Bước vào năm mới, thị trường toàn cầu đã mở ra một chương mới dưới sự đan xen của nhiều sự kiện. Kế hoạch phục hưng dầu mỏ Venezuela do Trump lãnh đạo, sự hỗn loạn địa chính trị do Maduro bị bắt, dòng vốn của các nhà đầu tư Nhật Bản gia tăng ra nước ngoài, cùng với sự hồi phục mạnh mẽ của hệ sinh thái Bitcoin, tất cả những yếu tố này đã cùng nhau tạo nên bức tranh kinh tế đầu năm. Sự không chắc chắn về chính trị đã làm gia tăng nhu cầu trú ẩn, đẩy giá của các tài sản kỹ thuật số như Bitcoin tăng lên, trong khi việc tái xây dựng cơ sở hạ tầng dầu mỏ phải đối mặt với nhiều thử thách dài hạn.

Khủng hoảng Venezuela: Tầm nhìn xa về sự phục hưng dầu mỏ và rủi ro địa chính trị

Vào rạng sáng thứ Bảy tuần trước, quân đội Mỹ đã bắt giữ cựu Tổng thống Venezuela Nicolás Maduro, hành động này đánh dấu sự can thiệp trực tiếp của chính quyền Trump vào ngành công nghiệp dầu mỏ của nước này. Trump hy vọng thông qua các gã khổng lồ dầu mỏ Mỹ để khôi phục sản xuất, nhưng các chuyên gia đồng thuận rằng, điều này sẽ không được thực hiện một cách nhanh chóng hoặc rẻ tiền. Theo Bloomberg, việc xây dựng lại hệ thống dầu mỏ cần đầu tư hơn 100 tỷ USD, ít nhất tốn thời gian mười năm—điều kiện là mọi thứ diễn ra suôn sẻ.

Trong hơn hai mươi năm qua, cơ sở hạ tầng của đất nước đã bị tàn phá nghiêm trọng, trong mười hai năm cầm quyền của Maduro, đã gia tăng sự sụp đổ: hiệu quả hoạt động của cảng kém (cần năm ngày để xếp hàng siêu tàu chở dầu, thay vì một ngày như trước), lưu vực Orinoco trở thành "nghĩa địa" cho các giếng khoan bỏ hoang, ống dẫn bị hư hại, thiết bị thường xuyên bị đánh cắp, hỏa hoạn và nổ phá hủy cơ sở hạ tầng quan trọng. Nhà máy lọc dầu Baraguana, từng là lớn nhất ở Mỹ Latinh, nay sản xuất không đạt, bốn cơ sở tinh chế dầu thô ngừng hoạt động, khiến đất nước không thể chế biến dầu thô sản xuất.

Francisco Monaldi, giám đốc Viện nghiên cứu Baker tại Đại học Rice, nhấn mạnh rằng, để phục hồi sản lượng gần 4 triệu thùng mỗi ngày như vào những năm 1970, cần đầu tư 10 tỷ USD mỗi năm trong suốt mười năm. Hiện tại sản lượng chỉ đạt 1 triệu thùng, mặc dù sở hữu trữ lượng lớn nhất thế giới (gần 5000 tỷ thùng dầu có thể khai thác), nhưng thực tế gặp rất nhiều trở ngại.

Neil Shearing, nhà kinh tế trưởng của Capital Economics, chỉ ra rằng, "trữ lượng lý thuyết" và thực tế có sự chênh lệch lớn, hướng đi chính trị không rõ ràng. Ngay cả khi sản lượng đạt 3 triệu thùng, cũng chỉ chiếm 2% nguồn cung toàn cầu. Nhà phân tích của Goldman Sachs, Daan Struyven, cảnh báo rằng, sự biến động sản lượng có thể dẫn đến giá dầu Brent thay đổi 2 USD/thùng; nếu đến năm 2030 đạt 2 triệu thùng, giá dầu mỗi thùng có thể giảm 4 USD.

