JPMorgan cho biết đợt bán tháo gần đây ở các cổ phiếu liên quan đến AI chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố kỹ thuật và việc giải phóng vị thế, chứ không phải sự suy giảm về cơ bản. Theo ChainCatcher, ngân hàng ghi nhận rằng cổ phiếu Hàn Quốc đã giảm 25% so với đỉnh, Chỉ số Chứng khoán Bán dẫn Philadelphia (Philadelphia Semiconductor Index) giảm 20%, và cổ phiếu của Samsung cùng Micron giảm từ 20% đến 50%.

Báo cáo cho biết khoảng cách định giá giữa giá bán chip và lợi nhuận đã mở rộng, trong khi tình trạng cung và cầu DRAM cùng NAND vẫn chặt chẽ dự kiến sẽ tiếp tục đến năm 2028. Giá giao ngay DRAM vẫn ở mức cao, và Micron đã nâng triển vọng, với tình trạng thiếu hụt nguồn cung dự kiến kéo dài ít nhất đến hết năm 2027. Chỉ số RSI của Philadelphia Semiconductor Index đang tiến sát vùng quá bán (oversold), và phần lớn đà tăng theo momentum trong năm nay đã bị đảo ngược.

JPMorgan cho biết một đợt phục hồi có thể mở ra khi các tín hiệu quá bán được xác nhận, và khuyến nghị nhà đầu tư xây dựng vị thế vào lĩnh vực bán dẫn một cách dần dần trong suốt mùa hè. Ngân hàng cũng cho biết 97% các báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 đã vượt kỳ vọng, và các công ty thuộc S&P 500 vượt ước tính đã hoạt động tốt hơn chỉ số trung bình 1,7 điểm phần trăm vào ngày công bố kết quả.

Trong phân bổ danh mục, JPMorgan đã nâng tỷ trọng cổ phiếu từ 60% lên 65% và tăng mức tiếp xúc với khu vực đồng euro từ 8,7% lên 11%. Ngân hàng cho biết họ đang thừa cân đối với các nhóm bán dẫn, khai khoáng, hàng tư bản, ô tô, bảo hiểm và ngân hàng, trong khi vẫn ở trạng thái thiếu cân đối đối với phần mềm, dịch vụ kinh doanh, truyền thông và các lĩnh vực khác chịu tác động từ AI. Báo cáo cũng cho biết chiến lược mua khi giá điều chỉnh vẫn tiếp tục hiệu quả kể từ cuối tháng 3.