#新罕布什尔州将表决1亿美元比特币债券 Cơ quan Quản lý Tài chính Doanh nghiệp của tiểu bang New Hampshire (BFA) trước đó đã phê duyệt việc phát hành quy mô 1 tỷ USD trái phiếu đô thị bảo đảm bằng Bitcoin, và vào ngày 8/7/2026 sẽ tổ chức phiên điều trần công khai do Thống đốc và Hội đồng ủy ban gồm năm người tiến hành, đưa vào giai đoạn phê duyệt cuối cùng. Nếu đề án được thông qua, đây sẽ là trái phiếu thu nhập đô thị cấp bang đầu tiên của Mỹ sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp.
Trái phiếu này là “trái phiếu doanh thu kênh” (channel revenue bond), do bên đi vay tư nhân (doanh nghiệp khai thác liên quan CleanSpark) huy động vốn thông qua NH CleanSpark Borrower Trust 2026-1; New Hampshire chỉ đóng vai trò kênh phát hành và cung cấp giám sát, không chịu trách nhiệm thanh toán gốc và lãi của trái phiếu, vì vậy người nộp thuế không có rủi ro trực tiếp. Bên vay phải thế chấp vượt mức bằng Bitcoin trong ví lạnh do BitGo lưu ký, tỷ lệ thế chấp vào khoảng 160% (tức cần ký quỹ khoảng 1,6 tỷ USD tương đương BTC). Nếu giá trị tài sản thế chấp giảm xuống 140% mệnh giá trái phiếu, sẽ kích hoạt cưỡng chế thanh lý và mua lại/thu hồi trước hạn. Moody’s đã cấp xếp hạng sơ bộ Ba2 cho trái phiếu vào tháng 3/2026, thuộc nhóm đầu cơ (trái phiếu rác). Bên bảo lãnh phát hành là Jefferies; thiết kế cấu trúc được hoàn thành bởi Wave Digital Assets và Rosemawr Management.
Trước đó, New Hampshire đã thông qua dự luật HB302 để trở thành bang đầu tiên trên toàn nước Mỹ cho phép tối đa 5% nguồn vốn công đầu tư vào Bitcoin (Luật Dự trữ Bitcoin Chiến lược). Nếu đợt trái phiếu này được triển khai, các khoản phí phát hành sẽ được bơm vào dưới dạng Bitcoin vào “Quỹ phát triển kinh tế Bitcoin” của bang này, nhằm hỗ trợ các dự án đổi mới sáng tạo blockchain trong khu vực.
Những người ủng hộ coi đây là một thí nghiệm “sandbox” về cơ chế quản lý khi kết hợp giữa thu nhập cố định truyền thống và tài sản kỹ thuật số, có thể xác minh tính khả thi của Bitcoin như một tài sản thế chấp chất lượng từ phía các tổ chức; trong khi những người phản đối cho rằng biến động lịch sử của Bitcoin rất dễ xuyên thủng ngưỡng thanh lý, và việc xếp hạng đầu cơ đồng nghĩa nhà đầu tư phải tự chịu rủi ro trước sự biến động dữ dội trên thị trường tiền mã hóa. Kết quả cuối cùng phụ thuộc vào đánh giá của Hội đồng ủy ban về tính khả thi và tác động đến lợi ích công; nếu được phê duyệt, trái phiếu sẽ được phát hành chính thức khi điều kiện thị trường phù hợp.
Trái phiếu này là “trái phiếu doanh thu kênh” (channel revenue bond), do bên đi vay tư nhân (doanh nghiệp khai thác liên quan CleanSpark) huy động vốn thông qua NH CleanSpark Borrower Trust 2026-1; New Hampshire chỉ đóng vai trò kênh phát hành và cung cấp giám sát, không chịu trách nhiệm thanh toán gốc và lãi của trái phiếu, vì vậy người nộp thuế không có rủi ro trực tiếp. Bên vay phải thế chấp vượt mức bằng Bitcoin trong ví lạnh do BitGo lưu ký, tỷ lệ thế chấp vào khoảng 160% (tức cần ký quỹ khoảng 1,6 tỷ USD tương đương BTC). Nếu giá trị tài sản thế chấp giảm xuống 140% mệnh giá trái phiếu, sẽ kích hoạt cưỡng chế thanh lý và mua lại/thu hồi trước hạn. Moody’s đã cấp xếp hạng sơ bộ Ba2 cho trái phiếu vào tháng 3/2026, thuộc nhóm đầu cơ (trái phiếu rác). Bên bảo lãnh phát hành là Jefferies; thiết kế cấu trúc được hoàn thành bởi Wave Digital Assets và Rosemawr Management.
Trước đó, New Hampshire đã thông qua dự luật HB302 để trở thành bang đầu tiên trên toàn nước Mỹ cho phép tối đa 5% nguồn vốn công đầu tư vào Bitcoin (Luật Dự trữ Bitcoin Chiến lược). Nếu đợt trái phiếu này được triển khai, các khoản phí phát hành sẽ được bơm vào dưới dạng Bitcoin vào “Quỹ phát triển kinh tế Bitcoin” của bang này, nhằm hỗ trợ các dự án đổi mới sáng tạo blockchain trong khu vực.
Những người ủng hộ coi đây là một thí nghiệm “sandbox” về cơ chế quản lý khi kết hợp giữa thu nhập cố định truyền thống và tài sản kỹ thuật số, có thể xác minh tính khả thi của Bitcoin như một tài sản thế chấp chất lượng từ phía các tổ chức; trong khi những người phản đối cho rằng biến động lịch sử của Bitcoin rất dễ xuyên thủng ngưỡng thanh lý, và việc xếp hạng đầu cơ đồng nghĩa nhà đầu tư phải tự chịu rủi ro trước sự biến động dữ dội trên thị trường tiền mã hóa. Kết quả cuối cùng phụ thuộc vào đánh giá của Hội đồng ủy ban về tính khả thi và tác động đến lợi ích công; nếu được phê duyệt, trái phiếu sẽ được phát hành chính thức khi điều kiện thị trường phù hợp.