#grvt GRVT Điểm nổi bật của unified balance: cho phép người dùng dùng nhiều loại tài sản làm tài sản thế chấp, nhưng tỷ lệ khấu trừ (haircut) của các tài sản khác nhau được xác định như thế nào thì trong tài liệu không ghi rõ. Tôi đã thử suy ngược logic quản trị rủi ro của nó dựa trên các cặp giao dịch và yêu cầu ký quỹ mà nó hỗ trợ.
Hiện tại, các tài sản thế chấp chính mà GRVT hỗ trợ là ETH, USDC và BTC. Xét theo yêu cầu ký quỹ của các cặp giao dịch, tỷ lệ khấu trừ của USDC có vẻ thấp nhất, có thể nằm trong khoảng 5% hoặc thấp hơn; còn ETH và BTC có tỷ lệ khấu trừ khá gần nhau, khoảng 15%-20%. Mức này thuộc nhóm trung bình trong ngành, không quá mạnh tay cũng không quá thận trọng.
Tuy nhiên, có một vấn đề tôi khá quan tâm: nếu trong tương lai GRVT hỗ trợ thêm nhiều tài sản “đuôi dài” làm tài sản thế chấp, ví dụ SOL hoặc một số token có vốn hóa nhỏ hơn, thì nên đặt tỷ lệ khấu trừ như thế nào? Nếu đặt quá thấp, rủi ro của giao thức sẽ tăng; nếu đặt quá cao, hiệu quả sử dụng vốn của người dùng sẽ giảm. Cân bằng này là yếu tố then chốt đối với chiến lược mở rộng tài sản của GRVT.
Cách tôi đang làm là: trên GRVT chủ yếu dùng USDC làm tài sản thế chấp vì tỷ lệ khấu trừ thấp, giúp hiệu quả sử dụng vốn cao. Nếu sau này cần dùng ETH hoặc BTC làm thế chấp, tôi sẽ chừa thêm “biên an toàn”, không đẩy tỷ lệ thế chấp lên mức tối đa. Bởi vì trong hệ thống thế chấp đa tài sản, việc đặt tỷ lệ khấu trừ sẽ trực tiếp quyết định bội số đòn bẩy thực tế của bạn và rủi ro thanh lý.@grvt_io
Hiện tại, các tài sản thế chấp chính mà GRVT hỗ trợ là ETH, USDC và BTC. Xét theo yêu cầu ký quỹ của các cặp giao dịch, tỷ lệ khấu trừ của USDC có vẻ thấp nhất, có thể nằm trong khoảng 5% hoặc thấp hơn; còn ETH và BTC có tỷ lệ khấu trừ khá gần nhau, khoảng 15%-20%. Mức này thuộc nhóm trung bình trong ngành, không quá mạnh tay cũng không quá thận trọng.
Tuy nhiên, có một vấn đề tôi khá quan tâm: nếu trong tương lai GRVT hỗ trợ thêm nhiều tài sản “đuôi dài” làm tài sản thế chấp, ví dụ SOL hoặc một số token có vốn hóa nhỏ hơn, thì nên đặt tỷ lệ khấu trừ như thế nào? Nếu đặt quá thấp, rủi ro của giao thức sẽ tăng; nếu đặt quá cao, hiệu quả sử dụng vốn của người dùng sẽ giảm. Cân bằng này là yếu tố then chốt đối với chiến lược mở rộng tài sản của GRVT.
Cách tôi đang làm là: trên GRVT chủ yếu dùng USDC làm tài sản thế chấp vì tỷ lệ khấu trừ thấp, giúp hiệu quả sử dụng vốn cao. Nếu sau này cần dùng ETH hoặc BTC làm thế chấp, tôi sẽ chừa thêm “biên an toàn”, không đẩy tỷ lệ thế chấp lên mức tối đa. Bởi vì trong hệ thống thế chấp đa tài sản, việc đặt tỷ lệ khấu trừ sẽ trực tiếp quyết định bội số đòn bẩy thực tế của bạn và rủi ro thanh lý.@grvt_io