Chúc mừng năm mới mọi người! Năm 2026 tôi chuẩn bị tái nghiên cứu và phân tích một số dự án chất lượng mà tôi đã viết cách đây ba năm, lý do có ba:

Thứ nhất, nhiều dự án đã trải qua vài năm phát triển và đã có những thay đổi to lớn, phân tích trước đây có thể đã lỗi thời;

Thứ hai, hiện tại cũng đang trong một giai đoạn thị trường gấu, nhiều dự án đã vào vùng có giá trị hợp lý, có thể bố trí hợp lý để đầu tư, vì nghiên cứu trước đây đã phát hiện ra rằng môi trường vĩ mô trong 26 năm tới sẽ hoàn toàn khác so với trước đây, vì vậy chu kỳ bốn năm sẽ bị phá vỡ!

Thứ ba, ôn lại kiến thức để biết thêm điều mới!

Vẫn theo thứ tự, không cần nói nhiều về btc và eth, đã nói quá nhiều, về usdt stablecoin cũng đã nói nhiều, trực tiếp đến XRP.

Một．Giới thiệu

XRP, được tạo ra bởi Ripple Labs vào năm 2012, ban đầu được thiết lập chủ yếu để cung cấp công cụ chuyển giao giá trị hiệu quả cho thanh toán xuyên biên giới toàn cầu và thanh toán giữa các tổ chức tài chính, thực ra tiền thân của Ripple là opencoin, đã xuất hiện từ năm 2004, được lấy cảm hứng từ Satoshi Nakamoto và BTC, đã chuyển sang chuỗi.

Và ba nhà sáng lập công nghệ ban đầu, một trong số đó là nhân viên kỹ thuật cốt lõi Jed McCaleb đã rời đi vào năm 2013, thành lập Stellar, chính là sản phẩm giống hệt với XRP là XLM, hiện tại cũng có giá trị thị trường 11 tỷ đô la, và hiệu suất của XRP cũng tăng giảm cùng nhau.

Hai．Vấn đề chính được giải quyết

1. Hiện tại, chu kỳ thanh toán xuyên biên giới rất dài, T+2 đến T+5

2. Cấp độ ngân hàng trung gian nhiều, chi phí cao
3. Tính thanh khoản bị chiếm dụng nghiêm trọng (cần phải có vốn dự phòng trước)

4. Đối với thị trường mới nổi, chi phí thanh toán xuyên biên giới thậm chí có thể lên tới 5%–10% số tiền giao dịch

Vì vậy, chúng ta đều biết rằng blockchain là chuyển tiền thời gian thực trên chuỗi, XRP có thể hoàn thành thanh toán xuyên biên giới trong 4 giây, không có phí giao dịch. Nhưng trước đây tôi đã phàn nàn một điều rằng, đó là việc sử dụng XRP để thanh toán trung gian.

Bởi vì logic kinh doanh của nó là, các tổ chức địa phương chuyển đổi A tiền pháp định - XRP, sau đó đến các tổ chức xuyên biên giới phát hành XRP - B. Bởi vì XRP không phải là stablecoin, nên khi XRP có biến động, việc đổi lại sẽ bị tổn thất.

Tuy nhiên, với sự ra mắt của (dự luật stablecoin), Ripple đã phát hành stablecoin RLUSD, trong một số tình huống cho phép sử dụng stablecoin như một lớp trung gian để thanh toán, như vậy thì đáng tin cậy hơn nhiều! Vì vậy, điều này đã bù đắp cho khiếm khuyết của nó.

Hiện tại, tốc độ tăng trưởng của RLUSD rất nhanh, trong một năm của năm 25 đã tăng 1 tỷ, dự đoán tương lai sẽ còn nhanh hơn.

Ba．Sản phẩm và dịch vụ chính

1. XRPL: Mạng lưới thanh toán xuyên biên giới toàn cầu, sử dụng thuật toán RPCA (The Ripple Consensus Algorithm), xác nhận cuối cùng trong 3-5 giây, tốc độ nhanh nhất mà chính thức đưa ra là khoảng 1000-1500, nhưng hiện tại tốc độ thực tế trên chuỗi chỉ khoảng 60-100.

2. ODL (On-Demand Liquidity): Kinh doanh chính, lớp thanh toán giữa XPL và tiền pháp định, mục tiêu là cung cấp giải pháp chuyển tiền xuyên biên giới nhanh hơn, rẻ hơn và minh bạch hơn so với hệ thống truyền thống (như SWIFT).

3. xVia – cung cấp API tiêu chuẩn cho khách hàng thương mại để tích hợp nhiều cổng thanh toán và kênh.

ODL đã mở rộng tới gần 40 kênh thanh toán tiền pháp định, và đã đưa vào khả năng học máy để tối ưu hóa quản lý thanh khoản.

Khách hàng của RippleNet đã vượt qua 300 tổ chức tài chính và nhà cung cấp dịch vụ thanh toán, phủ sóng nhiều quốc gia và khu vực.

Trong đó, một số hợp tác thực sự hoặc trường hợp áp dụng bao gồm:

Theo báo cáo, XRP đã xử lý 15 tỷ đô la thanh toán xuyên biên giới mỗi tháng trong năm 2024, trong quý 3 năm 2025, đã xử lý 1.8 triệu giao dịch trung bình hàng ngày.

Vì vậy, tôi chỉ tin tưởng dữ liệu trên chuỗi, theo dữ liệu trên chuỗi mà tôi đã tra cứu, hiện tại, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của XRP đạt đỉnh thực sự là 1.8 triệu, trung bình cũng có 700-800 ngàn giao dịch hàng ngày.

Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đạt đỉnh 2 tỷ, ước tính thấp nhất cũng có 100-200 triệu đô la, ước tính trung bình khoảng 700-800 triệu, nhưng dữ liệu năm 25 không tốt bằng năm 22-23. Theo dữ liệu này, khối lượng giao dịch hàng năm khoảng 2500-3000 tỷ.

Đừng nghĩ rằng khối lượng thanh toán xuyên biên giới hàng năm 2500 tỷ là rất cao, tôi sẽ đưa ra một con số rất đáng chú ý. Visa trong báo cáo toàn cầu năm 2025 có tổng khối lượng giao dịch là 17 triệu tỷ, có nghĩa là XRP chỉ chiếm một phần sáu so với hiện tại của VISA.

Vì vậy, nhìn từ góc độ này, thực sự Ripple vẫn còn không gian tăng trưởng lớn.

4. RWA

Hiện tại, mảng RWA cũng đang phát triển, hiện có khối lượng 330 triệu đô la.

Bốn．Tình hình tài chính

Vào tháng 11 năm 2025, hoàn tất một vòng tài trợ 500 triệu đô la, định giá 40 tỷ, tổng số vốn huy động là 780 triệu đô la, quy mô huy động này cũng được coi là rất ấn tượng, nhưng định giá token đã vượt xa định giá công ty, tương lai không loại trừ khả năng Ripple sẽ niêm yết.

五．Token kinh tế

Tổng số: 1000 tỷ đồng, hiện tại lưu hành 600 tỷ, giá trị thị trường 125 tỷ, FDV 200 tỷ, Ripple đã khóa một lượng lớn XRP trong hợp đồng Escrow, mỗi tháng tối đa có thể phát hành 1 tỷ XRP để phát triển và bán, phần chưa sử dụng sẽ được trả lại vào quỹ tín thác. Thực ra áp lực bán này cũng khá lớn, trước đây ba năm nói về giá token là 0.4, hiện tại 2 đô la, tăng 5 lần, nhưng tổng lưu thông ban đầu chỉ có 40%, có nghĩa là trong 3 năm, đã phát hành 20% khối lượng, mỗi năm lạm phát 7%. Chỉ có thể nói may mắn là doanh nghiệp và sự thông qua của ETF đã tiếp nhận, nếu không giá token ước tính không thể chịu nổi.

Hiện tại, ETF của XRP cũng đã được thông qua vào tháng 11 năm 25, hiện đã có 1 tỷ đô la ETF, khóa khoảng 746 triệu XRP, hiện chỉ chiếm chưa đến 1% tổng thể, thì cũng có chuyên gia dự đoán năm 26 sẽ đạt 5 tỷ khối lượng, khoảng 5% tổng thể.

Vì vậy, đợt ETF này thật sự đã hỗ trợ cho áp lực bán của nó, có thể thấy đợt điều chỉnh của Ripple từ 3.4 xuống 1.7, mức điều chỉnh 50%, mạnh hơn nhiều so với nhiều đồng altcoin, tất nhiên là yếu hơn Bitcoin và Ethereum.

Sáu．Tổng kết

Cơ bản tổng thể khá tốt, có ứng dụng và nhu cầu thực tế, công ty cũng có thể tạo ra lợi nhuận ổn định, nếu công ty niêm yết trong tương lai, sẽ tạo ra sự liên kết giữa đồng tiền và cổ phiếu, tức là tự mua token, token tăng, giá trị công ty tăng. Rồi thị trường thanh toán xuyên biên giới này thực tế vẫn còn tiềm năng rất lớn, trước đây đã nói chỉ chiếm một phần sáu của visa, nhưng giá trị thị trường của VISA là 6000 tỷ, vì vậy giá trị thị trường của Ripple cũng là một phần sáu, tức là hiện tại định giá còn khá hợp lý, đừng nghĩ rằng sau này sẽ giảm nhiều!

Còn nữa, cạnh tranh trong cấu trúc thanh toán tương lai sẽ ngày càng gay gắt, trong tương lai bất kỳ ai làm stablecoin đều có thể trở thành đối thủ cạnh tranh trong thanh toán xuyên biên giới, và hiện tại stablecoin của Ripple vẫn chưa phát triển, nhưng tốt là đã chiếm được một vị trí sinh thái nhất định trong suốt hơn mười năm.

Vì vậy, với sự trỗi dậy của thanh toán xuyên biên giới trên chuỗi trong tương lai, cùng với việc dòng vốn ETF gia tăng, Ripple vẫn có thể được kỳ vọng, dù sao cũng là một trong số ít trong giới có khả năng giải quyết vấn đề thực sự, có khả năng sinh lời liên tục, dành nhiều năm tập trung làm việc trong lĩnh vực của mình, không thay đổi tên, không thay đổi token.

Tuy nhiên, cũng phải đề cập đến nhược điểm, đó là sự phát hành lạm phát, toàn bộ lưu thông ước tính còn khoảng 5-6 năm nữa, một là xem ETF có thể tiếp nhận hay không, hai là xem liệu doanh thu có thể tăng trưởng nhanh chóng hay không. Còn một vấn đề nữa là chưa niêm yết, tình hình doanh thu cụ thể không rõ ràng, nếu có thể niêm yết như đã nói ở đầu, thì cũng giải quyết được vấn đề minh bạch doanh thu.