Hôm nay tối sẽ nói một chút về MSTR
Trước tiên nói kết luận
Nếu tôi bắt đầu đầu tư theo hình thức định投大橙子 (DCA vào “trái cam lớn”), tôi sẽ chia ra khoảng một nửa vị thế của “trái cam” để định投 MSTR
Hiện tại, MSTR đang ở vùng chiết khấu sâu hiếm gặp trong lịch sử, khoảng 43%.
Điểm mà mọi người quan tâm nhất hiện nay là: khi “trái cam” tiếp tục giảm, họ có thể không thể chi trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi. Khoản này ước tính khoảng 1,7 tỷ USD/năm, và rồi họ buộc phải bán “trái cam” để chi trả cổ tức.
Về vấn đề này, tôi xin đưa một ví dụ cực đoan
Nếu tính tổng chi cổ tức hằng năm là 1,712 tỷ USD
Nếu lấy mức “trái cam” hiện tại là 60.000 thì cần bán khoảng 29.000 cổ phần / năm
Chiếm khoảng 3,4% tổng tỷ trọng nắm giữ
Nếu giả sử cứ thế bán trong 10 năm, thì sau 10 năm tổng lượng nắm giữ sẽ giảm khoảng 30%
Trên thực tế, áp lực bán thực sự rất nhỏ, gần như không ảnh hưởng tới thị trường
Vậy rốt cuộc mọi người thật sự sợ điều gì? Chính là sự vỡ niềm tin “không bao giờ bán”.
Do đó, xác suất MSTR “đại bạo lỗ” rồi phá sản thực sự rất thấp — trừ khi “trái cam” giảm xuống mức cực kỳ cực kỳ thấp, cơ bản là “trái cam” đã gãy trước.
Nếu bạn hiểu được logic ở trên, thì phần dưới đây là phải bàn xem vì sao lại chia một nửa vị thế cho nó.
Bạn có thể hiểu đơn giản MSTR như một “trái cam” được gắn đòn bẩy khoảng 3–4 lần mà về cơ bản sẽ không bị cháy tài khoản, và đồng thời còn không có chi phí lãi suất/chi phí vốn.
Trong chu kỳ bull market 2022–2025, mức tăng của MSTR vào khoảng 3,2 lần mức tăng của “trái cam”.
Vậy với vấn đề chi cổ tức đã nhắc ở trên, “trái cam” mỗi năm cần tăng bao nhiêu để bù đắp hoàn toàn?
Câu trả lời là chỉ cần “trái cam” tăng 2,3%–3,4% mỗi năm là đã đủ để chi trả hoàn toàn.
Tiếp theo, khi cổ phiếu phổ thông của MSTR và cổ phiếu ưu đãi hình thành “cơ chế hai bánh xe” (double-wheel drive)
Hiểu đơn giản là: khi tăng giá, MSTR + STRC rất dễ huy động tiền, rồi dùng tiền để mua thêm “trái cam”, từ đó đẩy “trái cam” tăng giá; “trái cam” tăng lại kéo theo giá cổ phiếu tăng; rồi lại tiếp tục dễ huy động được nhiều tiền—cứ thế lặp lại, vòng xoáy đi lên, cho tới ngày “trái cam” tăng tới giới hạn.
Cuối cùng tóm lại: nếu trong tương lai bạn vẫn tin vào viễn cảnh vĩ đại của “trái cam” và bạn có thể chịu đựng biến động lớn hơn cả “trái cam”, và bạn muốn nhận được nhiều “trái cam” hơn so với chỉ giữ “trái cam”, thì MSTR là một công cụ đòn bẩy theo chu kỳ với “tỷ suất cao/cơ hội cao”.
Trên đây chỉ là phân tích cá nhân, không phải lời khuyên đầu tư.
Trước tiên nói kết luận
Nếu tôi bắt đầu đầu tư theo hình thức định投大橙子 (DCA vào “trái cam lớn”), tôi sẽ chia ra khoảng một nửa vị thế của “trái cam” để định投 MSTR
Hiện tại, MSTR đang ở vùng chiết khấu sâu hiếm gặp trong lịch sử, khoảng 43%.
Điểm mà mọi người quan tâm nhất hiện nay là: khi “trái cam” tiếp tục giảm, họ có thể không thể chi trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi. Khoản này ước tính khoảng 1,7 tỷ USD/năm, và rồi họ buộc phải bán “trái cam” để chi trả cổ tức.
Về vấn đề này, tôi xin đưa một ví dụ cực đoan
Nếu tính tổng chi cổ tức hằng năm là 1,712 tỷ USD
Nếu lấy mức “trái cam” hiện tại là 60.000 thì cần bán khoảng 29.000 cổ phần / năm
Chiếm khoảng 3,4% tổng tỷ trọng nắm giữ
Nếu giả sử cứ thế bán trong 10 năm, thì sau 10 năm tổng lượng nắm giữ sẽ giảm khoảng 30%
Trên thực tế, áp lực bán thực sự rất nhỏ, gần như không ảnh hưởng tới thị trường
Vậy rốt cuộc mọi người thật sự sợ điều gì? Chính là sự vỡ niềm tin “không bao giờ bán”.
Do đó, xác suất MSTR “đại bạo lỗ” rồi phá sản thực sự rất thấp — trừ khi “trái cam” giảm xuống mức cực kỳ cực kỳ thấp, cơ bản là “trái cam” đã gãy trước.
Nếu bạn hiểu được logic ở trên, thì phần dưới đây là phải bàn xem vì sao lại chia một nửa vị thế cho nó.
Bạn có thể hiểu đơn giản MSTR như một “trái cam” được gắn đòn bẩy khoảng 3–4 lần mà về cơ bản sẽ không bị cháy tài khoản, và đồng thời còn không có chi phí lãi suất/chi phí vốn.
Trong chu kỳ bull market 2022–2025, mức tăng của MSTR vào khoảng 3,2 lần mức tăng của “trái cam”.
Vậy với vấn đề chi cổ tức đã nhắc ở trên, “trái cam” mỗi năm cần tăng bao nhiêu để bù đắp hoàn toàn?
Câu trả lời là chỉ cần “trái cam” tăng 2,3%–3,4% mỗi năm là đã đủ để chi trả hoàn toàn.
Tiếp theo, khi cổ phiếu phổ thông của MSTR và cổ phiếu ưu đãi hình thành “cơ chế hai bánh xe” (double-wheel drive)
Hiểu đơn giản là: khi tăng giá, MSTR + STRC rất dễ huy động tiền, rồi dùng tiền để mua thêm “trái cam”, từ đó đẩy “trái cam” tăng giá; “trái cam” tăng lại kéo theo giá cổ phiếu tăng; rồi lại tiếp tục dễ huy động được nhiều tiền—cứ thế lặp lại, vòng xoáy đi lên, cho tới ngày “trái cam” tăng tới giới hạn.
Cuối cùng tóm lại: nếu trong tương lai bạn vẫn tin vào viễn cảnh vĩ đại của “trái cam” và bạn có thể chịu đựng biến động lớn hơn cả “trái cam”, và bạn muốn nhận được nhiều “trái cam” hơn so với chỉ giữ “trái cam”, thì MSTR là một công cụ đòn bẩy theo chu kỳ với “tỷ suất cao/cơ hội cao”.
Trên đây chỉ là phân tích cá nhân, không phải lời khuyên đầu tư.