Chỉ trong hai tháng ngắn ngủi, một cá voi bí ẩn đã sử dụng 1,1 tỷ USD vị thế làm ngắn để thu hoạch chính xác thị trường, sau đó quay lại đặt 700 triệu USD vị thế làm dài bên bờ vực thanh lý, diễn ra một cuộc đảo ngược số phận gây cấn nhất trong thế giới tiền điện tử.

Nhà giao dịch có mã hiệu "Cá voi nội bộ 1011" đã chính xác xây dựng vị thế làm ngắn trị giá 1,1 tỷ USD trước khi thị trường sụp đổ, trong đó vị thế làm ngắn Bitcoin là 752 triệu USD, vị thế làm ngắn Ethereum là 353 triệu USD. Anh ta đã chốt lời gần điểm thấp nhất của thị trường, gấp đôi vốn 30 triệu USD lên 60 triệu USD, sau đó nhanh chóng rút lui.

Một, cấp độ sử thi làm ngắn

Tối ngày 10 tháng 10 năm 2025, thị trường tiền điện tử vẫn ngập tràn trong bầu không khí của thị trường tăng giá, giá Bitcoin ổn định ở mức cao 117.000 USD. Vào thời điểm này, một hành động làm ngắn được lên kế hoạch kỹ lưỡng đã lặng lẽ bắt đầu.

● Nhà giao dịch sau này được gọi là “cá voi nội bộ 1011” đã bắt đầu gửi tiền vào sàn giao dịch phi tập trung Hyperliquid, thiết lập vị thế ngắn Bitcoin và Ethereum. Đến tối ngày 10, tổng giá trị vị thế ngắn của anh ta đã đạt 1.1 tỷ đô la.

● Vào khoảng 5 giờ sáng hôm sau, thị trường đột ngột sụp đổ. Bitcoin giảm gần 1% mỗi phút trong vòng 30 phút, thấp nhất xuống còn 102.000 đô la, mức giảm trong ngày vượt quá 12%. Vị thế ngắn của cá voi này đã nhanh chóng có lợi nhuận và cuối cùng đã đóng vị thế tại điểm thấp nhất của thị trường.

● Phân tích sau này cho thấy, nguyên nhân trực tiếp của sự sụp đổ này là việc cựu Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố khởi động lại cuộc chiến thương mại với Trung Quốc, dự kiến sẽ áp thuế 100% đối với hàng hóa Trung Quốc bắt đầu từ ngày 1 tháng 11.

Hai, chiến lược đảo ngược lớn

● Thật bất ngờ, cá voi này đã bắt đầu hoàn toàn thay đổi chiến lược giao dịch từ giữa tháng 10. Kể từ ngày 14 tháng 10, anh ta đã bắt đầu mở vị thế dài Ethereum và Bitcoin, và sau đó đã đạt được kỷ lục 12 lần liên tiếp có lợi nhuận đáng chú ý.

● Đến ngày 24 tháng 10, cá voi này đã nắm giữ vị thế dài Ethereum trị giá 132 triệu đô la và vị thế dài Bitcoin trị giá 20 triệu đô la, tổng lợi nhuận đạt 12.634 triệu đô la. Mức đòn bẩy mà anh ta sử dụng tương đối thận trọng, với vị thế Ethereum là 5 lần đòn bẩy và vị thế Bitcoin là 4 lần đòn bẩy.

● Dữ liệu thị trường cho thấy, vào thời điểm đó, nhiều nhà giao dịch hàng đầu đã đồng loạt chuyển sang chiến lược dài, tổng quy mô vị thế vượt quá 200 triệu đô la. Việc sử dụng đòn bẩy của các cá voi cũng trở nên lý trí hơn, so với mức đòn bẩy cao 20-40 lần trước đó, vào thời điểm đó, vị thế dài tập trung chủ yếu ở khoảng 4-7 lần.

Ba, bên bờ vực thẳm

Khó khăn của cá voi này bắt nguồn từ việc anh ta đã sai lầm trong việc dự đoán hướng đi của thị trường. Từ cuối tháng 10 đến tháng 12, anh ta liên tục tăng cường vị thế dài, tính đến ngày 18 tháng 12, tổng quy mô vị thế đã lên tới khoảng 700 triệu đô la.

● Cụ thể, vị thế bao gồm: 191.000 Ethereum dài, giá mở vị thế 3.167 đô la; 1.000 Bitcoin dài, giá mở vị thế 91.506 đô la; và 250.000 Solana dài.

