Theo Bloomberg, đồng yên đã trượt xuống mức thấp nhất so với đồng đô la kể từ năm 1986, vượt mốc 161,95 trong phiên giao dịch tại New York qua đêm và kéo dài đà giảm tới 162,40 ở Tokyo vào thứ Ba, bất chấp việc phát đi tín hiệu “diều hâu” từ Chánh văn phòng Nội các Minoru Kihara và các bình luận tiếp theo từ Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama, dù những phát biểu này hầu như không có tác động ngay lập tức.

Việc vượt mốc 161,95 đi qua đáy thấp được chạm tới vào tháng 7/2024 trong một chiến dịch can thiệp trước đó và đặt các nhà giao dịch trong tình trạng cảnh giác cao trước khả năng cơ quan chức năng “lội xuống” thị trường. Sự suy yếu của đồng yên vẫn kéo dài dù đã có thay đổi về chế độ tại Ngân hàng Trung ương Nhật Bản: cơ quan này kết thúc chính sách lãi suất âm vào năm 2024 và nâng lãi suất chuẩn lên 1% vào ngày 16/6 — mức cao nhất kể từ năm 1995 — tuy nhiên tác động là rất ít vì các nhà giao dịch kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ tiếp tục duy trì lập trường cứng rắn.

Miễn là khoảng cách giữa lãi suất siêu thấp của Nhật Bản và lãi suất ở Mỹ cũng như các nền kinh tế lớn khác vẫn còn rộng, các nhà đầu tư sẽ có động lực vay với chi phí rẻ bằng yên và đầu tư vào các tài sản sinh lợi cao hơn ở nước ngoài, qua đó dòng vốn chảy ra khiến đồng tiền chịu áp lực giảm giá.

Sự yếu kém dai dẳng vẫn diễn ra bất chấp việc chính phủ đã can thiệp kỷ lục 11,73 nghìn tỷ yên (72,4 tỷ USD) trong giai đoạn từ 28/4 đến 27/5, sau khi đồng yên lần đầu trượt xuống dưới mức 160 yên/USD. Nhật Bản nhiều khả năng sẽ rút từ các khoản nắm giữ chứng khoán nước ngoài, bao gồm cả Tín phiếu/Kho bạc Mỹ, để tài trợ cho phần phòng vệ.

Bộ trưởng Tài chính Katayama nhắc lại vào ngày 19/6 rằng các nhà chức trách sẵn sàng thực hiện "hành động táo bạo" và cho biết sau khi trao đổi với Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent, Mỹ và Nhật Bản ngày càng "đồng thuận" về chính sách ngoại hối.

Cuộc chiến Mỹ-Iran tạo thêm áp lực do Nhật Bản nhập khẩu gần như toàn bộ năng lượng, với phần lớn dầu đến từ Trung Đông. Dân số đang già đi và thu hẹp lại đã làm mờ triển vọng tăng trưởng và thúc đẩy nợ công, từ đó gây sức nặng lên kỳ vọng đáng kể về việc tăng lãi suất.

Chiến lược gia ngoại hối trưởng của Nomura, Yujiro Goto, cho biết trọng tâm sẽ là liệu các nhà chức trách có tiến hành can thiệp thực tế hay đưa ra các cảnh báo bằng lời mạnh mẽ hơn. Nhà chiến lược của Bloomberg Markets Live Mark Cranfield nói rằng vùng 164 đến 165 là khu vực mà các nhà giao dịch FX sẽ tập trung vào lúc này. Toyota Motor Corp. ước tính mỗi lần đồng yên giảm giá 1 yên sẽ làm lợi nhuận hoạt động tăng thêm 50 tỷ yên; với đồng yên yếu, có thể mang lại khoản “lãi” bất ngờ tới 5,8 tỷ USD cho các hãng sản xuất ô tô của Nhật Bản trong năm nay.