Hôm nay là thứ Hai ngày 29 tháng 12, Bitcoin bất ngờ tăng mạnh, tăng hơn 2% trong ngày, từng vượt qua ngưỡng 90.000 USD, mức giá giao dịch hiện tại khoảng 89.600 USD. Đợt tăng này đi kèm với việc thanh lý ngắn hạn vượt quá 25 triệu USD, tổng giá trị thanh lý thị trường tiền mã hóa đạt 160 triệu USD, chủ yếu do các lệnh ngắn bị phá vỡ. Các nhà phân tích cho rằng nguyên nhân là do cả nhà đầu tư cá nhân và các 'gã khổng lồ' cùng mua vào, đặc biệt là tín hiệu mua mạnh được ghi nhận trên các sàn giao dịch. Sau khi điều chỉnh vị thế phái sinh, lãi suất tài trợ tăng, biến động ẩn tăng giảm, thị trường vẫn tiềm ẩn rủi ro, nhưng phe mua đang âm thầm đẩy giá lên. 10x Research chỉ ra rằng dù khối lượng giao dịch yếu, nhưng những thay đổi trên thị trường quyền chọn cho thấy dấu hiệu chuyển biến lớn, mở đường cho 'hành trình ông già Noel'. Các đồng tiền mã hóa khác cũng tăng đồng loạt: Ethereum (ETH) vượt qua 3.000 USD, tăng hơn 3%; Binance Coin (BNB), Ripple (XRP) và Solana (SOL) cùng tăng theo, tổng vốn hóa thị trường vượt lại mức 3 nghìn tỷ USD.

Với chỉ còn vài phiên giao dịch cuối năm 2025, thị trường Bitcoin (BTC) đang đứng trước ngã tư then chốt. Nếu giá Bitcoin không thể tăng mạnh trong cuối năm, đây sẽ là lần đầu tiên kể từ khi cơ chế giảm phát được áp dụng, Bitcoin ghi nhận mức giảm giá trong năm sau khi giảm phát, phá vỡ kỳ vọng chu kỳ 4 năm dài hạn của thị trường.

Áp lực cuối năm: Khung thời gian tăng trưởng 6,24%

Nhà phân tích nổi tiếng chỉ ra rằng Bitcoin cần tăng khoảng 6,24% so với mức hiện tại để đóng cửa năm với giá cao hơn đầu năm. Điều này không chỉ là cột mốc số học, mà còn liên quan đến tâm lý thị trường và hỗ trợ kỹ thuật. Nếu thất bại, sẽ đánh dấu sự thay đổi cấu trúc tiềm tàng trong mô hình bò sau khi giảm phát. Từ tháng 10, Bitcoin từng đạt đỉnh 125.000–126.000 USD, sau đó giảm gần 30%, tháng 11 từng chạm mức thấp 80.000 USD, khiến lo ngại về việc bò có kết thúc hay không. Về mặt kỹ thuật, Bitcoin đã duy trì dưới đường trung bình động 365 ngày trong thời gian dài, chỉ số biến động cho thấy sự suy giảm sự quan tâm đầu cơ, cho thấy dấu hiệu suy yếu trong hỗ trợ cấu trúc. Dòng tiền vào ETF Bitcoin现货 cũng chuyển sang tiêu cực, nhiều tuần liên tiếp ghi nhận dòng rút lớn trong tháng 12, tổng cộng vượt quá 1 tỷ USD, phản ánh hành vi giảm nắm giữ và tránh thuế của nhà đầu tư tổ chức vào cuối năm.

Yếu tố vĩ mô và địa chính trị thúc đẩy

Trong lúc phục hồi, tin tức tích cực đến từ địa chính trị. Tổng thống Mỹ Trump và Tổng thống Ukraine Zelenskyy đã gặp nhau tại Florida vào ngày 28 tháng 12 để thảo luận về kế hoạch hòa bình chấm dứt chiến tranh Nga - Ukraine. Cả hai cho biết đã đạt được sự đồng thuận 90%-95% về Kế hoạch 20 điểm, các vấn đề còn lại chủ yếu xoay quanh lãnh thổ và an ninh bảo đảm. Trump nói rằng hòa bình 'gần hơn bao giờ hết', và kế hoạch tiếp theo là gọi điện với Putin. Thông tin này làm tăng tâm lý rủi ro đối với các tài sản, trong khi hoạt động mua lại của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã cung cấp thanh khoản, hỗ trợ thêm. Thị trường kim loại quý có dấu hiệu điều chỉnh: giá vàng khoảng 4.500 USD/ounce, bạc khoảng 79-80 USD/ounce (mặc dù đạt mức cao kỷ lục nhưng đang giảm nhẹ trong thời gian gần đây). Một số nhà phân tích cho rằng dòng vốn đang chuyển từ các tài sản trú ẩn truyền thống sang thị trường tiền mã hóa, tương tự như mô hình năm 2020 – kim loại quý tăng trước, sau đó dòng vốn chảy vào Bitcoin.

Sự khác biệt trong nhận định của các nhà phân tích: phản hồi chết đuối hay khởi đầu của một đợt bò mới?

Quan điểm cực đoan. Những người bi quan như Ali Martinez cảnh báo đây là 'phản hồi chết đuối', dòng vốn ròng chảy ra vượt quá 4,5 tỷ USD, ETF tiếp tục thu hẹp. Mike McGlone dự đoán giá trị tương đối của Bitcoin so với vàng có thể giảm một nửa xuống còn 10 lần. Những người lạc quan nhấn mạnh các tín hiệu kỹ thuật: sự phân kỳ tăng giá trên RSI, hỗ trợ gần đường trung bình động 200 ngày, tỷ lệ đồng/gold phục hồi cho thấy dòng vốn đang chuyển từ tài sản rủi ro. PlanB và TechDev chỉ ra rằng sự phân kỳ giữa Bitcoin và vàng/bạc thường báo hiệu đợt tăng mạnh. Quan điểm từ giới tổ chức như CEO Coinbase Brian Armstrong cho rằng Bitcoin đối với USD là 'lợi ích ròng', có thể cân bằng lạm phát và thâm hụt.

Kinh nghiệm lịch sử cho thấy sau khi kim loại quý tăng mạnh, Bitcoin thường theo sau. Nếu thanh khoản được nới lỏng và quy định rõ ràng, Bitcoin có thể đạt mức cao mới vào năm 2026.

Tương lai năm 2026: Đóng cửa giai đoạn tích lũy, khởi đầu chu kỳ mới?

Mặc dù hiệu suất năm 2025 khá lặng lẽ (yếu hơn kỳ vọng sau khi giảm phát), tỷ lệ thống trị Bitcoin đã tăng lên trên 60%, khối lượng nắm giữ của tổ chức ổn định. Nếu giữ được mức 90.000 USD vào cuối năm, có thể mở đường cho năm 2026. Thị trường đang theo dõi sát sao cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang tháng 1 – mặc dù xác suất giảm lãi suất hiện chỉ còn 18,8%, nhưng bất kỳ tín hiệu nới lỏng nào cũng có thể thổi bùng đợt tăng giá tiếp theo.

Thị trường Bitcoin chưa bao giờ thiếu kịch tính. Việc phục hồi trong những ngày cuối năm này có tiếp diễn được hay không sẽ quyết định năm 2025 là 'kết thúc mùa gấu' hay 'nghỉ giữa mùa bò'. Nếu xu hướng này tiếp tục, giai đoạn tích lũy hiện tại của Bitcoin có thể là sự yên bình trước đợt tăng giá tiếp theo, thay vì khởi đầu cho đà giảm.