Những điểm rút ra chính

  • Binance cung cấp nhiều cách để tiếp cận các thị trường gắn với cổ phiếu, bao gồm tiếp xúc với giá trước IPO và các tài sản niêm yết thông qua hợp đồng tương lai vĩnh viễn, cổ phiếu giao ngay niêm yết tại Mỹ và bStocks, cũng như các chứng khoán được mã hóa trên chuỗi.

  • Dữ liệu ban đầu cho thấy các sản phẩm này được sử dụng phần lớn cùng nhau. 58,5% người dùng bStocks cũng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn hoặc cổ phiếu giao ngay trong cùng khoảng thời gian.

  • Ngoài khung giờ giao dịch thông thường của thị trường Mỹ, bStocks trở thành phần lớn khối lượng gắn với cổ phiếu (bStocks và cổ phiếu giao ngay) trên Binance, tăng lên 58% sau giờ đóng cửa từ mức 48% trong phiên giao dịch chính thức.

Trong vài tháng gần đây, Binance đã mở rộng các sản phẩm cốt lõi của mình để bao gồm cả một hệ sinh thái các sản phẩm gắn với TradFi, như các hợp đồng tương lai vĩnh viễn của TradFi, bao gồm tiếp xúc trước IPO, quyền truy cập vào các cổ phiếu niêm yết tại Hoa Kỳ, và bStocks, các tài sản được token hóa on-chain.

Nhưng trên thực tế, các sản phẩm này được sử dụng như thế nào? Có hai điểm nổi bật. Người dùng di chuyển linh hoạt giữa cả ba định dạng, và lớp on-chain đang mở rộng nhanh hơn nhiều so với những gì không ít người quan sát kỳ vọng. Không chỉ có nhu cầu tăng lên, mà vào khoảng 4 trên 10 người dùng bStock, token đó là điểm vào đầu tiên của họ vào các sản phẩm TradFi của Binance.

Nói cách khác, on-chain đang trở thành con đường dẫn vào.

bStocks đang trở thành cánh cửa vào

Khoảng 41,5% người dùng bStocks bắt đầu hành trình TradFi trên Binance với nền tảng chào bán các chứng khoán được token hóa của chúng tôi. Thay vì chỉ hoạt động như một phần bổ sung cho những người giao dịch cổ phiếu hiện có, chúng tôi đang thấy rằng bStocks có thể trở thành một cánh cửa vào cổ phiếu cho một thế hệ hoàn toàn mới đã bắt đầu hành trình tài chính của mình bằng crypto.

Hình 1: 41,5% người dùng bStocks chỉ tham gia thông qua bStocks, chưa từng sử dụng perps hay cổ phiếu trực tiếp trên Binance trước đó. Nguồn: Binance Research, tính đến ngày 8/7/2026

Thị trường mà những người dùng này đang bước vào vẫn còn non trẻ và tăng trưởng nhanh. Trong vòng chưa đầy một tháng, chúng tôi đã tăng số lượng niêm yết bStock từ 5 lên 36, trong khi vốn hóa thị trường của sản phẩm đạt hơn khoảng 300 triệu USD trong cùng giai đoạn. Người dùng muốn có quyền truy cập vào các chứng khoán được token hóa và tại Binance, chúng tôi đã liên tục đáp ứng nhu cầu bằng cách mở rộng danh sách các tài sản có sẵn.

Khi Wall Street ngủ, Binance sẽ làm ca đêm

Một phần lý do cho sự tăng trưởng nhanh chóng của bStocks là hoạt động giao dịch 24/7 của nó. Các thị trường cổ phiếu truyền thống của Hoa Kỳ vận hành theo lịch 24/5, từ Thứ Hai đến Thứ Sáu. Ngoài khung giờ đó, mọi phản ứng trước tin tức, kết quả và các sự kiện vĩ mô sẽ bị “đóng băng” cho đến khi thị trường mở cửa trở lại.

Hình 2: khối lượng giao dịch bStocks trong và ngoài khung giờ giao dịch. Nguồn: Binance Research, tính đến ngày 8/7/2026

Giao dịch cổ phiếu trên Binance cũng cung cấp khung giờ mở rộng trong tuần, và người dùng đang nghiêng về việc giao dịch bStocks trong khung giờ mở rộng đó. Trong phiên giao dịch thông thường, bStocks và cổ phiếu trực tiếp gần như ngang bằng, với bStocks chiếm 48% khối lượng gắn với cổ phiếu. Sau khi đóng cửa, bStocks trở thành phần lớn với 58%. Một thị trường luôn “thức” cùng với sự linh hoạt của tài sản kỹ thuật số là một đề xuất hấp dẫn cho cả các trader native crypto lẫn TradFi.

