Phân tích và quan điểm vĩ mô
Vĩ mô không phải là mạnh nhất, nhưng cũng không hẳn tệ. Bởi vì lãi suất ngắn hạn và lãi suất thực vẫn cao, USD cũng không yếu； Không phải là “xấu” vì tín dụng, biến động cổ phiếu và biến động trái phiếu đều chưa đi vào trạng thái giảm đòn bẩy. Hiện tại là：
Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm khoảng 4.21%, kỳ hạn 10 năm khoảng 4.57%, chỉ số USD khoảng 100.94; tỷ suất chiết khấu vẫn đang đè lên tài sản có độ biến động cao；
VIX约 15.84、MOVE约 69.55，债券高收益部分OAS约 2.70%；HYG cơ bản ổn định, không có áp lực tín dụng mang tính hệ thống；
Tuần gần đây, quỹ cổ phiếu Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng chảy vào khoảng 24.97 tỷ USD,资金风险仍愿意回流科技和权益市场。
CPI tháng 6 sẽ được công bố vào 14/7, FOMC vào 28—29/7, PCE tháng 6 vào 30/7. Vì vậy, trong bốn tuần tới sẽ có hai lần cửa sổ định giá lại khá rõ ràng. Những điều này đáng chú ý.
Nhận định ngắn hạn theo tuần giữa — cho crypto：
Con đường chính trong tương lai
Khả năng cao
Giai đoạn 1: trong 3—7 ngày tới, xu hướng là lao lên
BTC trước hết sẽ kiểm tra 65.5k—68k。
Còn ở thị trường Mỹ thì nhân tiện cũng nói đơn giản như sau；
QQQ và các cổ phiếu bán dẫn tiếp tục phục hồi. SMH/SOXX có độ co giãn cao hơn SPY, nhưng dao động cũng lớn hơn。
Lý do là điểm cắt lỗ (stop loss) của phe short BTC ở phía trên gần hơn; bên thị trường chứng khoán thì dòng tiền vẫn đang quay trở lại, còn tín dụng và biến động thì vẫn chưa hạn chế khẩu vị rủi ro。
Sau đó có thể xuất hiện đợt điều chỉnh theo sự kiện
Sau cú lao lên lần đầu, crypto có thể quay đầu kiểm tra lại 63.3k—62.7k；
Vì xét theo trung hạn, trong môi trường lãi suất cao, thị trường không thể liên tục mở rộng định giá; cần phải xác nhận lại thông qua CPI và kỳ vọng chính sách。
Chỉ cần nắm giữ được crypto ở mức 62.7k, trong vòng một tháng vẫn có xác suất không nhỏ để quay lại kiểm tra vùng 68k—70k；
Vì vậy, đại khái lộ trình có thể là：
Lao lên 65.5k—68k → điều chỉnh về 63.3k—62.7k → tấn công lần hai 68k—70k。
(Dĩ nhiên, chỉ là kinh nghiệm nên không thể hoàn toàn đúng)
Điều gì xuất hiện thì chứng tỏ là chúng ta đã sai
Tín hiệu phủ định vĩ mô quan trọng nhất là: lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm liên tiếp hai ngày vượt 4.35%, đồng thời chỉ số USD cũng vượt 102.5。
Điều này cho thấy thị trường không còn giao dịch theo kịch bản chỉ tối đa một lần tăng lãi suất nữa, hoặc tiếp tục tạm dừng, mà đang định giá lại một lộ trình thắt chặt đầy đủ hơn。 Lúc này ngay：
Còn đối với crypto, còn một lớp phủ định về giá nữa là：
4H chấp nhận đóng cửa dưới 62.7k, và đợt phản đòn lên 63.2k thất bại。