CEO Ripple Brad Garlinghouse đã tiếp tục chỉ trích các chiến lược crypto dựa trên đòn bẩy, cho rằng giá trị dài hạn trong tài sản số đến từ tiện ích trong thế giới thực chứ không phải từ kỹ thuật tài chính.

Trong một bài đăng trên X, Garlinghouse viết, “Kỹ thuật tài chính không tạo ra giá trị dài hạn. Tiện ích thì có,” khi phản ứng lại một đoạn clip từ cuộc phỏng vấn gần đây của ông với CNBC, trong đó ông đã chỉ trích cách tiếp cận của Strategy đối với việc tích lũy Bitcoin.

Kỹ thuật tài chính không tạo ra giá trị dài hạn. Tiện ích thì có https://t.co/BMz0XaWkkj

— Brad Garlinghouse (@bgarlinghouse) ngày 29 tháng 6 năm 2026

Nhận định được đưa ra trong bối cảnh thị trường crypto vẫn chịu áp lực sau đợt điều chỉnh gần đây của Bitcoin và những lo ngại về mức độ phơi nhiễm đòn bẩy trên toàn ngành.

Garlinghouse nhắm vào cách tiếp cận Bitcoin của Strategy

Trong cuộc phỏng vấn với CNBC, Garlinghouse lập luận rằng việc Strategy sử dụng đòn bẩy một cách mạnh tay đã góp phần gây ra biến động thị trường gần đây.

“Tôi nghĩ đội ngũ của Michael Saylor đã không tập trung vào đúng vấn đề, và điều đó đã gây ảnh hưởng xấu đến toàn bộ thị trường”, ông nói.

Theo Garlinghouse, việc vay mượn nhiều để mua Bitcoin đã đẩy giá lên trong giai đoạn thị trường tăng (bull market), nhưng cũng khuếch đại rủi ro giảm khi điều kiện thị trường suy yếu. Ông đồng thời chỉ ra cổ phiếu ưu đãi mà Strategy ưa thích, STRC, đã rơi xa dưới giá phát hành, như một bằng chứng rằng đòn bẩy có thể nhanh chóng trở thành gánh nặng.

Dù bị chỉ trích, Garlinghouse vẫn nhấn mạnh rằng những nhận xét của ông nhằm vào chiến lược phân bổ vốn của Strategy chứ không phải bản thân Bitcoin.

Tiện ích, không phải đòn bẩy

Garlinghouse nhấn mạnh rằng tiền điện tử chỉ tạo ra giá trị bền vững khi chúng giải quyết các vấn đề trong thế giới thực.

Ông nói rằng các tài sản có trường hợp sử dụng thực sự sẽ tạo ra nhu cầu bền vững, thanh khoản và mức độ chấp nhận lâu dài, trong khi kỹ thuật tài chính chỉ làm tăng rủi ro mà không cải thiện đề xuất giá trị cốt lõi.

Giám đốc điều hành của Ripple cho biết ông đã giữ quan điểm như vậy trong nhiều năm, lập luận rằng chỉ đầu cơ không thể duy trì tăng trưởng dài hạn trong thị trường tài sản số.

Bitcoin và Ripple có các vai trò khác nhau

Mặc dù vẫn lạc quan về Bitcoin, Garlinghouse mô tả nó đang phát triển thành “vàng kỹ thuật số”, nhấn mạnh rằng blockchain cho phép chuyển các giá trị lớn hiệu quả hơn nhiều so với việc vận chuyển vàng vật chất.

Ông cũng nêu hoạt động thanh toán của Ripple như một ví dụ về tính tiện ích của blockchain. Công ty đã xử lý khoảng 16 nghìn tỷ USD trong các giao dịch thanh toán vào năm ngoái, dù Garlinghouse thừa nhận rằng hiện chỉ một phần nhỏ được thanh toán bằng tài sản số.

Ông cho biết cơ hội dài hạn nằm ở việc đưa hạ tầng tài chính truyền thống lên các mạng blockchain thay vì dựa vào các chiến lược đầu tư sử dụng đòn bẩy để đẩy giá crypto.