Bitcoin trượt về khu vực 58.000 USD trong phiên giao dịch đầu giờ Thứ Ba, kéo dài tâm lý “rủi ro giảm” rộng hơn khiến crypto tụt lại phía sau so với chứng khoán trong chặng cuối cùng của quý. Khi các nhà giao dịch bước vào bối cảnh “đóng cửa theo quý”, sự yếu kém của BTC nổi bật khi cổ phiếu Mỹ ghi nhận mức tăng mạnh cho Q2.

Đồng thời, các sức ép vĩ mô liên quan đến đồng USD mạnh hơn và sự chú ý trở lại đối với rủi ro chính sách tiền tệ của Nhật Bản đã tạo thêm một lớp bất định nữa cho các nhà giao dịch crypto. Các tín hiệu trên chuỗi từ CryptoQuant cũng cho thấy áp lực bán gia tăng từ các nhà đầu tư gắn với các đỉnh cao của chu kỳ trước, củng cố quan điểm rằng thị trường đang bị rung chuyển khi giá bị nén lại.

Các ý chính

• Bitcoin giảm về khoảng 58.000 USD trong phiên giao dịch mở cửa của Mỹ, với biến động tăng lên trong suốt phiên.

• Cổ phiếu Mỹ ghi nhận đà tăng mạnh ở Q2 trong khi BTC tiếp tục hoạt động kém hiệu quả, với mức lỗ ở Q2 tiến gần tới hai con số cao (thập niên 10 gần 20).

• Một đợt biến động USD/JPY kéo dài nhiều thập kỷ hướng về vùng giữa của mốc 160 đã làm tăng xác suất can thiệp của Nhật Bản và tạo thêm áp lực lên các tài sản rủi ro.

• Phân tích của CryptoQuant cho thấy dòng tiền vào sàn bị thống trị bởi các đồng coin lần cuối được chuyển động quanh các giai đoạn đỉnh của chu kỳ, phù hợp với hiện tượng đầu hàng (capitulation) của những người mua ở giai đoạn cuối chu kỳ.

Biến động tăng lên khi Bitcoin vật lộn để giữ các mốc quan trọng

Diễn biến giá trên TradingView ghi nhận sự chuyển dịch sang quyền kiểm soát bi quan khi phiên Mỹ bắt đầu. Các bình luận cho rằng việc 60.000 USD ngày càng mong manh khi đóng vai trò hỗ trợ, cuộc chiến ngắn hạn “phe bò vs phe gấu” của thị trường vẫn đang diễn ra—đặc biệt ở các khung thời gian thấp hơn.

Exitpump, khi nhắc đến biến động và thay đổi về vị thế, cho rằng thị trường có thể tăng tốc: “Open Interest pumping… sắp tới sẽ ‘nóng’ rồi,” theo một bài đăng X mới. Các nhà giao dịch khác mô tả diễn biến giá là bị nén: BTC đang tích lũy trong một dải tương đối hẹp, với các đáy nhích cao hơn một chút trong khi các đỉnh lại bằng nhau.

Kiểu cấu trúc đó quan trọng vì nó thường tạo tiền đề cho những đợt biến động đi theo một hướng rõ rệt khi thanh khoản mỏng đi. Như Daan Crypto Trades lập luận, đợt bứt phá tiếp theo có thể đến nhanh sau khi quá trình tích lũy siết chặt thêm. Với những người tham gia ngắn hạn, bài học thực tiễn là bản thân vùng dao động có thể kém quan trọng hơn so với điều gì xảy ra khi nó cuối cùng bị phá vỡ—đặc biệt khi biến động tăng lên trong suốt phiên giao dịch.

Crypto phân kỳ khỏi cổ phiếu khi các khoảng trống kết quả ở Q2 ngày càng nới rộng

Cuộc trượt dốc của Bitcoin có thêm bối cảnh khi so với hiệu suất của thị trường Mỹ. Theo The Kobeissi Letter, S&P 500 tăng khoảng 14% trong quý—kỷ lục tốt nhất kể từ năm 2020—trong khi Nasdaq 100 tăng khoảng 25%, cũng được mô tả là đang đi đúng quỹ đạo cho quý mạnh nhất trong khoảng năm năm qua.

Kiểu phân kỳ này quan trọng vì nó thách thức câu chuyện đơn giản “crypto đi theo chứng khoán”. Mặc dù Q2 đã hấp thụ rủi ro một cách tích cực, BTC vẫn chịu áp lực. Đối với nhà đầu tư, khoảng trống này cho thấy crypto hiện có thể đang phản ứng nhiều hơn với các động lực thanh khoản và cơ cấu vị thế nội tại—cũng như các cú căng thẳng liên thị trường theo hệ vĩ mô—thay vì chỉ đơn thuần phản chiếu beta của cổ phiếu.

Sức mạnh đồng USD và rủi ro chính sách với đồng Yên quay lại với hoạt động giao dịch

Điều kiện vĩ mô tạo thêm một lực cản đáng kể. Đồng USD được đẩy lên các mức đỉnh mới nhiều thập kỷ so với đồng Yên Nhật, làm tăng xác suất chính phủ sẽ hành động—một vấn đề mà các nhà giao dịch thường theo dõi sát vì kỳ vọng can thiệp có thể ảnh hưởng đến các giao dịch carry và điều kiện thanh khoản toàn cầu.

