Tuần trước, nhóm cổ phiếu AI của Mỹ chứng kiến đợt điều chỉnh đồng loạt. Lần giảm này không phải do một tin xấu đơn lẻ kích hoạt, mà là kết quả của sự tác động đồng thời giữa tâm lý thị trường, áp lực định giá và kỳ vọng về nền tảng cơ bản. Thứ nhất, sau nhiều tháng tăng liên tục, các cổ phiếu chip AI do NVIDIA, AMD, Broadcom… đại diện đã đạt mức định giá cao nhất trong lịch sử; một số tổ chức và dòng tiền lớn lựa chọn chốt lời, từ đó dẫn đến áp lực bán tập trung lên toàn bộ nhóm bán dẫn. Thứ hai, thị trường bắt đầu xem xét lại tỷ suất sinh lời trên đầu tư AI (ROI): các gã khổng lồ công nghệ tiếp tục đổ vào hàng nghìn tỷ USD để xây dựng trung tâm dữ liệu AI và mua GPU, nhưng liệu các khoản đầu tư này có chuyển hóa thành mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận tương xứng trong ngắn hạn hay không, cũng như liệu chi tiêu vốn (CapEx) đã tiến gần đỉnh cao của giai đoạn hay chưa—đang trở thành trọng tâm chú ý mới của Phố Wall.