TL;DR
Gần 686 triệu USD Bitcoin đã rời Binance, Coinbase và Bybit vào ngày 20 tháng 7, trong đó Binance chiếm khoảng 570 triệu USD, mức dòng rút ròng lớn nhất kể từ tháng 4.
Việc rút tiền khỏi sàn có thể làm giảm áp lực bán, trong khi Tỷ lệ Dòng tiền Người Cá Voi (Momentum Whale Inflow Ratio) chuyển sang âm lần đầu tiên trong năm 2026 sau năm tháng tích cực.
Tuy nhiên, 2,3 tỷ USD stablecoin đã rời Binance và Bybit, trong khi nhu cầu từ các tổ chức Hoa Kỳ yếu và các nhà mua đang “âm” khiến việc diễn giải trở nên phức tạp.
Lượng Bitcoin rút khỏi các sàn giao dịch lớn đã tăng vọt vào ngày 20 tháng 7, với gần 686 triệu USD BTC rời Binance, Coinbase và Bybit trong một phiên. Binance chiếm khoảng 570 triệu USD, đánh dấu dòng rút ròng trong ngày lớn nhất kể từ tháng 4. Câu đố đáng chú ý là việc các nhà đầu tư dường như đang rút tiền với sự chắc chắn trong khi chính Bitcoin chỉ tiến lên một cách thận trọng. Tài sản giao dịch quanh 65.267 USD, tăng chưa đến 1% trong 24 giờ, khi các nhà giao dịch tìm kiếm bằng chứng rằng chu kỳ giảm giá cuối cùng có thể đã bắt đầu chuyển hướng sau nhiều tháng biến động giá không chắc chắn và nhu cầu không đều trong một thị trường ngày càng thận trọng.
Giao dịch rút tiền mang tính lạc quan gặp thiếu hụt sức mua
Dòng tiền rút khỏi sàn lớn thường được hiểu là mang tính lạc quan, vì các đồng coin được chuyển vào ví cá nhân hoặc được lưu ký dài hạn sẽ ít sẵn sàng để bán giao ngay ngay lập tức. CryptoQuant cho rằng các đợt rút tiền đồng bộ này là sự tích lũy trên diện rộng, chứ không phải một sự kiện chỉ riêng nền tảng. Việc nguồn cung trên sàn giảm có thể làm nhẹ áp lực bán trong ngắn hạn, nhưng chỉ khi nhu cầu vẫn ổn định hoặc được cải thiện. Những giai đoạn rút tiền kéo dài tương tự đã xuất hiện trước đợt tăng năm 2020 của Bitcoin và sự phục hồi năm 2023 sau đáy FTX. Tỷ lệ Dòng tiền Người Cá Voi (Momentum Whale Inflow Ratio) cũng chuyển sang âm lần đầu tiên trong năm 2026 sau khi duy trì tích cực trong năm tháng liên tiếp trong cùng một tuần.
Tuy nhiên, cách diễn giải lạc quan trở nên kém thoải mái hơn khi các stablecoin xuất hiện trong bức tranh. Khoảng 2,3 tỷ USD stablecoin đã rời Binance và Bybit trong 30 ngày qua, làm rút đi nguồn vốn có thể dùng để mua thêm crypto mới. Bitcoin và stablecoin rời đi cùng lúc có thể báo hiệu thị trường đang lùi bước hơn là chỉ đơn thuần tích lũy. Nếu không còn đủ sức mua trên các sàn, một đợt tăng giá có thể khó kéo dài vượt quá nhịp khởi đầu. Chỉ số Coinbase Premium Index duy trì dưới mức 0 từ đầu tháng 5 và gần đây ở mức âm 0,062, cho thấy nhu cầu từ các tổ chức của Hoa Kỳ vẫn suy yếu nói chung, quá.
Áp lực bổ sung đến từ các nhà đầu tư đã mua Bitcoin trong khoảng 75.000 đến 126.000 USD và hiện đang nắm giữ khoảng 2.450 BTC trong trạng thái lỗ. Lỗ thực hiện của họ đang vào khoảng gần 90 triệu USD mỗi tháng, tạo ra một lực cản mà một ngày rút tiền cũng không thể xóa bỏ. Thị trường đang đối mặt với một tín hiệu cung mang tính lạc quan nằm bên trong một cấu trúc tổng thể vẫn trông mong manh. Cục Dự trữ Liên bang sẽ họp vào ngày 28 và 29 tháng 7, trong khi thị trường đang đặt xác suất khoảng 70% cho mức lãi suất không đổi và xác suất thấp hơn cho khả năng tăng, chứ không phải cắt giảm. Dòng tiền chảy ra là quan trọng, nhưng nó không chứng minh một thị trường con bò.