Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận 221,7 triệu USD dòng tiền ròng vào hôm thứ Năm — mức hút ròng theo ngày mạnh nhất kể từ đầu tháng 5 và là tổng tiền theo ngày đầu tiên vượt 200 triệu USD trong hơn sáu tuần — qua đó chấm dứt chuỗi 10 ngày dòng tiền rút ròng kéo dài, với tổng mức rút ròng hơn 2,7 tỷ USD. Bitcoin đã quay trở lại mốc 61.000 USD khi dòng tiền đảo chiều, trong khi tổng giá trị thị trường crypto toàn cầu tăng 2,4% lên 2,22 nghìn tỷ USD. Ngày có dòng tiền vào là điểm dữ liệu ETF mang tính tích cực nhất trong toàn bộ đợt điều chỉnh của tháng 6 — và đi kèm một ngoại lệ đáng chú ý: IBIT của BlackRock, ETF Bitcoin lớn nhất theo quy mô tài sản, vẫn tiếp tục “rò rỉ” dòng tiền.

Những con số đứng sau nhịp bật trở lại

Quỹ Bitcoin của Fidelity, Wise Origin, dẫn dắt đợt phục hồi hôm thứ Năm với 166 triệu USD dòng tiền ròng chảy vào — chiếm khoảng 75% tổng lượng của cả ngày và là mức dòng tiền vào theo quỹ đơn lẻ cao nhất trong nhiều tuần. ETF Bitcoin của ARK 21Shares theo sau với 91,8 triệu USD. HODL của VanEck thu hút 4,4 triệu USD và BRRR của Valkyrie cộng thêm 1,7 triệu USD.

Tổng cộng 221,7 triệu USD dòng tiền ròng chấm dứt chuỗi rút vốn 10 ngày và đánh dấu sự đảo chiều rõ ràng đầu tiên so với mô hình rút vốn trong tháng 6 — vốn đã tạo ra mức giải ngân theo tháng kỷ lục 4,5 tỷ USD tiền hoàn lại — tháng tệ nhất đối với các quỹ ETF Bitcoin kể từ khi ra mắt vào tháng 1/2024. Một ngày duy nhất dòng tiền vào mạnh không đủ để xác nhận sự đảo chiều kéo dài, nhưng quy mô con số của hôm thứ Năm — lần đầu tiên vượt 200 triệu USD kể từ đầu tháng 5 — cung cấp điểm dữ liệu đầu tiên về sự quay lại mua mang tính tổ chức một cách thực sự, điều mà mọi khung tín hiệu đáy đều xác định là điều kiện cần cho một đợt phục hồi được xác nhận.

IBIT của BlackRock vẫn đang rút máu — Sự phân kỳ quan trọng

Chi tiết có ý nghĩa phân tích lớn nhất trong dữ liệu dòng tiền hôm thứ Năm là sự phân kỳ giữa Fidelity và BlackRock. Trong khi FBTC thu hút 166 triệu USD, thì IBIT của BlackRock ghi nhận 40,4 triệu USD rút ròng — phiên rút vốn thứ 11 liên tiếp kể từ ngày 17/6 và nằm trong một chuỗi giao dịch đã khiến quỹ này chịu lỗ ròng tích lũy hơn 2,2 tỷ USD.

IBIT là ETF Bitcoin giao ngay lớn nhất của Mỹ theo quy mô tài sản và là sản phẩm gắn chặt nhất với phân bổ của các nhà đầu tư tổ chức cũng như cố vấn tài chính cho Bitcoin. Chuỗi rút vốn của IBIT vẫn tiếp diễn ngay cả trong một ngày mà Fidelity và ARK thu hút tổng cộng hơn 250 triệu USD cho thấy sự quay lại của dòng tiền mang tính tổ chức mà hôm thứ Năm ghi nhận vẫn chưa lan rộng. Người mua của Fidelity và ARK nghiêng nhiều hơn về các nhà đầu tư gốc crypto và nhà đầu tư chủ động; trong khi nền tảng người mua của IBIT lại nặng hơn về các tổ chức tài chính truyền thống và các nền tảng RIA. Nếu có một đợt phục hồi dòng tiền vào bền vững nhưng cuối cùng không bao gồm IBIT — hoặc nếu điều đó phụ thuộc vào việc dòng rút vốn của IBIT chậm lại về 0 thay vì chuyển sang dương — thì sẽ phản ánh một sự đảo chiều một phần chứ không phải đảo chiều hoàn toàn của làn rút lui mang tính thể chế đã định hình tháng 6.

ETF Altcoin cùng tham gia đợt hồi phục

Nhịp bật đã lan rộng vượt khỏi Bitcoin. Các ETF Ether giao ngay của Mỹ ghi nhận 29,1 triệu USD vào hôm thứ Năm, sau 14,9 triệu USD dòng tiền vào ngày hôm trước — hai phiên liên tiếp tích cực đối với một sản phẩm đã bị rút vốn trong suốt giai đoạn điều chỉnh của tháng 6 cùng với Bitcoin. ETF XRP quay trở lại dòng tiền ròng chảy vào ở mức 6,6 triệu USD sau hai phiên liên tiếp rút vốn. Việc đồng thời phục hồi ở các sản phẩm ETF Bitcoin, Ether và XRP cho thấy ngày dòng tiền vào hôm thứ Năm phản ánh sự thay đổi tâm lý rộng hơn, thay vì là sự luân chuyển từ một tài sản crypto sang tài sản khác.

Bối cảnh Nỗi sợ và Tham lam

Tâm lý thị trường crypto vào thứ Sáu được Alternative.me đo ở mức "sợ hãi cực độ" theo Chỉ số Fear & Greed — đúng là vùng tâm lý mà lịch sử cho thấy thường đánh dấu các cơ hội tích lũy trong các chu kỳ trước. Giám đốc điều hành (CIO) của Bitwise là Matt Hougan công khai cho rằng thị trường có thể đang tiến gần đáy trong một ghi chú gửi khách hàng, viện dẫn động lực giữa STRC và MSTR cùng các chỉ báo cuối chu kỳ như bằng chứng rằng áp lực cấu trúc đã được định giá đủ mức.

Tâm lý sợ hãi cực độ kết hợp với lần đầu tiên có ngày ETF dòng tiền vào vượt 200 triệu USD kể từ tháng 5 là tổ hợp mà các khung tín hiệu đáy đã chờ đợi suốt tháng 6 — nhưng chuỗi rút vốn của IBIT, đồng thuận khảo sát của Reuters về việc sẽ không cắt giảm lãi suất của Fed đến năm 2027, và dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp hôm thứ Năm xuất hiện đồng thời, có nghĩa là con số dòng tiền vào của hôm thứ Năm cần được xác nhận bằng sự tiếp diễn bền vững trước khi có thể được mô tả như điểm ngoặt, chứ không chỉ là một dữ liệu tích cực đơn lẻ trong một xu hướng nhìn chung vẫn giảm.