300 lần PE so với 5 lần PB! Công nghệ Changxin (688825) là cổ phiếu “10 lần” tiếp theo của lưu trữ AI, hay chỉ là người tiếp bát?
Các anh em, đợt IPO lớn nhất trên A-sở năm nay của Changxin Technology đã chính thức chốt giá phát hành — 8,66 NDT, tương ứng định giá 5800-6660 tỷ. Trước đó cả mạng gào thét “vượt vạn tỷ”, vậy mức giá này rốt cuộc là bị định giá thấp đúng chuẩn alpha, hay là giá cao để đón hàng? Xem dữ liệu “cứng” ngay thôi：
【 ĐỊNH GIÁ BỊ PHÂN HÓA CỰC ĐOAN 】
Xét theo PE thì quá đắt: P/E tại giá phát hành bị đẩy lên 308-313 lần! Samsung chỉ 33 lần, SK hynix là 30 lần, Micron là 62 lần. Chỉ nhìn tốc độ kiếm tiền thì Changxin đắt đến mức khó tin.
Xét theo PB thì lại cực rẻ: P/B tại giá phát hành chỉ 4,78-5,06 lần. Trong khi SK hynix đã là 10,9 lần, Micron là 16,7 lần. Điều này cho thấy tài sản cứng như nhà xưởng, máy quang khắc… đang bị định giá thấp nghiêm trọng.
【 ĐƯỜNG LỢI NHUẬN TỰ BAY THẲNG 】
Hai năm đầu lỗ lũy kế hơn 23,4 tỷ NDT, vậy mà khi chu kỳ lưu trữ cho AI đến trong năm 2025, công ty lập tức quay đầu có lãi. Đáng nói hơn nữa là ở Q1 năm 2026：
Doanh thu 50,8 tỷ NDT (so với cùng kỳ +719%), lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông 24,762 tỷ NDT (tăng gần 17 lần!)
Hướng dẫn chính thức mới nhất: dự báo lợi nhuận ròng nửa đầu năm 2026 lên tới 50-57 tỷ NDT!
Nếu nửa cuối năm vẫn duy trì đà này, lợi nhuận cả năm sẽ vượt 100 tỷ NDT, định giá động sẽ bị “đập” về mức dưới 10. Đây chính là chất xúc tác theo kiểu “Bitcoin halving” cho nhu cầu bắt buộc lưu trữ gắn với năng lực tính toán do AI tạo ra — cực kỳ then chốt cho ngành lưu trữ.
【 “THƯỢNG ĐỈNH CÁ MẬP” CÔNG KHAI ALL IN 】
Alibaba Cloud: phân bổ chiến lược khóa kho 36 tháng!
Vốn ngành: hệ Meituan, NIO, ZTE, Chery đều khóa kho 18 tháng.
Quỹ tư nhân “cá mập”: Huāng Fang Quant (do Liang Wenfeng làm người kiểm soát thực tế) nắm 153 sản phẩm quỹ tư nhân, “đốt” giá tham gia IPO có phần cao giá điên cuồng.
Đội nhà nước + vốn ngành + top quants cùng lên tàu, lượng cổ phiếu lưu thông trên thị trường cực kỳ khan hiếm.
【 CẢNH BÁO RỦI RO CAO 】
DRAM là “vua của chu kỳ” thuần túy. Hiện nhu cầu AI đúng là rất mạnh, nhưng nếu tương lai dư cung xảy ra, giá sẽ điều chỉnh rất tàn nhẫn. Lúc đó PE cao sẽ bùng nổ theo kiểu “tập trung sụp đổ”, thuộc nhóm ngành biến động mạnh điển hình.
Hiện cảm xúc thị trường rõ ràng bị chia rẽ: có người cho rằng đây là cột mốc của lưu trữ AI, cũng có người lo đây là lễ hội đỉnh của chu kỳ.
Anh em nghĩ sao? Mở cửa là lao lên gấp đôi, hay lao lên rồi rơi lại? Tiếp tục đu đỉnh mua theo đà, hay chờ điều chỉnh rồi lên tàu?