Lợi ích của bStocks vượt xa giao dịch 24/7

Khả năng truy cập 24 giờ chỉ là một lợi thế. Thứ giữ chân người dùng chính là những gì mà thị trường bStock có thể đạt được so với các tài sản truyền thống.

Mỗi bStock được hỗ trợ 1:1 bởi một cổ phiếu được nắm giữ trong một tài khoản lưu ký được quản lý, điều này có thể được xác minh công khai thông qua trang Proof of Collateral của Binance. Cổ tức được tự động tái đầu tư thông qua cơ chế rebasing của token được gọi là Multiplier.

Vượt ra ngoài việc chỉ giao dịch và nắm giữ (hold), bStocks có thể được sử dụng trong nhiều ứng dụng on-chain. Ví dụ, người dùng có thể đem bStocks của mình vào các pool thanh khoản, dùng làm tài sản thế chấp hoặc triển khai vào các chiến lược DeFi để tạo thêm lợi nhuận; với các LP trên PancakeSwap cho thấy APY khoảng 32% đến 228% và các pool tín dụng gốc trong khoảng 5% đến 10%.

Hình 3: cơ hội lợi nhuận DeFi từ bStocks. Nguồn: Binance Research, tính đến ngày 8/7/2026

Một điểm hữu ích quan trọng khác là, không giống như đa số các nền tảng có chào bán chứng khoán được token hóa, người dùng Binance có thể chuyển đổi linh hoạt giữa một bStock và cổ phiếu cơ sở tương ứng theo tỷ lệ 1:1 ngay lập tức, với phí chuyển đổi bằng 0.

Vòng lặp không ma sát này giúp giữ giá bám sát một cách chặt chẽ. Và vì các thị trường TradFi không hoạt động 24/7 và không chạy on-chain, có thể xuất hiện chênh lệch giá tạm thời giữa bStock và cổ phiếu cơ sở của nó, từ đó mở ra cơ hội arbitrage trên thị trường sơ cấp cho tất cả người dùng.

Giữa ngày 11/6 và 8/7/2026, một mẫu người dùng đã tạo ra 216 triệu USD trong các giao dịch nhanh liên tiếp giữa bStocks và các cổ phiếu tương đương. Một nhóm nhỏ các trader có hệ thống chiếm phần lớn khối lượng, nhưng phần đông người tham gia còn lại là người dùng bán lẻ; nhiều người chỉ xuất hiện một lần để tận dụng một khoảng chênh giá thoáng qua rồi sau đó rời đi.

Người dùng Binance đang di chuyển giữa các sản phẩm

Tuy nhiên, bStocks không nằm trong “một ngăn riêng” của nó, và cũng không có bất kỳ sản phẩm nào khác trên Binance chỉ hoạt động trong một khu vực tách biệt. Việc đưa perps, cổ phiếu và các tài sản được token hóa về chung một mái nhà cho phép người dùng của chúng tôi đa dạng hóa và xây dựng các danh mục tích hợp thay vì phải quản lý vị thế rải rác trên các ứng dụng khác nhau. Dữ liệu cho đến nay cho thấy điều đó đã và đang diễn ra: 58,5% người dùng bStock cũng giao dịch perps hoặc cổ phiếu — 25% là giữa perps và bStocks, 20,7% là giữa cả ba, 12,7% là giữa cổ phiếu và bStocks.

Hãy lấy ví dụ về SPCX được niêm yết gần đây. Trong số 8,6% người dùng đã giao dịch perps trước IPO của họ, sau đó họ giao dịch bStock, so với chỉ 0,6% chuyển sang giao dịch cổ phiếu trực tiếp — gần như là lợi thế 14 lần đối với định dạng token hóa như một cánh cửa vào.

Một lời giải thích có thể cho sự khác biệt lớn như vậy là do mức độ quen thuộc. Một token được giao dịch on-chain và nằm cùng một ví sẽ cảm thấy tự nhiên đối với người dùng vốn đã giao dịch perps trước IPO. Cổ phiếu trực tiếp, với cơ sở hạ tầng tách biệt và khung giờ giao dịch theo thị trường, lại là lựa chọn ít quen thuộc nhất.

Những suy nghĩ cuối cùng

Binance đã xây dựng một hệ sinh thái các sản phẩm gắn với TradFi đang phát triển rất nhanh. Việc niêm yết bStocks và vốn hóa thị trường on-chain đã tăng mạnh kể từ khi ra mắt, trong khi giao dịch ngày càng chuyển từ sàn giao dịch sang bStocks ngoài khung giờ của thị trường Hoa Kỳ.

