6 Tháng có một bộ số liệu lạnh nhất, không nằm trên K-线, mà nằm trong bảng mua bán/đổi chứng chỉ của ETF.
Theo Coindesk, trong tháng 6, các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra 4,5 tỷ USD, thiết lập kỷ lục tháng tệ nhất kể từ khi niêm yết.
Con số này cao hơn 29% so với tháng tệ nhất trước đó, và đến cuối tháng là chuỗi 9 ngày giao dịch liên tiếp bị nhà đầu tư xin hoàn/chuộc lại.
Điều này nói lên một điều: ETF không chỉ là “kênh tín ngưỡng” nơi tiền vào rồi không ra. Nó cũng là van xả rủi ro cho dòng vốn của tổ chức.
Trong nửa năm qua, thay đổi lớn nhất mà ETF giao ngay mang lại cho $BTC là đưa Bitcoin vào bảng phân bổ tài sản của dòng tiền truyền thống.
Nhưng khi được đưa vào, nó sẽ được điều chỉnh tái cân bằng cùng lúc, chịu tác động cùng lúc từ kỳ vọng vĩ mô, và cũng đối mặt với các động tác giảm tỷ trọng vào cuối quý và cuối tháng.
Điều này khác với logic nắm giữ của các “người chơi” lâu năm trên chuỗi.
Người chơi lâu năm nhìn chu kỳ 4 năm; còn tổ chức nhìn biến động, nhìn giá trị ròng (NAV) và nhìn việc khách hàng xin hoàn/chuộc.
Vì vậy, việc Bitcoin giảm khoảng 20% trong tháng 6 không thể chỉ hiểu là cảm xúc “sụp đổ” trong thế giới coin.
Chính xác hơn, là lần đầu tiên ở thời đại ETF, sổ sách lạnh lùng của dòng vốn truyền thống được “ép” hoàn chỉnh lên Bitcoin.
Mặt tích cực là: số lượng Bitcoin trong các địa chỉ nhà đầu tư nắm giữ dài hạn vẫn ở gần mức cao kỷ lục, cho thấy lượng “hàng” nền tảng không bị bung ra toàn diện.
Mặt tiêu cực là: quyền định giá ở biên ngày càng phụ thuộc vào việc liệu dòng tiền ETF có quay trở lại hay không.
Ở nửa sau của chu kỳ tăng giá, thứ đáng sợ nhất không phải là biến động.
Thứ đáng sợ nhất là tín ngưỡng vẫn còn, nhưng dòng tăng lượng thì chưa đến.
$BTC #BTC #chu kỳ vĩ mô
Claude Fable 5 hỗ trợ tạo sinh. AI có thể sai, vui lòng tự kiểm chứng.
Theo Coindesk, trong tháng 6, các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra 4,5 tỷ USD, thiết lập kỷ lục tháng tệ nhất kể từ khi niêm yết.
Con số này cao hơn 29% so với tháng tệ nhất trước đó, và đến cuối tháng là chuỗi 9 ngày giao dịch liên tiếp bị nhà đầu tư xin hoàn/chuộc lại.
Điều này nói lên một điều: ETF không chỉ là “kênh tín ngưỡng” nơi tiền vào rồi không ra. Nó cũng là van xả rủi ro cho dòng vốn của tổ chức.
Trong nửa năm qua, thay đổi lớn nhất mà ETF giao ngay mang lại cho $BTC là đưa Bitcoin vào bảng phân bổ tài sản của dòng tiền truyền thống.
Nhưng khi được đưa vào, nó sẽ được điều chỉnh tái cân bằng cùng lúc, chịu tác động cùng lúc từ kỳ vọng vĩ mô, và cũng đối mặt với các động tác giảm tỷ trọng vào cuối quý và cuối tháng.
Điều này khác với logic nắm giữ của các “người chơi” lâu năm trên chuỗi.
Người chơi lâu năm nhìn chu kỳ 4 năm; còn tổ chức nhìn biến động, nhìn giá trị ròng (NAV) và nhìn việc khách hàng xin hoàn/chuộc.
Vì vậy, việc Bitcoin giảm khoảng 20% trong tháng 6 không thể chỉ hiểu là cảm xúc “sụp đổ” trong thế giới coin.
Chính xác hơn, là lần đầu tiên ở thời đại ETF, sổ sách lạnh lùng của dòng vốn truyền thống được “ép” hoàn chỉnh lên Bitcoin.
Mặt tích cực là: số lượng Bitcoin trong các địa chỉ nhà đầu tư nắm giữ dài hạn vẫn ở gần mức cao kỷ lục, cho thấy lượng “hàng” nền tảng không bị bung ra toàn diện.
Mặt tiêu cực là: quyền định giá ở biên ngày càng phụ thuộc vào việc liệu dòng tiền ETF có quay trở lại hay không.
Ở nửa sau của chu kỳ tăng giá, thứ đáng sợ nhất không phải là biến động.
Thứ đáng sợ nhất là tín ngưỡng vẫn còn, nhưng dòng tăng lượng thì chưa đến.
$BTC #BTC #chu kỳ vĩ mô
Claude Fable 5 hỗ trợ tạo sinh. AI có thể sai, vui lòng tự kiểm chứng.