Dán suy nghĩ thật của các bạn và 【giá mục tiêu】 vào phần bình luận nhé!👇$MU $BTC
Các anh em, đợt IPO lớn nhất trên A-sở năm nay của Changxin Technology đã chính thức chốt giá phát hành — 8,66 NDT, tương ứng định giá 5800-6660 tỷ. Trước đó cả mạng gào thét “vượt vạn tỷ”, vậy mức giá này rốt cuộc là bị định giá thấp đúng chuẩn alpha, hay là giá cao để đón hàng? Xem dữ liệu “cứng” ngay thôi：
【 ĐỊNH GIÁ BỊ PHÂN HÓA CỰC ĐOAN 】
Xét theo PE thì quá đắt: P/E tại giá phát hành bị đẩy lên 308-313 lần! Samsung chỉ 33 lần, SK hynix là 30 lần, Micron là 62 lần. Chỉ nhìn tốc độ kiếm tiền thì Changxin đắt đến mức khó tin.
Xét theo PB thì lại cực rẻ: P/B tại giá phát hành chỉ 4,78-5,06 lần. Trong khi SK hynix đã là 10,9 lần, Micron là 16,7 lần. Điều này cho thấy tài sản cứng như nhà xưởng, máy quang khắc… đang bị định giá thấp nghiêm trọng.
【 ĐƯỜNG LỢI NHUẬN TỰ BAY THẲNG 】
Hai năm đầu lỗ lũy kế hơn 23,4 tỷ NDT, vậy mà khi chu kỳ lưu trữ cho AI đến trong năm 2025, công ty lập tức quay đầu có lãi. Đáng nói hơn nữa là ở Q1 năm 2026：
Doanh thu 50,8 tỷ NDT (so với cùng kỳ +719%), lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông 24,762 tỷ NDT (tăng gần 17 lần!)
Hướng dẫn chính thức mới nhất: dự báo lợi nhuận ròng nửa đầu năm 2026 lên tới 50-57 tỷ NDT!
Nếu nửa cuối năm vẫn duy trì đà này, lợi nhuận cả năm sẽ vượt 100 tỷ NDT, định giá động sẽ bị “đập” về mức dưới 10. Đây chính là chất xúc tác theo kiểu “Bitcoin halving” cho nhu cầu bắt buộc lưu trữ gắn với năng lực tính toán do AI tạo ra — cực kỳ then chốt cho ngành lưu trữ.
【 “THƯỢNG ĐỈNH CÁ MẬP” CÔNG KHAI ALL IN 】
Alibaba Cloud: phân bổ chiến lược khóa kho 36 tháng!
Vốn ngành: hệ Meituan, NIO, ZTE, Chery đều khóa kho 18 tháng.
Quỹ tư nhân “cá mập”: Huāng Fang Quant (do Liang Wenfeng làm người kiểm soát thực tế) nắm 153 sản phẩm quỹ tư nhân, “đốt” giá tham gia IPO có phần cao giá điên cuồng.
Đội nhà nước + vốn ngành + top quants cùng lên tàu, lượng cổ phiếu lưu thông trên thị trường cực kỳ khan hiếm.
【 CẢNH BÁO RỦI RO CAO 】
DRAM là “vua của chu kỳ” thuần túy. Hiện nhu cầu AI đúng là rất mạnh, nhưng nếu tương lai dư cung xảy ra, giá sẽ điều chỉnh rất tàn nhẫn. Lúc đó PE cao sẽ bùng nổ theo kiểu “tập trung sụp đổ”, thuộc nhóm ngành biến động mạnh điển hình.
Hiện cảm xúc thị trường rõ ràng bị chia rẽ: có người cho rằng đây là cột mốc của lưu trữ AI, cũng có người lo đây là lễ hội đỉnh của chu kỳ.
Anh em nghĩ sao? Mở cửa là lao lên gấp đôi, hay lao lên rồi rơi lại? Tiếp tục đu đỉnh mua theo đà, hay chờ điều chỉnh rồi lên tàu?
Dán suy nghĩ thật của các bạn và 【giá mục tiêu】 vào phần bình luận nhé!👇$MU $BTC