Cục Dự trữ Liên bang đang theo dõi các thị trường tài trợ — và điều đó âm thầm có lợi cho các tài sản rủi ro
Biên bản cuộc họp FOMC tháng 12 đã làm rõ một điều:
Cục Dự trữ Liên bang đang tập trung vào các thị trường tài trợ ngắn hạn.
Không phải lạm phát.
Không phải tín dụng dài hạn.
Mà là hệ thống — repo, thị trường tiền tệ, và thanh khoản qua đêm — hệ thống giữ cho tiền được lưu chuyển mỗi ngày.
Điều đó quan trọng vì khi hệ thống này bị hỏng, mọi thứ khác sẽ theo sau.
Lịch sử rất nhất quán ở đây:
Cuộc khủng hoảng repo năm 2019 → thanh khoản khẩn cấp
Sự sụp đổ COVID năm 2020 → QE không giới hạn
Căng thẳng ngân hàng năm 2023 → các cơ sở thanh khoản mới
Các tác nhân khác nhau. Phản ứng giống nhau.
Cục Dự trữ không cho phép các thị trường tài trợ bị tê liệt — vì đó là cách mà những vết nứt nhỏ trở thành các cuộc khủng hoảng tài chính.
Vì vậy, khi các nhà hoạch định chính sách công khai bắt đầu nói về căng thẳng thanh khoản, điều đó thường có nghĩa là điều gì đó quan trọng:
các công cụ đang được chuẩn bị.
Điều này không có nghĩa là thị trường sẽ bùng nổ lên ngay vào ngày mai.
Nhưng nó có nghĩa là Cục Dự trữ biết chính xác đâu là giới hạn nguy hiểm — và lịch sử cho thấy họ sẽ can thiệp trước khi nó bị vượt qua.
Đối với crypto, điều này đặc biệt quan trọng.
Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số cảm nhận được sự thắt chặt thanh khoản trước tiên — và chúng cũng có xu hướng phản ứng sớm nhất khi thanh khoản bắt đầu chảy trở lại vào hệ thống.
Đó là lý do tại sao điều này cảm giác ít như một cảnh báo và nhiều hơn như kế hoạch ổn định giai đoạn đầu.
Các động thái thầm lặng trên các thị trường tài trợ thường xảy ra trước các động thái ồn ào trên các tài sản rủi ro. 👀
#Macro #FederalReserve #Liquidity #Crypto #Bitcoin $BTC