Càng đáng chú ý hơn là các mảnh ghép đang “kết nối” với nhau như thế nào. Người dùng Binance đang chuyển từ hợp đồng tương lai vĩnh viễn sang cổ phiếu trực tiếp rồi sang bStocks — một vòng lặp hoàn chỉnh hoạt động theo cả hai chiều với cùng độ trôi chảy. Vẫn còn quá sớm, nhưng các tín hiệu cho thấy một sự thay đổi thực sự trong cách người dùng giao dịch trên các thị trường truyền thống, với Binance đang dẫn đầu cho sự chuyển động này.

Bạn cũng có thể quan tâm…

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nest Trading Limited đóng vai trò như nhà môi giới giới thiệu của bạn và chuyển tiếp các lệnh của bạn đối với Chứng khoán tới nhà môi giới bù trừ liên kết của mình, Alpaca Securities LLC, để thực hiện, bù trừ, thanh toán và lưu ký. Binance không quản lý hoặc lưu ký các Chứng khoán của bạn. Các Chứng khoán chịu rủi ro thị trường và tính thanh khoản cao, và rủi ro biến động giá (đặc biệt là ngoài giờ giao dịch truyền thống của thị trường). Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể tăng hoặc giảm và bạn có thể không thu hồi được số tiền đã đầu tư. Bạn là người chịu trách nhiệm duy nhất đối với các quyết định đầu tư của mình và Binance không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ khoản lỗ nào mà bạn có thể phải gánh chịu. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy cho hiệu suất trong tương lai. Trước khi giao dịch, bạn phải tự đánh giá độc lập về mức độ phù hợp của giao dịch dựa trên mục tiêu và hoàn cảnh của riêng bạn, bao gồm các rủi ro và lợi ích tiềm năng. Tham khảo ý kiến các cố vấn của riêng bạn khi phù hợp. Thông tin này không được hiểu là lời khuyên tài chính hoặc đầu tư. Binance có thể nhận thù lao cho việc thanh toán theo dòng lệnh khi chuyển hướng lệnh của bạn. Để biết thêm thông tin về cách bảo vệ bạn, hãy truy cập trang Giao dịch có trách nhiệm của chúng tôi. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem Điều khoản sử dụng, Điều khoản sản phẩm giao dịch Chứng khoán và Cảnh báo rủi ro.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Các Chứng khoán được token hóa của bStocks được phân loại là Chứng chỉ đại diện cho một số Công cụ tài chính nhất định (đoạn 92, Phụ lục 1 của FSMR). bStocks không phải là cổ phiếu hay phần sở hữu, và bStocks không cho phép người nắm giữ sở hữu trực tiếp bất kỳ cổ phiếu hoặc phần sở hữu nào trong công ty niêm yết của tài sản cơ sở. bStocks không đại diện cho bất kỳ sự liên kết nào với tổ chức phát hành của tài sản cơ sở. bStocks được chào bán thông qua một Bản cáo bạch đã được phê duyệt tại ADGM và không được chào bán tại bất kỳ khu vực pháp lý nào khác. Không có bất kỳ chào bán công khai nào ngoài ADGM. Các chứng khoán được token hóa chỉ khả dụng cho người dùng đủ điều kiện tại các khu vực pháp lý được cho phép, chỉ trên cơ sở của một thị trường thứ cấp. Trách nhiệm duy nhất của bạn là đảm bảo việc truy cập và giao dịch các chứng khoán được token hóa là hợp pháp tại khu vực pháp lý của bạn trước khi tiếp tục. Việc truy cập sản phẩm này từ một khu vực pháp lý nơi sản phẩm bị cấm hoặc bị hạn chế sẽ không tạo ra bất kỳ trách nhiệm hoặc nghĩa vụ nào từ phía Binance. Chúng tôi có thể giới hạn, tạm dừng, từ chối, hủy hoặc đảo ngược việc truy cập hoặc các giao dịch nếu chúng tôi xác định, theo toàn quyền quyết định của mình, rằng việc truy cập hoặc giao dịch của bạn có thể vi phạm luật áp dụng, các hạn chế của sản phẩm, tiêu chí đủ điều kiện, yêu cầu về trừng phạt hoặc các tài liệu chào bán liên quan. Các chứng khoán được token hóa có thể được lưu giữ và chuyển nhượng on-chain bên ngoài môi trường của CSD. Việc chuyển nhượng các chứng khoán được token hóa trở lại môi trường của CSD phải tuân theo các điều kiện, và bạn có thể không thể giao dịch, mua lại hoặc quản lý theo cách khác các chứng khoán được token hóa trong môi trường của CSD nếu không đáp ứng các điều kiện đó.

