Đó là câu hỏi mà mọi người đều đang đặt ra, nhưng không ai có thể trả lời một cách dứt khoát.
Tôi không thể đưa ra một ngày cụ thể—không ai có thể. Nhưng khi chúng ta kết hợp biểu đồ và các chỉ số trên chuỗi, điều hiện ra không phải là một dự đoán mơ hồ, mà là một mốc thời gian rõ ràng và một danh sách kiểm tra.
Hãy xem dữ liệu, từng bước một.
Trước hết, biểu đồ. Hiện tại, Bitcoin đang ở khoảng 63.000 USD, giảm hơn 50% so với đỉnh điểm tháng 10 năm 2025 là 126.000 USD.
Về mặt kỹ thuật, chúng ta vẫn đang ở trong vùng thị trường giá xuống. Bởi vì giá đang bị kẹt ngay quanh đường trung bình động 200 ngày (61.000–65.000), đường này tách bạch phe bò và phe gấu.
Để phe bò về mặt kỹ thuật tuyên bố “Tôi đã quay lại”, chỉ cần một điều: sự giành lại bền vững vùng 66.000–70.000. Cho đến khi vùng đó bị vượt qua, cấu trúc xu hướng vẫn còn thiên về giảm.
Ở chiều giảm, có hai mốc hỗ trợ quan trọng. Vùng 58.000–62.000 vừa là đường trung bình động 200 tuần, vừa là “vùng mua theo thế hệ”—tức là, mức đáy có khả năng xảy ra trong năm.
Nếu mốc này bị phá vỡ, sự chú ý sẽ chuyển sang vùng 50.000–55.000—đó mới là đáy thật sự của chu kỳ.
Giờ hãy nhìn ra ngoài biểu đồ sang dữ liệu on-chain. Bởi đó mới là nơi câu chuyện thật sự nằm.
Chỉ báo định giá theo thước đo MVRV Z-score đang ở mức 0,22. Điều này có nghĩa là giá đang rất gần với “giá vốn thực” của nó—và đang ở phía rẻ.
Nhưng hãy nhớ điều này: trong các đáy trước đây, chỉ số này từng rơi vào vùng âm, đạt các mức như -0,20 và -0,29. Vì vậy, dù chúng ta đang ở mức rẻ, đáy tuyệt đối vẫn chưa được xác nhận.
Chỉ số sợ hãi đang ở vùng “sợ hãi cực độ”. Hầu hết Bitcoin hiện đang được nắm giữ với giá lỗ, đây là dấu hiệu của sự “đầu hàng”—cho thấy áp lực bán đã cạn.
Tuy nhiên, phía cung vẫn vững. Các nhà nắm giữ dài hạn đang giữ và tích lũy 78% tổng lượng cung, trong khi lượng trên sàn giao dịch ở mức thấp nhất trong bảy năm. Nói cách khác, nền tảng đang dần trở nên vững hơn.
Vậy lịch nói gì? Đây là phần cụ thể nhất.
Bitcoin về mặt lịch sử đã vận động theo chu kỳ bốn năm, và thị trường gấu kéo dài trung bình 12 tháng. Tính từ đỉnh tháng 10 năm 2025, điều này đưa bạn đến quý 4 năm 2026—cụ thể là giai đoạn tháng 10–tháng 12.
Vì vậy, toán học của lịch sử cho thấy khả năng cao đáy sẽ hình thành vào quý 4 năm nay—thường là với một đợt giảm cuối xuống mức 50.000–55.000.
Nhưng để tôi nói cho rõ: đáy không đồng nghĩa với một thị trường tăng.
Đáy đơn giản chỉ là điểm kết thúc của đợt suy giảm; “tia lửa” kích hoạt nhịp tăng lại nằm ở một thứ hoàn toàn khác. Và tia lửa đó thuộc bức tranh vĩ mô.
Chất xúc tác thực sự cho thị trường tăng nằm ở việc ngân hàng trung ương vặn “vòi”: cắt giảm lãi suất và nới lỏng lạm phát.
Thử nghiệm đầu tiên cho “tia lửa” đó sẽ đến rất sớm. Dữ liệu lạm phát của tháng này và cuộc họp của Fed vào ngày 29 tháng 7 sẽ cung cấp tín hiệu thực sự đầu tiên.
Giờ hãy ghép tất cả lại với nhau, vì câu trả lời không phải là một ngày—mà là một chuỗi các sự kiện.
Nền tảng đã đang được tạo: nguồn cung khan hiếm, chủ sở hữu đang “giữ chặt”, và định giá ở mức thấp. Để biểu đồ chuyển sang thiên hướng tăng, nó cần giành lại vùng 66.000–70.000. “Bước ngoặt” của Fed sẽ là chất kích hoạt thực sự.
Vậy kịch bản cơ sở là như sau: một quá trình hình thành đáy hướng vào quý 4 năm 2026, có thể kèm một nhịp giảm cuối xuống 50.000–55.000, và đợt bứt phá tăng giá thật sự sẽ bắt đầu khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất và giá phục hồi lên 66.000.
Có ba điều rõ ràng cần theo dõi. Liệu nó có giữ được trong khoảng 58.000 đến 62.000 ở chiều giảm không? Liệu nó có hồi lên 66.000–70.000 ở chiều tăng không? Và khi nào Fed sẽ xoay trục?
Nói thật thì điều này có thể xảy ra sớm hơn hoặc muộn hơn. Nếu Fed cắt giảm lãi suất nhanh và mức 66.000 được giành lại nhanh chóng, thị trường tăng sẽ đến sớm hơn dự kiến.
Nếu mức 58.000 bị phá vỡ hoặc lạm phát chứng tỏ ngoan cố, quá trình sẽ kéo dài và đào sâu hơn. Không ai biết chính xác ngày nào—thậm chí ngay cả tôi.
Nhưng bây giờ bạn đang nhìn vào ba tín hiệu này, không phải lịch. Và đó là cái hay: thay vì đoán, bạn sẽ quan sát.
Theo bạn, cái nào sẽ kích hoạt xu hướng trước: việc kiểm định lại mức 66.000 trên biểu đồ, hay đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed?