Đêm nay BTC, ETH và XAU cùng tăng đồng loạt, là nhịp hồi hay sự đảo chiều?
I. Yếu tố vĩ mô
1. Dữ liệu việc làm ADP tháng 6 thấp hơn dự期
Việc làm khu vực tư nhân Mỹ tháng 6 chỉ tăng thêm 98.000 người, thấp xa so với dự期 119.000 người; giá trị trước đó bị điều chỉnh giảm xuống 122.000. Tín hiệu “nguội” ở biên của thị trường lao động bắt đầu xuất hiện, khiến nỗi lo việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục tăng lãi suất mạnh mẽ phần nào tạm lắng. Chỉ số USD và lợi suất trái phiếu Mỹ trong phiên cũng giảm trở lại; tài sản rủi ro và kim loại quý được hưởng lợi đồng thời.
2. Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Waller được thị trường diễn giải theo hướng bớt “diều hâu”
Trong tối, Waller tại Diễn đàn Sintra của Ngân hàng Trung ương châu Âu đã phát biểu, thừa nhận “rủi ro lạm phát đã giảm”. Dù đồng thời nhấn mạnh mục tiêu lạm phát 2% sẽ không thay đổi và không đưa ra định hướng trước, thái độ nhìn chung đã mềm hơn đáng kể so với lập trường cứng rắn mà thị trường trước đó kỳ vọng. Kỳ vọng thắt chặt lãi suất vì thế nới lỏng nhẹ ở biên, kéo theo mức độ chấp nhận rủi ro tăng trở lại.
II. Yếu tố kích hoạt riêng cho thị trường tiền mã hóa (BTC/ETH)
1. Kỳ vọng “quy định rõ ràng hơn” được giao dịch trước
Giai đoạn lấy ý kiến công chúng đối với dự thảo quy định tài sản số của SEC cho giai đoạn tài khóa 2026-2030 sẽ kết thúc vào ngày 2/7. Thị trường kỳ vọng khung cuối cùng sẽ tiếp tục làm rõ ranh giới trách nhiệm giữa SEC và CFTC, qua đó giảm khả năng xảy ra bất định chính sách. Các rào cản tuân thủ khiến tổ chức tham gia vẫn đang dần được gỡ bỏ.
2. Nhịp hồi kỹ thuật sau đà giảm quá mức
Trước đó, BTC và ETF liên tục ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra. Sau khi giá điều chỉnh kéo dài, các chỉ báo kỹ thuật ngắn hạn rơi vào trạng thái quá bán; cộng thêm “cửa sổ” tái phân bổ vốn cho tháng đầu tiên của tháng 7, kích hoạt nhịp hồi mang tính sửa chữa.
III. Hỗ trợ riêng cho vàng (XAU)
1. Nhu cầu mua vàng hiện vật “cứng” đỡ giá
Sau khi giá vàng phá vỡ ngưỡng 4000 USD, nhu cầu vàng hiện vật ở khu vực châu Á tập trung đẩy mạnh mua vào. Đồng thời, các ngân hàng trung ương trên toàn cầu tiếp tục gia tăng tích lũy vàng (Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã liên tiếp mua vào trong 19 tháng), lực đỡ bên dưới vì thế mạnh, lực bán tháo của phe “bán khống” nhanh chóng suy yếu.
2. Nhịp hồi phục sau khi lực lượng phe “bán khống” được giải phóng tập trung
Trước đó, giá vàng đã giảm liên tiếp trong bốn tháng. Sau khi rơi vào trạng thái quá bán trong ngắn hạn, động lượng cho một nhịp hồi kỹ thuật đã được tích lũy, và đây được xem là kịch bản phục hồi bình thường sau một đợt giảm sâu.
Lưu ý quan trọng
Hiện tại, đà tăng vẫn chủ yếu là sự “sửa chữa kỳ vọng ngắn hạn + hồi kỹ thuật”, chưa phải đảo chiều xu hướng mang tính bền vững:
- Xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 vẫn ở mức cao; dữ liệu việc làm phi nông nghiệp (non-farm) ngày mai sẽ trực tiếp điều chỉnh kỳ vọng chính sách;
- Xu hướng dòng tiền ròng chảy ra tổng thể của ETF tiền mã hóa vẫn chưa đảo chiều; vàng cần chờ tín hiệu cắt giảm lãi suất rõ ràng hơn để khởi động xu hướng.