Không có bất kỳ thông tin nào được hiển thị liên quan đến chứng khoán được token hóa nhằm cấu thành một lời chào bán, đề nghị, khuyến mại, khuyến nghị hoặc lời mời mua hoặc bán chứng khoán tại bất kỳ khu vực pháp lý nào. Các chứng khoán được token hóa không được chào bán, bán, phân phối, cung cấp hoặc có thể tiếp cận tại Hoa Kỳ, hoặc cho/hoặc bởi/từ lợi ích của người Mỹ. Các chứng khoán được token hóa chưa từng và sẽ không được đăng ký theo Đạo luật Chứng khoán Hoa Kỳ năm 1933 hoặc bất kỳ luật chứng khoán tiểu bang nào của Hoa Kỳ, và sẽ không tiến hành bất kỳ đợt chào bán công khai nào đối với bStocks tại Hoa Kỳ hoặc bất kỳ khu vực pháp lý nào khác (khác với ADGM). Khi truy cập sản phẩm này, bạn tuyên bố và đảm bảo rằng bạn không phải là người Mỹ, bạn không ở Hoa Kỳ, bạn không thực hiện theo ủy thác hoặc vì lợi ích của bất kỳ người Mỹ nào và bạn sẽ không truy cập, mua, bán, chuyển nhượng, mua lại hoặc thực hiện theo cách khác các giao dịch đối với chứng khoán được token hóa từ bên trong Hoa Kỳ.

Để biết thêm thông tin, vui lòng xem Điều khoản sử dụng, Quy tắc của Sàn giao dịch, Quy trình của Sàn giao dịch, Bản cáo bạch (nếu áp dụng và hiểu rằng việc chào bán chỉ được thực hiện tại ADGM, không có bất kỳ đợt chào bán công khai nào ở nơi khác và việc xem bản cáo bạch không cấu thành lời mời hoặc đề nghị ngoài ADGM), Điều khoản sản phẩm đúc và mua lại bStocks, Thông báo chấp nhận giao dịch và Cảnh báo rủi ro.

Giá của các tài sản kỹ thuật số có thể biến động mạnh. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể tăng hoặc giảm và bạn có thể không thu hồi được số tiền đã đầu tư. Bạn là người chịu trách nhiệm duy nhất đối với các quyết định đầu tư của mình và Binance không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ khoản lỗ nào mà bạn có thể phải gánh chịu. TradFi Perps chịu rủi ro thị trường cao và biến động giá (đặc biệt là ngoài khung giờ giao dịch truyền thống của thị trường). Bạn có thể được yêu cầu nộp bổ sung ký quỹ hoặc thanh toán lãi với thời gian báo trước ngắn. Nếu không nộp ký quỹ hoặc thanh toán lãi theo yêu cầu trong thời hạn quy định, tài sản đảm bảo của bạn có thể bị thanh lý. Ngoài ra, bạn vẫn sẽ chịu trách nhiệm đối với mọi khoản thiếu hụt phát sinh trong tài khoản của bạn và các khoản lãi bị tính vào tài khoản. Toàn bộ số dư ký quỹ của bạn có thể bị thanh lý trong trường hợp giá biến động bất lợi. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy cho hiệu suất trong tương lai. TradFi Perps không đại diện cho quyền sở hữu đối với tài sản cơ sở liên quan. Trước khi giao dịch, bạn phải tự đánh giá độc lập về mức độ phù hợp của giao dịch dựa trên mục tiêu và hoàn cảnh của riêng bạn, bao gồm các rủi ro và lợi ích tiềm năng. Tham khảo ý kiến các cố vấn của riêng bạn khi phù hợp. Thông tin này không được hiểu là lời khuyên tài chính hoặc đầu tư.

Nội dung này được cung cấp cho bạn “nguyên trạng” chỉ nhằm mục đích thông tin chung và giáo dục, không có bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào thuộc bất kỳ loại nào. Không nên hiểu nội dung này là lời khuyên tài chính, và cũng không nhằm mục đích khuyến nghị mua bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào. Giá của các tài sản kỹ thuật số có thể biến động mạnh. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể tăng hoặc giảm và bạn có thể không thu hồi được số tiền đã đầu tư. Bạn là người chịu trách nhiệm duy nhất đối với các quyết định đầu tư của mình và Binance không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ khoản lỗ nào mà bạn có thể phải gánh chịu. Không phải là lời khuyên tài chính.

Vui lòng lưu ý: Có thể có sự khác biệt giữa nội dung gốc bằng tiếng Anh này và bất kỳ phiên bản dịch nào (những phiên bản này có thể được tạo bởi AI). Vui lòng tham khảo phiên bản gốc bằng tiếng Anh để có thông tin chính xác nhất trong trường hợp có sự khác biệt.