Galaxy Digital đã cắt giảm ước tính xác suất cho việc Đạo luật CLARITY trở thành luật vào năm 2026 xuống còn 50-50, lập luận rằng Thượng viện Mỹ đang đối mặt với một “cửa sổ” ngày càng thu hẹp để thúc đẩy dự luật về tài sản kỹ thuật số trước khi các nhà làm luật rời đi cho kỳ nghỉ tháng 8. Người đứng đầu mảng nghiên cứu toàn công ty của hãng, Alex Thorn, cho biết sự thay đổi này phản ánh áp lực về thời điểm hơn là một sự thay đổi đột ngột về mức độ phù hợp về chính sách nền tảng của dự luật.

Thorn chỉ ra các trở ngại mang tính cấu trúc trong Thượng viện—đáng chú ý nhất là việc thiếu một văn bản đơn lẻ, thống nhất bao trùm Ủy ban Ngân hàng Thượng viện và Ủy ban Nông nghiệp, sự không chắc chắn về thời điểm dự luật có thể được đưa ra sàn, và lịch lập pháp ngày càng chặt chẽ. Đồng thời, ông cho biết các toan tính chính trị liên quan đến các dự luật quan trọng khác đã làm gia tăng mức độ cạnh tranh để giành thời gian xếp lịch hạn chế của Thượng viện.

Những ý chính

• Galaxy Digital đã giảm tỷ lệ cơ hội năm 2026 để Đạo luật CLARITY được thông qua xuống 50%, viện dẫn sự không chắc chắn về thời gian trên sàn của Thượng viện và lịch trình ngày càng bị thu hẹp.

• Trước đó, công ty ước tính 60% sau khi hạ dự báo vào ngày 9 tháng 6, từ mức 75% được đưa ra chỉ vài tuần trước đó vào ngày 22 tháng 5.

• Thorn cho biết việc hạ mức chủ yếu liên quan đến thời điểm, chứ không phải việc nội dung của Đạo luật CLARITY đã được ủng hộ thêm hay mất đi.

• Các ràng buộc về lịch trình của Thượng viện Hoa Kỳ đang được siết chặt hơn bởi nhiều ưu tiên lập pháp cạnh tranh, bao gồm cuộc tranh luận về Đạo luật SAVE.

• Mặc dù dự luật đã vượt Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào tháng 5, các nhà làm luật vẫn phải tìm một lộ trình khả thi để đưa dự luật đi qua toàn bộ Thượng viện trước kỳ nghỉ tháng Tám.

Kịch bản của Galaxy cho thấy cơ hội thông qua Đạo luật CLARITY sẽ đi theo một lộ trình tại Thượng viện chặt chẽ hơn

Trong một bài đăng được chia sẻ qua tài khoản mạng xã hội của Alex Thorn, Galaxy cho biết họ đang hạ tỷ lệ cơ hội dự kiến thông qua Đạo luật CLARITY trong năm 2026 xuống “50-50”. Thorn khung hóa sự điều chỉnh như một phản ứng trước thực tế lịch làm việc của Thượng viện — cụ thể là khả năng dù một dự luật nhận được ủng hộ lưỡng đảng vẫn có thể không giành đủ quỹ thời gian thủ tục và lịch trình để đi đến một cuộc bỏ phiếu cuối cùng.

Cập nhật được đưa ra sau khi Galaxy nhiều lần điều chỉnh ước tính trong những tuần gần đây. Ngày 9 tháng 6, Galaxy hạ dự báo xuống còn 60% từ mức 75% trước đó. Trước đó, ngày 22 tháng 5, công ty nâng tỷ lệ cơ hội lên 75%, cho thấy họ tin rằng đà thúc đẩy của dự luật có thể được duy trì.

Thorn nhấn mạnh rằng việc hạ mức đánh giá không nên được hiểu là bình luận về định hướng chính sách của dự luật. Thay vào đó, ông nói rằng vấn đề cốt lõi nằm ở “thời điểm” — bao gồm cả việc không rõ liệu có tồn tại phiên bản thống nhất của Thượng viện (giữa Banking và Agriculture) có thể được đưa qua tại nghị viện hay không, và liệu lãnh đạo có thể sắp xếp cho dự luật một vị trí đáng kể trên sàn hay không.

Nghỉ Hè sắp đến trong tháng Tám khi các cuộc đối đầu cạnh tranh gia tăng cường độ

Lập luận của Galaxy dựa trên lịch trình gần hạn của Thượng viện. Theo lịch trình lập pháp của Thượng viện Hoa Kỳ, nghị viện bước vào giai đoạn làm việc từ thứ Hai đến ngày 10 tháng 7. Thượng viện cũng dự kiến bắt đầu kỳ nghỉ Hè truyền thống vào ngày 8 tháng 8 trong khoảng năm tuần, trước khi quay lại vào ngày 14 tháng 9.

