Này, bạn có biết rằng mỗi ngày ở đây chúng ta có trung bình 557 nghìn địa chỉ hoạt động không?!
Chỉ báo Net Realized Profit/Loss đã quay trở lại vùng âm, cho thấy rằng, trung bình, các nhà đầu tư đang thực hiện thua lỗ khi bán BTC. Hành vi này thường gặp trong các giai đoạn thị trường gấu (bear market), khi một phần thị trường bán các vị thế ở mức thấp hơn giá mua do sợ hãi, nhu cầu thanh khoản hoặc mất niềm tin.
Cần lưu ý rằng mức thua lỗ thực tế hiện tại vẫn thấp hơn so với mức ghi nhận trong năm 2022, cho thấy rằng, tính đến thời điểm này, hiện tượng capitulation vẫn chưa đạt đến mức độ mãnh liệt như ở chu kỳ giảm giá lớn gần nhất. Điều này không có nghĩa là quỹ đã được hình thành, nhưng nhấn mạnh rằng chúng ta đang ở trong một môi trường thị trường đầy thách thức hơn, nơi sự kiên nhẫn và quản lý rủi ro tạo nên mọi khác biệt.
Đối với những ai đầu tư vào spot, đây thường là giai đoạn xây dựng vị thế dần dần, luôn tôn trọng chiến lược/kế hoạch. Còn với hợp đồng tương lai (futures), bối cảnh đòi hỏi mức độ chọn lọc cao hơn: chỉ giao dịch khi có xác nhận về dòng tiền (flow) và quản trị rủi ro nghiêm ngặt.
Hãy cùng đi đến phần hiểu sắc bén:
Năm 2021, tại đỉnh của bull market, lợi nhuận đã hiện thực hóa đạt khoảng 1,7 tỷ USD mỗi ngày. Sự chuyển động này xảy ra bởi vì các nhà đầu tư kỳ cựu bắt đầu phân phối vị thế của họ, trong khi nhóm bán lẻ lại mua ở mức giá cao giữa tâm lý hưng phấn mạnh mẽ. Vài tháng sau đó, bear market bắt đầu.
Năm 2022, chỉ báo đi sâu vào vùng âm—phản ánh một kịch bản của sự hoảng loạn/capitulation, bán ra trong tình trạng lỗ và nỗi sợ cực độ. Chính ở giai đoạn này đã xuất hiện một số cơ hội mua tốt nhất của cả chu kỳ, khi Bitcoin được giao dịch trong khoảng 15 nghìn USD đến 20 nghìn USD.
Bước sang năm 2023, chỉ báo quay trở lại gần vùng trung tính. Đây là giai đoạn thị trường tái thiết, niềm tin phục hồi dần dần và các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu tích lũy. Chưa có sự hưng phấn, nhưng thị trường bắt đầu hình thành một nền tảng mới.
Năm 2024, khi các ETF Spot được phê duyệt và việc Halving đang đến gần, lợi nhuận đã hiện thực hóa quay trở lại tăng trưởng. Thị trường một lần nữa ghi nhận các đợt hiện thực hóa lợi nhuận mạnh mẽ, được thúc đẩy chủ yếu bởi sự gia tăng nhu cầu từ khối tổ chức.
Cuối năm 2024 và đầu năm 2025, lợi nhuận đã hiện thực hóa đạt khoảng 2 tỷ USD mỗi ngày—một hành vi điển hình của quá trình phân phối. Những nhà đầu tư tích lũy trong giai đoạn giảm bắt đầu hiện thực hóa một phần lợi nhuận. Dù giá ghi nhận các đỉnh mới, chỉ báo lại bắt đầu mất đà, cho thấy ít nhà đầu tư hơn đang hiện thực hóa lợi nhuận, nhu cầu bắt đầu suy yếu và thị trường hấp thụ ngày càng ít áp lực bán ra. Đây là một trong những dấu hiệu đầu tiên cho thấy chu kỳ tăng đang bị hao mòn.
Vào năm 2026, chỉ báo đã quay trở lại vùng âm. Trên thực tế, điều này có nghĩa là nhiều người tham gia đã mua trong lúc hưng phấn đang đóng vị thế của mình với khoản lỗ. Phần lớn các nhà đầu tư này đã tham gia trong khoảng giữa 80 nghìn USD, 90 nghìn USD và 100 nghìn USD và, khi xu hướng giảm tiếp diễn, họ đang ghi nhận các khoản lỗ.
Đồng thời, hành vi này thường đánh dấu sự chuyển dịch dần dần tài sản từ tay những người thiếu kiên nhẫn sang các nhà đầu tư dài hạn. Dù bối cảnh vẫn là bear market, mức độ thua lỗ đã hiện thực hóa vẫn thấp hơn so với giai đoạn năm 2022, cho thấy sự sụp đổ (capitulation) hiện tại có thể vẫn chưa đạt đến cùng mức như chu kỳ trước…
Một lần nữa: Điều này không xác nhận rằng đáy đã được hình thành, nhưng cho thấy thị trường vẫn đang trải qua quá trình tự nhiên của việc thanh lọc và tái phân bổ—thường xảy ra trong các xu hướng giảm. Về mặt lịch sử, chính trong những giai đoạn như vậy mà thường xuất hiện một số cơ hội tốt nhất cho những ai đầu tư theo tầm nhìn dài hạn, luôn tôn trọng chiến lược của bạn, quản trị rủi ro và không cố gắng đoán trước thời điểm tạo đáy của thị trường.
Hãy bấm like để ủng hộ trang của chúng tôi… Hãy chia sẻ các bài đăng của tôi để giúp nhiều người hơn… ⚔️🥷