Theo một cuộc khảo sát của Wall Street Journal, các nhà kinh tế Mỹ đã hạ xác suất suy thoái xuống 25% trong khi nâng dự báo lạm phát, khiến Cục Dự trữ Liên bang gần như không còn nhiều dư địa để cắt giảm lãi suất trong năm nay.
Sự thay đổi này rất quan trọng đối với thị trường tiền mã hóa. Lãi suất của Fed được giữ ở mức cao lâu hơn sẽ loại bỏ chất xúc tác mà các tài sản rủi ro đã trông đợi cho đợt phục hồi ở nửa cuối năm.
Khảo sát cho thấy lạm phát có tính dai dẳng và một Fed thận trọng
Khảo sát tháng Bảy với sự tham gia của 72 nhà kinh tế diễn ra từ ngày 2/7 đến ngày 7/7. Họ đã cắt giảm xác suất suy thoái xuống 25% từ 33%, mức thấp nhất kể từ đầu năm 2025.
Theo dõi chúng tôi trên X để nhận tin tức mới nhất khi chúng diễn ra
Quan điểm về thị trường việc làm cũng cải thiện, với tỷ lệ thất nghiệp tháng 12 được dự báo ở mức 4,3%. Hơn nữa, các nhà dự báo hiện kỳ vọng nền kinh tế tăng trưởng 2,1% trong năm nay, tăng từ mức 2% vào tháng 4.
Tuy nhiên, lạm phát lại kể một câu chuyện khác. Các nhà kinh tế dự báo giá tiêu dùng sẽ tăng 3,4% tính đến tháng 12, cao hơn ước tính 3,2% hồi tháng 4. Chỉ số PCE lõi, thước đo mà Fed theo dõi sát nhất, được dự báo ở mức 3,2%.
“Chúng tôi đang nhận ra rằng nền kinh tế có nhiều đà hơn: Nó vẫn tiếp tục tăng trưởng 2% bất kể bạn ném vào đó điều gì, và lạm phát vẫn duy trì ở mức cao,” Robert Fry, một chuyên gia tư vấn kinh tế độc lập có trụ sở tại Delaware, cho biết.
Vì sao kỳ vọng lãi suất gây sức ép lên Bitcoin
Lãi suất ảnh hưởng đến cách nhà đầu tư đánh giá rủi ro. Lãi suất thấp hơn làm giảm lợi suất từ tiền mặt và trái phiếu, đẩy dòng tiền vào cổ phiếu và crypto. Lãi suất cao duy trì ở mức “cao hơn trong thời gian dài” sẽ tạo ra hiệu ứng ngược lại.
Khi tài sản an toàn mang lại lợi suất cao hơn, dòng vốn sẽ quay khỏi các khoản nắm giữ biến động trước tiên. Bitcoin (BTC) thường nằm gần vị trí đầu hàng chờ đó. Do đó, một đợt cắt giảm bị trì hoãn sẽ loại bỏ một trụ đỡ quan trọng.
Trong tuần này, các nhà giao dịch đã chuyển sang lập trường “diều hâu” hơn. CME FedWatch cho thấy xác suất Fed nâng lãi suất vào cuộc họp tháng 7 là 34,2%, tăng từ mức 18,2% của một tuần trước. Những căng thẳng Mỹ–Iran được nối lại đã thúc đẩy các kỳ cược đó.
Biên bản cuộc họp tháng 6 của Fed củng cố sự chia rẽ. Các quan chức bỏ phiếu nhất trí để giữ nguyên, nhưng lại bất đồng về lộ trình phía trước. Chín trong số 18 nhà hoạch định chính sách dự báo sẽ có một lần tăng lãi suất trước cuối năm 2026.
Một số rủi ro lạm phát được gắn với chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo (AI). Cuộc họp tiếp theo của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) được lên lịch vào ngày 28 và 29 tháng 7.
Với lạm phát dai dẳng, việc cắt giảm lãi suất có vẻ khó xảy ra. Dữ liệu hạ nhiệt hơn giờ phải làm nhiệm vụ khơi lại khẩu vị rủi ro.
Hãy đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để theo dõi các nhà lãnh đạo và phóng viên chia sẻ những góc nhìn chuyên môn