I. Yếu tố vĩ mô
1. Dữ liệu việc làm ADP tháng 6 thấp hơn dự期
Việc làm khu vực tư nhân Mỹ tháng 6 chỉ tăng thêm 98.000 người, thấp xa so với dự期 119.000 người; giá trị trước đó bị điều chỉnh giảm xuống 122.000. Tín hiệu “nguội” ở biên của thị trường lao động bắt đầu xuất hiện, khiến nỗi lo việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục tăng lãi suất mạnh mẽ phần nào tạm lắng. Chỉ số USD và lợi suất trái phiếu Mỹ trong phiên cũng giảm trở lại; tài sản rủi ro và kim loại quý được hưởng lợi đồng thời.
2. Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Waller được thị trường diễn giải theo hướng bớt “diều hâu”
Trong tối, Waller tại Diễn đàn Sintra của Ngân hàng Trung ương châu Âu đã phát biểu, thừa nhận “rủi ro lạm phát đã giảm”. Dù đồng thời nhấn mạnh mục tiêu lạm phát 2% sẽ không thay đổi và không đưa ra định hướng trước, thái độ nhìn chung đã mềm hơn đáng kể so với lập trường cứng rắn mà thị trường trước đó kỳ vọng. Kỳ vọng thắt chặt lãi suất vì thế nới lỏng nhẹ ở biên, kéo theo mức độ chấp nhận rủi ro tăng trở lại.
II. Yếu tố kích hoạt riêng cho thị trường tiền mã hóa (BTC/ETH)
1. Kỳ vọng “quy định rõ ràng hơn” được giao dịch trước
Giai đoạn lấy ý kiến công chúng đối với dự thảo quy định tài sản số của SEC cho giai đoạn tài khóa 2026-2030 sẽ kết thúc vào ngày 2/7. Thị trường kỳ vọng khung cuối cùng sẽ tiếp tục làm rõ ranh giới trách nhiệm giữa SEC và CFTC, qua đó giảm khả năng xảy ra bất định chính sách. Các rào cản tuân thủ khiến tổ chức tham gia vẫn đang dần được gỡ bỏ.
2. Nhịp hồi kỹ thuật sau đà giảm quá mức
Trước đó, BTC và ETF liên tục ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra. Sau khi giá điều chỉnh kéo dài, các chỉ báo kỹ thuật ngắn hạn rơi vào trạng thái quá bán; cộng thêm “cửa sổ” tái phân bổ vốn cho tháng đầu tiên của tháng 7, kích hoạt nhịp hồi mang tính sửa chữa.
III. Hỗ trợ riêng cho vàng (XAU)
1. Nhu cầu mua vàng hiện vật “cứng” đỡ giá
Sau khi giá vàng phá vỡ ngưỡng 4000 USD, nhu cầu vàng hiện vật ở khu vực châu Á tập trung đẩy mạnh mua vào. Đồng thời, các ngân hàng trung ương trên toàn cầu tiếp tục gia tăng tích lũy vàng (Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã liên tiếp mua vào trong 19 tháng), lực đỡ bên dưới vì thế mạnh, lực bán tháo của phe “bán khống” nhanh chóng suy yếu.
2. Nhịp hồi phục sau khi lực lượng phe “bán khống” được giải phóng tập trung
Trước đó, giá vàng đã giảm liên tiếp trong bốn tháng. Sau khi rơi vào trạng thái quá bán trong ngắn hạn, động lượng cho một nhịp hồi kỹ thuật đã được tích lũy, và đây được xem là kịch bản phục hồi bình thường sau một đợt giảm sâu.
Lưu ý quan trọng
Hiện tại, đà tăng vẫn chủ yếu là sự “sửa chữa kỳ vọng ngắn hạn + hồi kỹ thuật”, chưa phải đảo chiều xu hướng mang tính bền vững:
- Xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 vẫn ở mức cao; dữ liệu việc làm phi nông nghiệp (non-farm) ngày mai sẽ trực tiếp điều chỉnh kỳ vọng chính sách;
- Xu hướng dòng tiền ròng chảy ra tổng thể của ETF tiền mã hóa vẫn chưa đảo chiều; vàng cần chờ tín hiệu cắt giảm lãi suất rõ ràng hơn để khởi động xu hướng.