Các công ty dầu mỏ Mỹ có thái độ thận trọng. Chevron là công ty lớn duy nhất còn hoạt động, đóng góp 25% sản lượng, và duy trì hoạt động dưới giấy phép đặc biệt, ưu tiên bảo đảm an toàn cho nhân viên. ExxonMobil và ConocoPhillips chọn cách quan sát, trước đó đã rút lui sau khi tài sản bị Chavez tịch thu vào những năm 2000, chỉ cho biết sẽ xem xét trở lại "khi điều kiện phù hợp". Nhà phân tích Hailey Ma Croft của Royal Bank of Canada cho biết, kỳ vọng phục hồi nhanh chóng là "mơ mộng", cần dỡ bỏ hoàn toàn lệnh trừng phạt và chuyển giao quyền lực ổn định.

Sự kiện này đã gây ra phản ứng dây chuyền trên thị trường: giá dầu giảm nhẹ, vàng giữ quanh mức 4,400 USD mỗi ounce, nhờ vào nhu cầu tránh rủi ro và kỳ vọng giảm lãi suất của Fed. Sự không chắc chắn địa chính trị có thể làm gia tăng biến động toàn cầu, nhưng cũng tiếp thêm động lực cho thị trường tiền mã hóa.

Nhà đầu tư Nhật Bản chuyển hướng: dòng tiền chảy ra và áp lực đồng yên

Song song với sự bất ổn ở Venezuela, nhà đầu tư nhỏ Nhật Bản đã bán cổ phiếu nội địa với tốc độ nhanh nhất trong một thập kỷ, chuyển hướng sang tài sản nước ngoài. Theo dữ liệu từ Tập đoàn Sở giao dịch Nhật Bản, tính đến tháng 11 năm 2025, đã bán ròng 38 triệu tỷ yên (khoảng 24.3 tỷ USD) cổ phiếu nội địa, mặc dù chỉ số Tokyo tăng 25%. Quy mô mua cổ phiếu nước ngoài qua quỹ tín thác đạt 94 triệu tỷ yên, gần đạt kỷ lục năm 2024. Điều này phản ánh niềm tin vào thị trường Mỹ trong nhiệm kỳ thứ hai của Trump, mặc dù lợi nhuận của doanh nghiệp Nhật Bản ổn định, Thủ tướng Kishida thúc đẩy chính sách tăng trưởng, chỉ số Tokyo có mức tăng cao nhất kể từ năm 2015, thậm chí vượt chỉ số S&P 500. Sự giảm giá của đồng yên đã làm tăng giá trị tài sản nước ngoài, thu hút thêm dòng vốn, nhưng cũng làm gia tăng áp lực lên đồng yên. Việc ngân hàng trung ương Nhật Bản tăng lãi suất và chính phủ Kishida tăng chi tiêu tài chính không thể đảo ngược xu hướng.

Giám đốc chứng khoán của ngân hàng Mỹ, Adash Sinha, cho biết xu hướng này là "chưa từng có", tài khoản miễn thuế NISA thúc đẩy mua cổ phiếu nước ngoài, dẫn đến sự yếu kém của đồng yên vượt xa dự kiến. Morgan Stanley và BNP Paribas dự báo, đến cuối năm 2026, đồng yên sẽ giảm xuống 160 hoặc thấp hơn so với USD, chịu ảnh hưởng từ khoảng trống cấu trúc.

Dòng vốn chảy ra này có lợi cho tài sản toàn cầu, bao gồm thị trường tiền mã hóa, dự kiến gia tăng dòng vốn vào ETF Bitcoin và các quỹ tương tự.

Hệ sinh thái Bitcoin: sự gia tăng của các nhà phát triển và sự phục hồi của thị trường

Năm 2025, hoạt động của các nhà phát triển Bitcoin cực kỳ sôi động, 135 người đóng góp mã cho Bitcoin Core, cao hơn 100 người vào năm 2024; sửa đổi 285,000 dòng mã, tăng 3% so với năm trước; gửi 2541 lần, tăng 1%; số lượng danh sách thư tăng 60% so với năm trước. Sự bùng nổ này xảy ra trong năm Bitcoin bùng nổ, giá đạt đỉnh vào tháng 10 vượt 126,000 USD, nhờ vào chính sách thân thiện với tiền mã hóa của Trump và sự thúc đẩy từ các nhà đầu tư tổ chức.

Bitcoin Core thông qua lần kiểm toán bên thứ ba đầu tiên, không có lỗ hổng cao nguy hiểm. Các phương tiện truyền thông báo cáo có xu hướng trung lập: giảm thiểu tiêu cực, trung lập chiếm ưu thế, vấn đề môi trường giảm bớt, tin tức tội phạm rải rác. Sự chú ý chuyển sang tính bền vững và mở rộng, AI thay thế Bitcoin trở thành tâm điểm tranh luận.

