Wedbush bắt đầu đưa tin về SpaceX (SPCX) với khuyến nghị Mua vượt trội (Outperform) và mức giá mục tiêu 190 đô la. Công ty gọi SpaceX là một thương vụ cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo, chứ không phải là một doanh nghiệp không gian truyền thống.

Giám đốc Toàn cầu mảng Nghiên cứu Công nghệ của Wedbush, Dan Ives, đã đưa ra lập luận trên chương trình Fast Money của CNBC. Ông cho rằng mảng kinh doanh điện toán AI của SpaceX có thể khiến công ty trở thành một trong những kênh đặt cược siêu quy mô (hyperscaler) hàng đầu về dài hạn của thị trường.

Ives Xây Dựng Luận Điểm Tăng Giá Cho SpaceX Của Mình

Mức giá mục tiêu 190 đô la ngụ ý mức tăng khoảng 11% so với giá đóng cửa của SPCX vào thứ Ba ở 170,86 đô la. Wedbush định giá SpaceX theo mô hình tổng hợp các mảng kinh doanh. Điện toán AI là một phần lớn trong luận điểm dài hạn đó.

“Đó còn nhiều hơn là một ‘lệnh chơi’ về AI, và đó chính là góc nhìn của chúng tôi từ góc độ dữ liệu.”

Dan Ives, CNBC

Ives thừa nhận rằng cổ phiếu có vẻ đang được định giá cao so với doanh thu hiện tại. Ông cho biết việc thực thi trong giai đoạn từ hai đến ba năm tới có thể khiến SpaceX trở thành một trong những ‘cú chơi’ AI tốt nhất của thị trường.

SpaceX còn nhiều hơn thế nữa là một thương vụ về AI, được định vị tốt để trở thành một hyperscaler lớn, theo Wedbush’s @DivesTech $SPCX https://t.co/Sa5wSKpHV7

— CNBC's Fast Money (@CNBCFastMoney) ngày 30 tháng 6 năm 2026

SpaceX đang tiến tới việc được đưa vào Nasdaq 100. Gần đây, cổ phiếu đã thử nghiệm một mức hỗ trợ quan trọng sau IPO kỷ lục của công ty. Việc bán trái phiếu sau đó đã khiến xuất hiện một số cảnh báo về bong bóng.

Starlink Vẫn là “neo” cho Kịch bản Tăng trưởng Lạc quan của SpaceX

Starlink vẫn là động cơ thực sự của SpaceX. Đơn vị băng thông vệ tinh đã mang về khoảng 11,4 tỷ USD doanh thu trong năm ngoái, tương đương khoảng 61% tổng doanh thu của công ty, và tạo ra lợi nhuận hoạt động vững chắc dù SpaceX vẫn ghi nhận lỗ ròng ở cấp độ toàn công ty.

Mục tiêu 190 USD của Wedbush chủ yếu dựa vào doanh thu thuê bao định kỳ của Starlink và biên lợi nhuận đang mở rộng, với mảng kinh doanh phóng và đơn vị AI mới hơn được xếp chồng lên trên.

Việc ra mắt là ‘hào chiến lược’, chứ không phải động lực tạo lợi nhuận. Falcon 9 thống trị thị trường phóng toàn cầu, và Starship nhắm tới việc cắt giảm chi phí hơn nữa bằng cách chở nhiều vệ tinh hơn trên mỗi chuyến bay. Tuy nhiên, mảng này tạo ra doanh thu thấp hơn rất nhiều so với Starlink, và phần lớn các chuyến phóng chỉ triển khai vệ tinh của chính SpaceX thay vì tạo ra doanh số bán hàng từ bên ngoài.

Chính phần phân tích đó là lý do các nhà đầu tư theo dõi sát sao tốc độ tăng trưởng thuê bao và biên lợi nhuận của Starlink. Nếu mảng này tiếp tục mở rộng quy mô, nó có thể tự mình gánh một phần lớn trong định giá của SpaceX, trong khi cơ sở hạ tầng AI đem lại thêm tiềm năng tăng chứ không phải gánh toàn bộ kịch bản tăng giá.