Trong phần trích dẫn báo cáo của Cointelegraph, USD/JPY đạt 162,50 trong ngày, mức cao nhất kể từ giữa những năm 1980. Mức này quan trọng không chỉ như một điểm dữ liệu, mà còn như một phép tham chiếu cho thấy biến động tiền tệ có thể lan nhanh vào tâm lý rủi ro rộng hơn—bao gồm cả các thị trường nơi đòn bẩy là phổ biến.

Nhà phân tích George Gammon diễn giải điều này theo “các khoản nợ bằng đô la” và nhu cầu phải huy động đô la, cảnh báo rằng việc bán tài sản để lấy thanh khoản đô la có thể gây áp lực giảm lên một loạt các khoản nắm giữ—từ rủi ro gắn với tiền tệ địa phương đến các tài sản mang tính đầu cơ như Bitcoin. Dù đây là lập luận vĩ mô chung hơn là dự báo trực tiếp, nó phù hợp với lý do căng thẳng tiền tệ có thể nhanh chóng làm thay đổi giọng điệu đối với các nhà giao dịch crypto.

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy áp lực đầu hàng từ nhóm người mua ở giai đoạn cuối chu kỳ

Vượt ra khỏi biểu đồ giá, nghiên cứu mới nhất của CryptoQuant cảnh báo về một động lực đầu hàng quay trở lại trong giới nhà đầu tư Bitcoin gắn với các lần vào lệnh ở vùng đỉnh chu kỳ. Trong một Quicktake nghiên cứu mới được xuất bản bởi CryptoQuant, nền tảng này lập luận rằng dòng tiền vào sàn đang tăng đáng kể ở các mức giá dưới 70.000 USD.

Crypto Sunmoon, một cộng tác viên của Quicktake, cho biết các đồng coin được đưa vào sàn dường như được nắm giữ trong khoảng sáu đến mười hai tháng—một khung tuổi thường gắn với việc tích lũy trong các giai đoạn bull sớm hơn, bao gồm cả một phần việc mua ở giai đoạn cuối chu kỳ gần các đỉnh trước đó. Luận điểm cốt lõi là “những người mua ở đỉnh chu kỳ” giờ đang bán ra với lỗ, và mẫu dòng tiền vào sàn quan sát được khớp với hành vi đầu hàng.

Cách diễn giải của CryptoQuant nhấn mạnh không chỉ sự tồn tại của việc bán, mà còn là cơ cấu của việc bán đó. Khi dòng tiền vào sàn bị nghiêng về các lô coin được chuyển động lần cuối trong các giai đoạn đạt đỉnh mọi thời đại, điều đó có thể cho thấy các nhà đầu tư đã mua trong giai đoạn “cơn sốt” đang rút lui trong giai đoạn suy giảm. Báo cáo cũng cho biết các sự kiện đầu hàng này giữa những người mua ở đỉnh chu kỳ trong lịch sử thường trùng với quá trình hình thành đáy dài hạn, dẫn theo các mẫu quan sát ở cả chu kỳ 2018 và 2022.

Điều quan trọng là CryptoQuant không khẳng định rằng một đáy ngay lập tức là được đảm bảo—đầu hàng có thể xảy ra qua nhiều giai đoạn. Tuy nhiên, góc nhìn trên chuỗi lại giúp các nhà giao dịch và nhà nắm giữ dài hạn có bản đồ rõ hơn về ai có thể đang bán (và vì sao). Nếu dòng tiền vào sàn phản ánh việc thoát lệnh do bị ép buộc hoặc vì thua lỗ chứ không phải là thanh lý mới từ các nhà tham gia mới, thì thị trường có thể đang tiến gần giai đoạn “tiêu hóa nguồn cung” hơn là kịch bản chỉ có những người mua mới bị ép.

Tính đến thời điểm của báo cáo này, dữ liệu cho thấy các nhà đầu tư đang bắt đầu giảm mức độ phơi nhiễm thay vì đầu hàng hoàn toàn thông qua một sự kiện đơn lẻ. Sự tinh tế này quan trọng: phân phối đều đặn có thể giữ giá bị kìm lại, trong khi đầu hàng tập trung đôi khi lại mở đường cho một đợt đảo chiều bền vững hơn về sau.

Trong thời gian tới, các nhà giao dịch có lẽ sẽ theo dõi sát hai điều: liệu BTC có bứt khỏi vùng dao động bị nén của mình khi biến động gia tăng hay không, và liệu dòng tiền vào sàn gắn với các nhóm coin thuộc chu kỳ muộn đó có tiếp tục tăng hay bắt đầu suy giảm. Cho đến khi cấu trúc biểu đồ được giải quyết hoặc áp lực bán trên chuỗi ổn định lại, rủi ro biến động giảm sâu hơn vẫn ở mức cao.

Bài viết này ban đầu được đăng với tiêu đề: Bitcoin Near $58K as Dollar Soars vs Yen at 40-Year High on Crypto Breaking News – your trusted source for crypto news, Bitcoin news, and blockchain updates.