(Nguồn: Tài Văn)

Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc có lúc tăng hơn 6%.

Ngày 22/7, chỉ số KOSPI của Hàn Quốc có lúc tăng hơn 6%. Sàn giao dịch Hàn Quốc đã kích hoạt cơ chế Sidecar, tạm dừng lệnh mua theo chương trình đối với KOSPI. SK Hynix (SKHY.US) có lúc tăng hơn 9%, còn Samsung Electronics có lúc tăng hơn 6%. Chỉ số Nikkei 225 tăng hơn 2%, Kioxia tăng hơn 12%, SoftBank Group và Tokyo Electron đều tăng gần 5%.

Tính đến thời điểm ra bài, chỉ số KOSPI của Hàn Quốc tăng hơn 4%, trong khi chỉ số Nikkei 225 tăng gần 2%.

Theo thông tin thị trường, Samsung Electronics, SK Hynix (SKHY.US) và Micron Technology (MU.US) (MU.US) — ba nhà sản xuất chip nhớ lớn — đồng loạt triển khai cuộc cạnh tranh về tỷ lệ đạt chuẩn (yield) HBM4. Là bộ nhớ băng thông cao thế hệ thứ sáu, HBM4 sẽ được ứng dụng trên các chip tăng tốc AI như Vera Rubin dự kiến ra mắt vào nửa cuối năm của NVIDIA (NVDA.US) (NVDA.US), qua đó trở thành trụ cột hỗ trợ quan trọng cho kết quả kinh doanh doanh nghiệp trong nửa cuối năm.

Samsung đã đi đầu trong việc hiện thực hóa sản xuất hàng loạt HBM4 ở quy mô lớn, ước tính trong ngành cho rằng tỷ lệ thành phẩm của hãng gần 70%, nhờ được thúc đẩy liên tục bởi DRAM quy trình 1C (tỷ lệ thành phẩm ổn định trên 80% từ đầu năm), qua đó năng lực kiểm soát tỷ lệ thành phẩm được nâng lên rõ rệt.

Mặc dù SK Hynix chưa công bố chính xác tỷ lệ thành phẩm, nhưng giới trong ngành nhận định hãng đã bước vào vùng ổn định. Để củng cố thị phần HBM vượt quá một nửa, công ty đang đàm phán đưa vào thiết bị sản xuất mới nhằm tối ưu quy trình và mở rộng công suất.

Do nền tảng công suất tương đối yếu, Micron đang đẩy nhanh việc nâng tỷ lệ thành phẩm và đầu tư lớn vào thiết bị, đồng thời nâng cao năng lực sản xuất.

Tỷ lệ thành phẩm (tỷ lệ chip đạt chuẩn) trực tiếp quyết định khối lượng giao hàng và biên lợi nhuận, là trọng tâm mà các nhà sản xuất phải chinh phục. Mặc dù trước đó DRAM phổ thông trong ngắn hạn đã vượt lợi nhuận, nhưng dư địa tăng giá của nó đã chậm lại (quý 1 gần như tăng gấp đôi, quý 2 tăng 30%–50%, quý 3 tăng 0%–20%), trong khi nhu cầu HBM tiếp tục mở rộng, lợi thế biên lợi nhuận cao sẽ lại giữ vai trò chủ đạo.

Người trong ngành cho biết: “Samsung đã đi trước một bước trong việc đưa sản xuất hàng loạt HBM4 vào thực tế; mức tăng nguồn cung và tăng lợi nhuận do cải thiện tỷ lệ thành phẩm mang lại đã được thể hiện đầy đủ trong báo cáo tài chính quý 2; xu hướng này sẽ tiếp tục trong nửa cuối năm, và cuộc cạnh tranh về tỷ lệ thành phẩm giữa ba doanh nghiệp bộ nhớ lớn sẽ còn trở nên gay gắt hơn.”

Báo cáo mới nhất của Morgan Stanley cho rằng tình trạng thiếu hụt nguồn cung chip nhớ cho các trung tâm dữ liệu AI vẫn đang trầm trọng hơn, và dự kiến “siêu chu kỳ” của ngành này sẽ kéo dài đến năm 2028; giá chip nhớ trong quý tới có thể tiếp tục tăng 25%.

Trong báo cáo ngày 21/7, JPMorgan (JPM.US) cho biết quy mô tài sản ròng của các ETF đòn bẩy dựa trên tài sản Hàn Quốc đã tăng lên 50 tỷ USD (tương đương khoảng 73,755 nghìn tỷ won Hàn Quốc) vào cuối tháng 6. Trong quá trình này, mỗi lần thị trường giảm đều kích hoạt việc giảm đòn bẩy bắt buộc, khiến chỉ số biến động của Hàn Quốc (VKOSPI) mở rộng lên khoảng 5 lần mức của chỉ số biến động Mỹ (VIX). Tuy nhiên, báo cáo vẫn duy trì xếp hạng “mua vượt trội (Overweight)” đối với cổ phiếu Hàn Quốc, đồng thời giữ nguyên mục tiêu 12 tháng tới cho chỉ số tổng hợp Hàn Quốc (KOSPI) ở mức 12.500 điểm.