Vừa qua, thành viên Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller đã có một cuộc phỏng vấn được mô tả bởi những người trong cuộc là "mạnh mẽ" với Tổng thống Mỹ Donald Trump - cuộc gặp này không chỉ diễn ra tại dinh thự của Tổng thống, mà quan trọng hơn là hai bên đã tập trung vào vấn đề cốt lõi là "thị trường lao động và tăng trưởng việc làm". Trong khi đó, Giám đốc Đầu tư của tập đoàn quản lý tài sản lớn nhất thế giới BlackRock, Rick Rieder, cũng đã được xác nhận sẽ tham gia phỏng vấn tại Mar-a-Lago vào tuần cuối cùng của năm nay. Những tín hiệu này cho thấy, quá trình chọn lựa Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo đã bước vào giai đoạn then chốt.

Nội dung phỏng vấn ẩn chứa điều bí ẩn

Trump và Waller đã thảo luận trọng tâm về thị trường việc làm, điều này phát đi một tín hiệu rõ ràng về sự chuyển hướng chính sách: Trong bối cảnh lạm phát dù đã được kiểm soát nhưng chưa đạt mục tiêu hoàn toàn (2%), mối quan tâm chính của nền kinh tế Mỹ trong giai đoạn tiếp theo đang chuyển từ 'kiềm chế giá cả' sang 'thúc đẩy việc làm và tăng trưởng kinh tế'. Các quan chức đã nhấn mạnh rằng nội dung phỏng vấn rất đa dạng, nhằm truyền đạt ra bên ngoài rằng Trump không chỉ đơn thuần tìm kiếm một Chủ tịch 'vâng lời, có thể giảm lãi suất nhanh chóng', mà còn mong muốn ứng cử viên có tầm nhìn toàn diện về quản lý kinh tế. Tuy nhiên, sự nhấn mạnh vào thị trường việc làm đã ngụ ý một mối lo ngại nào đó về mức lãi suất hiện tại có thể kìm hãm nền kinh tế.

Waller là ai? Một 'diều hâu phi truyền thống'

Christopher Waller thường bị thị trường gán mác 'diều hâu', vì ông đã kiên quyết ủng hộ việc tăng lãi suất nhanh chóng trong hai năm qua khi lạm phát cao. Nhưng hiểu rõ hơn về bối cảnh của ông có thể thấy ông không phải là một người theo chủ nghĩa tiền tệ cứng nhắc, mà là một kỹ trị gia có nền tảng học thuật (cựu giáo sư kinh tế tại Đại học Notre Dame) với kinh nghiệm nghiên cứu và thực tiễn. Ông từng phát biểu trong các bài phát biểu công khai rằng chính sách tiền tệ 'cần đủ linh hoạt để ứng phó với những thay đổi trong điều kiện kinh tế'. Nếu ông lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang, thị trường có thể thấy một ngân hàng trung ương thực tế hơn, chú trọng hơn vào việc dựa vào dữ liệu - không vội vàng giảm lãi suất vì áp lực chính trị, cũng không phớt lờ những tín hiệu yếu kém từ thị trường việc làm mà thắt chặt quá mức.

Góc nhìn 'Phố Wall' của ứng cử viên BlackRock

Rick Rieder's candidacy is also worth noting. As the Chief Investment Officer of BlackRock, managing nearly $10 trillion in assets, he is well-versed in the workings of financial markets and is a proponent of innovative financial products like Bitcoin spot ETFs. If he is elected, it may mean smoother communication between the Federal Reserve and financial markets, as well as a deeper understanding of emerging asset classes. However, this may also spark debates about 'Wall Street interests dominating monetary policy.'

Ba tác động đến thị trường tiền mã hóa

Thứ nhất, dự báo về hướng đi chính sách sẽ được định hình lại. Nếu Waller được bầu, thị trường cần điều chỉnh lại kỳ vọng về quy mô và tốc độ giảm lãi suất vào năm 2025. Một Cục Dự trữ Liên bang vừa quan tâm đến lạm phát vừa chú trọng đến việc làm, chính sách của họ sẽ nhấn mạnh sự cân bằng hơn là nới lỏng đơn phương. Điều này có thể có nghĩa là tính thanh khoản của đồng đô la sẽ không tăng đột ngột trong ngắn hạn, gây ảnh hưởng trung tính và thận trọng đến thị trường tiền mã hóa phụ thuộc vào thanh khoản trong ngắn hạn.

Thứ hai, môi trường quản lý tài chính có thể sẽ thay đổi. Ứng cử viên khác, thành viên Hội đồng quản trị Cục Dự trữ Liên bang, bà Bowman, nổi tiếng với lập trường quản lý cứng rắn, đã gần như rút lui, điều này có thể báo hiệu rằng áp lực quản lý đối với hệ thống ngân hàng tham gia vào các hoạt động tiền mã hóa sẽ không gia tăng thêm. Nếu những người như Rieder, hiểu biết hơn về đổi mới trong thị trường tài chính, lên nắm quyền, thậm chí có thể mang lại một bầu không khí quản lý thân thiện hơn.

Thứ ba, sự hòa nhập giữa tài chính truyền thống và thị trường tiền mã hóa có thể sẽ tăng tốc. Đặc biệt nếu Rieder được bầu, BlackRock mà ông đang làm việc đã là nhà phát hành chính của Bitcoin spot ETF, sự quen thuộc của họ với tài sản số có thể thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang nhìn nhận tài chính tiền mã hóa với thái độ cởi mở hơn, và trong quá trình xây dựng chính sách sẽ xem xét tác động hệ thống của nó.

Phân tích cốt lõi của hải âu

Dù ứng cử viên cuối cùng là ai, Cục Dự trữ Liên bang năm 2025 sẽ phải đi trên dây giữa 'chống lạm phát' và 'ngăn ngừa suy thoái'. Đối với thị trường tiền mã hóa, điều này có nghĩa là biến động vĩ mô sẽ trở thành trạng thái bình thường mới - mỗi dữ liệu việc làm và báo cáo lạm phát có thể dẫn đến việc định giá lại chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Chiến lược ứng phó của nhà đầu tư cũng nên được điều chỉnh tương ứng: giảm kỳ vọng về việc 'Cục Dự trữ Liên bang sẽ nhanh chóng cắt giảm lãi suất', chú ý nhiều hơn đến các yếu tố cơ bản của nền kinh tế và tiến bộ công nghệ; tăng cường đầu tư vào các tài sản có khả năng chống biến động cao (như Bitcoin), và cẩn thận trong các hoạt động sử dụng đòn bẩy cao; đồng thời theo dõi chặt chẽ tác động cụ thể của sự thay đổi nhân sự tại Cục Dự trữ Liên bang đối với chính sách quản lý, điều này có thể là biến số chính cho dòng vốn vào của các tổ chức trong vòng tới.

Lịch sử cho thấy, sự thay đổi lãnh đạo tại Cục Dự trữ Liên bang thường là điểm khởi đầu cho việc chuyển giao câu chuyện vĩ mô. Lần này, bất kể ai lên nắm quyền, chúng ta có thể chào đón một thời kỳ tiền tệ mới phức tạp hơn và đáng quan sát hơn.