Trước khi họ có được tách cà phê sáng, các nhà kinh tế Phố Wall đã nói rằng họ không tin tưởng vào báo cáo lạm phát tiêu dùng tháng 11 được công bố vào hôm nay.
Điều này được cho là vì nó được xây dựng trên nền tảng không vững chắc, khi chính phủ đóng cửa đã chặn đứng việc thu thập dữ liệu thực trong sáu tuần liên tiếp, buộc Cục Thống kê Lao động phải đoán mò qua các phần lớn của chỉ số giá tiêu dùng.
Cryptopolitan báo cáo rằng con số tiêu đề là 2.7%, thấp hơn nhiều so với dự đoán 3.1% và thấp hơn mức tăng 3% của tháng 9. Lạm phát lõi tăng 2.6%, cũng yếu hơn so với mức 3% dự kiến, gây ra một cuộc tranh luận về việc liệu những con số này có phản ánh nền kinh tế thực hay chỉ là hậu quả của một công việc thống kê được vá víu.
Các nhà kinh tế chỉ ra rằng BLS không có lựa chọn nào khác ngoài việc loại bỏ hoàn toàn báo cáo tháng 10 vì gần như không có dữ liệu khảo sát có thể sử dụng được, khiến cơ quan này phải “ước lượng” nhiều mức giá.
Quá trình này thay thế các kết quả khảo sát bị thiếu bằng các ước tính, và nó đã chi phối báo cáo tháng 11. BLS cho biết họ thậm chí đã sử dụng dữ liệu không phải khảo sát cho một số phần của chỉ số.
Trong những tháng gần đây, cơ quan này đã thường xuyên ước lượng hơn do các cắt giảm ngân sách gây tổn hại đến hoạt động thực địa của nó. Vào tháng 9, các giá trị ước lượng chiếm tới 40% trong các đầu vào CPI. Cơ quan này đã không tiết lộ tỷ lệ tháng 11.
Các nhà kinh tế đặt câu hỏi về dữ liệu sau khi việc đóng cửa hạn chế thu thập thực tế
Michael Hanson tại JPMorgan cho biết các chỉ số nhẹ nhàng hơn “gợi ý rằng BLS có thể đã giữ cố định một số mức giá mà họ không thể thu thập được vào tháng 10, điều này có thể có nghĩa là có một độ thiên lệch đi xuống đáng kể trong các số liệu hiện tại mà sẽ được đảo ngược trong những tháng tới khi việc thu thập giá đầy đủ trở lại.”
Diane Swonk tại KPMG US đã cảnh báo rằng “bởi vì đây là một tháng khảo sát ngắn, bạn phải xem xét điều này với một chút hoài nghi.” Bà nói, “Những thứ đáng ra phải tăng lên thì lại giảm xuống, và những thứ đáng ra phải giảm xuống thì lại tăng lên. Vì vậy, điều này gây nhầm lẫn, và nó không hoàn toàn khớp với những mức giá mà chúng tôi đã quan sát.”
Thị trường đã phản ứng với những thay đổi tâm trạng thường thấy. Lợi suất trên nợ công ngắn hạn giảm sau báo cáo, điều này đã đẩy giá lên cao hơn, nhưng động thái này nhanh chóng giảm lại. Lợi suất trái phiếu chính phủ hai năm đã chạm mức thấp nhất trong hai tháng là 3,43% trước khi phục hồi.
Ngược lại, cổ phiếu đã mở cửa mạnh mẽ. Chỉ số S&P 500 tăng 0,9% và Nasdaq tăng 2,4%. Nhưng các nhà giao dịch không hoàn toàn tin tưởng vào những con số này. Jon Hill tại Barclays nói rằng, “Thị trường không quan tâm vì dữ liệu không đạt tiêu chuẩn.”
Ông thêm rằng, “Xét về việc thiếu giải thích về cách mà BLS đưa ra những quyết định này, thật khó để xem xét một cách thẳng thắn. Bởi vì đó là một sự thiếu sót lớn, và vì thị trường rất khó để xem dữ liệu theo nghĩa đen, các nhà đầu tư không muốn đặt cược tất cả.”
Áp lực chính trị gia tăng khi các quan chức Fed tranh luận về động thái lãi suất tiếp theo
Con đường kiên định của lạm phát trong những tháng gần đây đã trở thành một cơn đau đầu chính trị cho Tổng thống Donald Trump. Cử tri đã cảm thấy thất vọng bởi sự chèn ép về chi phí sinh hoạt. Vì vậy, Nhà Trắng đã nhảy vào báo cáo nhẹ nhàng hơn.
Kevin Hassett, hiện đang dẫn dắt Hội đồng Kinh tế Quốc gia và được coi là một ứng cử viên hàng đầu để điều hành Cục Dự trữ Liên bang, nói rằng, “Tôi không nói rằng chúng tôi sẽ tuyên bố chiến thắng ngay bây giờ về vấn đề giá cả, nhưng đây chỉ là một báo cáo CPI tốt một cách đáng kinh ngạc.”
Trump đã tận dụng thời điểm này để thúc đẩy một lần nữa việc cắt giảm lãi suất nhanh hơn và tiếp tục chỉ trích Chủ tịch Fed Jay Powell, gọi ông là “kẻ ngốc” vì những gì ông coi là hành động chậm chạp. Nhưng các nhà phân tích cho biết dữ liệu nghi vấn có thể không làm thay đổi ngân hàng trung ương nhiều.
Fed đã bỏ phiếu vào tuần trước để cắt giảm chi phí vay xuống mức thấp nhất trong ba năm sau một cuộc họp căng thẳng. Một số nhà hoạch định chính sách cho rằng việc cắt giảm nhanh hơn có nguy cơ thúc đẩy lạm phát, trong khi những người khác lập luận rằng điều kiện lao động yếu ớt biện minh cho việc hỗ trợ nhiều hơn.
Giám đốc Fed Kansas City Jeff Schmid và người đứng đầu Fed Chicago Austan Goolsbee đã cảnh báo chống lại việc nới lỏng quá nhiều vì những rủi ro lạm phát. Thống đốc Fed Stephen Miran đã kêu gọi cắt giảm 0,5 điểm thay vào đó, nói rằng “lạm phát ảo” đang dẫn dắt Fed đi sai hướng và rằng tỷ lệ cơ bản thực sự thấp hơn nhiều.
Các bộ óc crypto thông minh nhất đã đọc bản tin của chúng tôi. Bạn muốn tham gia? Hãy gia nhập họ.