Cổ phiếu Air France-KLM đã tăng gần 4% vào hôm thứ Ba, sau khi JPMorgan đưa cổ phiếu của hãng hàng không vào danh sách Positive Catalyst Watch vào trước ngày công bố kết quả kinh doanh quý 2 vào 30.07. Đồng thời, ngân hàng nâng giá mục tiêu từ 15€ lên 16€ và giữ nguyên khuyến nghị «Mua cao hơn mức thị trường».
Các nhà phân tích của ngân hàng do Harry Gowers dẫn dắt cho biết dự báo của họ «vượt đáng kể so với ước tính đồng thuận cho quý 2 và cho cả năm, với khả năng điều chỉnh lợi nhuận theo hướng tăng».
JPMorgan nâng dự báo EBIT cho năm 2026 thêm 16% — lên 1,91 tỷ EUR, tức khoảng cao hơn 23% so với đồng thuận của Bloomberg. Cụ thể, đối với quý 2, JPMorgan dự báo EBIT của nhóm ở mức 408 triệu EUR, tức khoảng cao hơn 36% so với đồng thuận của Bloomberg là 301 triệu EUR, dù vẫn thấp hơn 736 triệu EUR được ghi nhận vào năm trước — do chi phí nhiên liệu cao, phần nào được bù đắp bởi giá cao trong phân khúc Network.
Ngân hàng kỳ vọng doanh thu trên hành khách-kilômét khả dụng (RASK) trong phân khúc Network ở quý 2 sẽ tăng +9% theo đồng tiền không đổi, phù hợp với các bình luận trước đó của ban lãnh đạo. Đồng thời, dự kiến mức chuyển (gánh) chi phí nhiên liệu ở khoảng 65–70% so với định hướng của ban lãnh đạo khoảng 60%, đã nêu trong cuộc gọi sau kết quả quý 1; điều này phản ánh chi phí nhiên liệu thấp hơn đôi chút so với mức đã được giả định trước đó trong mô hình.
“Trong số các hãng hàng không quốc gia châu Âu, chúng tôi thấy cơ hội tốt nhất để vượt dự báo đồng thuận ở Air France-KLM về kết quả quý 2”, các nhà phân tích cho biết.
Nhóm này ghi nhận rằng năng lực vận tải của các hãng bay Trung Đông đang dần quay trở lại thị trường, tuy nhiên kỳ vọng giá cước cho các chặng đường dài sẽ tiếp tục được hỗ trợ trong quý 2 và quý 3 nhờ nhu cầu vững ở phân khúc cao cấp và năng lực bị hạn chế: theo ước tính, năng lực thị trường trên các đường bay của Air France-KLM trong mùa hè này sẽ giảm khoảng 2% theo năm.
JPMorgan nêu ra một loạt vấn đề mà nhà đầu tư nhiều khả năng sẽ tập trung khi công bố kết quả: tình hình nhu cầu trong ngắn hạn, kỳ vọng về việc chuyển chi phí nhiên liệu, năng lực ở châu Á và Trung Đông, cũng như việc kiểm soát chi phí riêng lẻ (không tính nhiên liệu).
Air France-KLM nhắm mục tiêu chuyển chi phí nhiên liệu khoảng 60% trong quý 2, không đưa ra dự báo cho thời gian dài hơn — quan điểm mà ngân hàng đối chiếu với Lufthansa, hãng kỳ vọng chuyển hơn 100% trong nửa sau năm. Các nhà phân tích cho biết Lufthansa đã nhận được lợi thế lớn hơn từ châu Á, dù khu vực này “chỉ chiếm tỷ trọng tổng năng lực của nhóm lớn hơn Air France-KLM một chút”.
Trước đó, chi phí nhiên liệu cho năm 2026 được dự báo ở mức khoảng 9,3 tỷ USD, bao gồm mức tăng 2,4 tỷ USD liên quan đến tình hình ở Trung Đông — ước tính được đưa ra vào giữa-cuối tháng 4, “khi giá nhiên liệu cao hơn hiện tại khoảng 60%”. Ngân hàng không kỳ vọng thay đổi trong dự báo hàng năm về chi phí riêng lẻ không tính nhiên liệu trong phạm vi 0–2% và dự báo +1% cho chỉ số này trong quý 2, đồng thời cho biết “con số này cũng có thể là quá thận trọng khi xét đến cơ sở so sánh và kết quả gần đây”.