Câu hỏi về việc rúp sẽ có giá bao nhiêu vào năm 2026 và có nên chờ đợi sự sụp đổ hay không vẫn là vấn đề cấp bách đối với doanh nghiệp, các nhà đầu tư và công dân tư nhân. Các lệnh trừng phạt, sự thay đổi trong dòng chảy thương mại, chính sách của Ngân hàng Trung ương, động thái của giá dầu và địa chính trị đang hình thành quỹ đạo tương lai của tỷ giá.
Biên tập viên BeInCrypto đã thu thập các dự báo của các chuyên gia và đối chiếu các quan điểm của họ. Chúng tôi đang kể về việc năm 2026 sẽ như thế nào đối với rúp theo quan điểm của các đồng nghiệp của chúng tôi.
Rúp và lãi suất cao
Theo ước tính của Ilya Fedorov, nhà kinh tế trưởng của «BCS Thế giới đầu tư», tỷ giá trung bình của đô la vào năm 2026 có thể ở khoảng 89 rúp. Ông lưu ý rằng sau các lệnh trừng phạt và tái cấu trúc thị trường tiền tệ, điều kiện đã thay đổi. Lãi suất thực cao hạn chế sự yếu đi của rúp do nhu cầu hạn chế đối với hàng nhập khẩu.
Dân số không còn coi tiền tệ là công cụ tiết kiệm đại chúng, và các nhà đầu tư đã có những lựa chọn thay thế dưới hình thức trái phiếu gần như tiền tệ. Đồng thời, khối lượng can thiệp ngoại tệ thông qua NWF vào năm 2026 có thể giảm, điều này sẽ làm giảm ảnh hưởng trực tiếp của nhà nước đến cân bằng cung và cầu.
Alexander Potavin, nhà phân tích của FG «Finam», cho rằng dự báo tỷ giá rúp vào năm 2026 có nghĩa là sự yếu đi dần dần so với các đồng tiền thế giới chính. Quy mô của nó sẽ phụ thuộc vào sự kết hợp giữa các yếu tố nội bộ và bên ngoài.
Các yếu tố áp lực chính:
giảm lãi suất dự kiến của Ngân hàng Trung ương;
giảm bán ngoại tệ của cơ quan quản lý;
rủi ro giá dầu thấp hơn do thừa cung;
nới lỏng trong nửa cuối năm 2025, làm giảm khối lượng cung ngoại tệ trên thị trường;
sự không chắc chắn về các lệnh trừng phạt và địa chính trị.
Ba kịch bản của tỷ giá rúp
Kịch bản cơ bản:
tỷ giá trung bình của đô la - khoảng 85 rúp;
tỷ giá đô la vào cuối năm 2026 - khoảng 92 rúp;
tỷ giá trung bình của euro - khoảng 96 rúp;
tỷ giá euro vào cuối năm - khoảng 98 rúp.
Kịch bản tiêu cực: với việc tăng cường các lệnh trừng phạt, tỷ giá đô la có thể tăng lên từ 98-100 rúp vào cuối năm 2026. Điều này có nghĩa là sự yếu đi nhanh chóng, nhưng không phải là sự sụp đổ đột ngột.
Kịch bản tích cực: với việc nới lỏng một phần các lệnh trừng phạt, đô la có thể được giữ trong khoảng 85-88 rúp.
Rúp sẽ có giá bao nhiêu vào năm 2026 và có nên chờ đợi sự sụp đổ?
Nếu kết hợp các quan điểm của các chuyên gia, dự báo của rúp vào năm 2026 trông như sau:
kịch bản cơ bản - sự yếu đi vừa phải mà không có sự mất giá hoảng loạn;
các động lực chính - giảm lãi suất và giảm bán ngoại tệ;
giá dầu vẫn là yếu tố quyết định;
euro có tiềm năng tăng trưởng lớn hơn do sự thiếu hụt thanh khoản;
nguồn rủi ro chính - các lệnh trừng phạt và địa chính trị.
Khi được hỏi «Có nên chờ đợi sự sụp đổ của rúp không», các chuyên gia đồng ý rằng trong kịch bản cơ bản, không có sự sụp đổ nào được dự đoán. Tuy nhiên, tỷ giá rúp vào năm 2026, với khả năng cao, sẽ tiếp tục yếu đi từ từ, và động thái của nó sẽ phụ thuộc vào cả nền kinh tế và tình hình chính trị.
Euro có thể tăng giá nhanh hơn đô la
Alexander Shepelev, chuyên gia về thị trường chứng khoán «BCS Thế giới đầu tư», đã chú ý đến đồng tiền của EU. Ông cho rằng vào cuối năm 2026, euro có thể có giá từ 103-105 rúp, và tỷ giá trung bình sẽ ở trong khoảng từ 98-100 rúp.
Theo dự báo về tỷ giá của rúp so với euro, theo ông, sẽ bị ảnh hưởng bởi việc giảm lãi suất chính, phục hồi nhập khẩu, giảm bán ngoại tệ theo quy tắc ngân sách và các yếu tố địa chính trị. Đồng thời, xuất khẩu sang EU có thể tiếp tục giảm, và dòng chảy thanh khoản euro sẽ giảm. Sự thiếu hụt đồng euro có thể thúc đẩy sự tăng trưởng của euro so với rúp mạnh hơn so với đô la.