Thorn cho rằng lộ trình để thông qua trở nên khó hơn khi lịch bị dồn lại. Ông cảnh báo rằng các nhà làm luật đang phải đối mặt với “hàng chờ vốn đã đông” cho thời gian trên sàn, và cho biết cuộc tranh luận về Đạo luật SAVE đã tạo thêm một cuộc đối đầu “gây tranh cãi” và tốn nguồn lực vào đúng nút thắt lịch trình đó.

Thorn cũng cho biết môi trường lập pháp rộng hơn còn bao gồm nhiều hạng mục chưa hoàn tất và nhạy cảm về mặt chính trị, khiến việc ưu tiên cho bất kỳ một dự luật đơn lẻ nào — đặc biệt là dự luật cần phối hợp qua nhiều ủy ban — trở nên khó hơn. Ông dẫn chiếu Mục 702 của Đạo luật Giám sát Tình báo Nước ngoài (FISA) và Đạo luật Ủy quyền Quốc phòng (NDAA) cho tài khóa 2027 như những mục tiêu “bắt buộc phải thông qua” bổ sung, thường thu hút sự chú ý chính trị.

Trong bối cảnh này, mốc thời gian của Đạo luật CLARITY cũng đang bị soi xét. Dự luật dự kiến tổ chức phiên điều trần tại Hạ viện vào ngày 17 tháng 7, với mục tiêu thiết lập khung quy định đầu tiên cho tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ.

Đạo luật CLARITY đang ở đâu — và vì sao vẫn có sự phản đối

Dù Đạo luật CLARITY đã tiến lên trong Quốc hội, nó vẫn chưa thoát khỏi tranh cãi. Dự luật đã vượt Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào tháng 5, nhưng theo các thông tin thời điểm đó, phần lớn các đảng viên Dân chủ trong ủy ban và một số bộ phận của ngành ngân hàng đã phản đối. Các nhà phê bình cho rằng dự luật có thể cho phép các công ty crypto cung cấp các sản phẩm sinh lãi liên quan đến stablecoin mà không phải đáp ứng những yêu cầu tương tự như đối với các tổ chức tài chính truyền thống.

Các phản đối về quy định và an toàn công cộng cũng đã xuất hiện từ bên ngoài lĩnh vực ngân hàng. Báo cáo trước đó cho biết các nhóm, bao gồm các tổ chức thực thi pháp luật và các liên minh các tổ chức Công giáo, đã liên hệ với các quan chức Nhà Trắng với lo ngại rằng Đạo luật CLARITY có thể tạo ra những lỗ hổng giám sát liên quan đến hoạt động phi pháp.

Cùng lúc đó, các nhà vận động trong ngành vẫn tiếp tục gây sức ép để thúc đẩy tiến triển. Đầu tháng 6, hơn 200 công ty và tổ chức crypto đã kêu gọi Thượng viện thông qua Đạo luật CLARITY trong một bức thư được chia sẻ bởi nhóm vận động crypto Stand With Crypto, nhấn mạnh rằng những người ủng hộ đang cố giữ đà bất chấp áp lực về lịch trình ngày càng tăng.

Điều cần theo dõi khi yếu tố thời điểm trở thành yếu tố quyết định

Khi Galaxy hiện coi khả năng thông qua năm 2026 chỉ như “đoán xu” (50/50), câu hỏi thực tiễn đối với các bên tham gia thị trường là liệu lãnh đạo Thượng viện có thể đồng bộ quy trình của các ủy ban và giành thời gian trên sàn trước kỳ nghỉ tháng Tám hay không. Những diễn biến tiếp theo cần theo dõi mang tính thủ tục: liệu một văn bản Thượng viện thống nhất, khả thi có xuất hiện hay không; lịch trình dự kiến trên sàn của lãnh đạo Thượng viện trông thế nào; và Đạo luật SAVE cùng các hạng mục “bắt buộc phải thông qua” ưu tiên cao khác sẽ ảnh hưởng ra sao đến những gì có thể thực tế được đưa ra bỏ phiếu.

Bài viết này ban đầu được đăng với tiêu đề: Galaxy Digital giảm cơ hội Đạo luật CLARITY năm 2026 xuống 50% trên Crypto Breaking News – nguồn tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin Bitcoin và cập nhật blockchain.