Thị trường chào đón "hiệu ứng tháng Một": vào ngày 2 tháng 1, dòng vốn ròng vào ETF Bitcoin và Ethereum của Mỹ đạt 645.8 triệu USD, nhu cầu từ các tổ chức được khơi dậy. Giá Bitcoin giữ trên 92,000 USD, vượt qua mức kháng cự 90,500 USD và 91,200 USD, chạm mức cao 93,333 USD. Dữ liệu chuỗi cho thấy, sau khi cá voi bán ra 50,000 BTC vào cuối tháng 12, trong 24 giờ qua đã tích lũy 10,000 BTC (trị giá 9.12 triệu USD), cho thấy niềm tin. Số lượng BTC bán ra của thợ mỏ tăng lên 604 BTC, nhưng quy mô hạn chế, không đảo ngược xu hướng. Mức kháng cự kỹ thuật ở 93,500 USD và 94,000 USD, hỗ trợ ở 92,000 USD và 90,000 USD.

Các sự kiện chính trị có tác động đa chiều đến thị trường tiền mã hóa

Những sự kiện này đã có tác động đáng kể đến thị trường tiền mã hóa, trước tiên là cuộc khủng hoảng Venezuela làm tăng tính trú ẩn của Bitcoin. Việc Maduro bị bắt được coi là "thiên nga đen", ban đầu làm giá tiền mã hóa giảm tạm thời, nhưng nhanh chóng phục hồi, BTC và ETH tăng 1%. Sự kiện này làm nổi bật sự thống trị của đồng đô la (Mỹ có khả năng kiểm soát 17.3 triệu tỷ USD tài nguyên dầu), làm suy yếu niềm tin vào tài chính truyền thống, thúc đẩy mọi người chuyển sang Bitcoin. Venezuela có thể nắm giữ 600,000 BTC "dự trữ bóng", nếu được hợp nhất, có thể giảm 3-3.5% nguồn cung lưu thông, dẫn đến tăng giá.

Nếu nhà vận động cho Bitcoin María Corina Machado lên nắm quyền, có thể thúc đẩy quốc gia áp dụng Bitcoin. Internet miễn phí Starlink càng làm thuận lợi cho các giao dịch địa phương.

Kế hoạch phục hồi dầu mỏ của Trump có tác động gián tiếp: giá dầu giảm làm giảm lạm phát, tăng cường kỳ vọng giảm lãi suất của Fed, có lợi cho tài sản rủi ro. Nhưng tăng sản lượng lâu dài có thể ổn định nền kinh tế, giảm nhu cầu tránh rủi ro. Trong ngắn hạn, dòng vốn vào ETF từ các tổ chức cung cấp hỗ trợ, xác suất điều chỉnh lớn là thấp.

Dòng tiền chảy ra từ Nhật Bản đang có xu hướng tích cực: chuyển hướng ra nước ngoài tăng cường niềm tin vào tài sản Mỹ, bao gồm quỹ tiền mã hóa. Sự giảm giá của đồng yên và cải cách thuế vào năm 2026 (thuế tiền mã hóa giảm xuống 20%, cho phép chuyển tiếp lỗ) kích thích đầu tư, tiềm năng dòng vốn vào tài sản Nhật Bản vượt quá 50 triệu tỷ yên.

Tổng thể, những sự kiện này có lợi cho tiền mã hóa: sự không chắc chắn địa chính trị làm gia tăng nhu cầu tránh rủi ro, dòng tiền chảy ra bơm vào tính thanh khoản, sự năng động của các nhà phát triển hỗ trợ hệ sinh thái. Mục tiêu ngắn hạn của Bitcoin là 94,000-95,000 USD, nhưng cần cảnh giác với nguy cơ leo thang xung đột và sự sụp đổ giá dầu gây ra điều chỉnh. Các tín hiệu từ các tổ chức và chuỗi cho thấy sự lạc quan thận trọng.

Cuối cùng

Cân bằng trong sự không chắc chắn, khởi đầu năm 2026, cơn bão địa chính trị thử thách sự kiên cường toàn cầu, cơ hội và rủi ro song hành, thị trường tiền mã hóa có thể là người hưởng lợi lớn nhất.