● Khi thị trường tiền điện tử tiếp tục giảm, các vị thế này đã xuất hiện thua lỗ lớn. Tính đến ngày 18 tháng 12, tổng thua lỗ của cá voi này đã đạt 73.18 triệu đô la, trong đó riêng vị thế dài Ethereum đã thua lỗ 64.28 triệu đô la.

● Thậm chí nghiêm trọng hơn, tiền ký quỹ của anh ta chỉ còn 27 triệu đô la, trong khi mức giá thanh lý của vị thế dài Ethereum ở khoảng 2.083 đô la. Điều này có nghĩa là nếu thị trường tiếp tục giảm, anh ta sẽ đối mặt với rủi ro bị thanh lý.

Bốn, so sánh hành động của cá voi

Cá voi “nội bộ” này không phải là nhà giao dịch lớn duy nhất hoạt động tích cực trên thị trường. Vào ngày 12 tháng 12, một cá voi Hyperliquid khác đã thực hiện chiến lược hoàn toàn khác.

● Nhà giao dịch này đã thiết lập vị thế dài trị giá 555 triệu đô la với đòn bẩy thấp khoảng 2.3 lần, bao gồm Ethereum, Bitcoin và Solana. Mức đòn bẩy này rõ ràng thấp hơn vị thế của “cá voi nội bộ”, cho thấy chiến lược quản lý rủi ro bảo thủ hơn.

● Một cá voi khác được đánh dấu là “pension-usdt.eth” đã đóng vị thế ngắn Bitcoin trị giá khoảng 88.8 triệu đô la vào ngày 15 tháng 12, thu về khoảng 950.000 đô la lợi nhuận, sau đó đã mở lại vị thế dài Bitcoin trị giá 32.11 triệu đô la.

● Trong khi đó, những nhà giao dịch được gọi là “người bán khống tối thượng” tiếp tục kiên định với chiến lược ngắn, vào ngày 18 tháng 12 lại đóng một phần vị thế ngắn Bitcoin, thu về khoảng 1.75 triệu đô la. Quy mô vị thế ngắn Bitcoin của họ khoảng 50.38 triệu đô la, đã có lãi 14.56 triệu đô la.

Năm, phản ứng dây chuyền của thị trường

● Sự di chuyển của các vị thế lớn của cá voi thường tạo ra ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý thị trường. Vào ngày 17 tháng 12, “cá voi nội bộ 1011” đã thực hiện một hoạt động trên chuỗi thu hút sự chú ý, chuyển nhượng khoảng 1.08 tỷ đô la trong 368.000 Ethereum đến năm ví mới được tạo ra.

● Những chuyển nhượng tài sản quy mô lớn như vậy thường được hiểu là quản lý vị thế hoặc chuẩn bị cho các hoạt động tiềm năng, chứ không phải là bán tháo trực tiếp. Tuy nhiên, sự chuyển động vốn lớn như vậy vẫn thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Nếu vị thế dài của cá voi này cuối cùng bị thanh lý cưỡng chế, có thể gây ra phản ứng dây chuyền trên thị trường. Việc thanh lý quy mô lớn có thể làm trầm trọng thêm sự sụt giảm của thị trường, tạo thành vòng luẩn quẩn.

Sáu, đòn bẩy như một con dao hai lưỡi

● Trường hợp của “cá voi nội bộ” này làm nổi bật rủi ro lớn của giao dịch đòn bẩy trong thị trường tiền điện tử. Thành công trong việc kiếm lợi từ việc bán khống chính xác vào ngày 11 tháng 10 một phần nhờ vào mức đòn bẩy tương đối cao.

Khi dự đoán hướng đi của thị trường chính xác, đòn bẩy có thể khuếch đại lợi nhuận một cách đáng kể; nhưng khi xu hướng thị trường đi ngược lại với kỳ vọng, đòn bẩy cũng có thể đẩy nhanh thua lỗ.

● So với thị trường tài chính truyền thống, các sàn giao dịch tiền điện tử thường cung cấp mức đòn bẩy cao hơn, một số nền tảng thậm chí cung cấp đòn bẩy lên đến 100 lần. Môi trường đòn bẩy cao này mặc dù thu hút một lượng lớn vốn đầu cơ, nhưng cũng làm tăng tính dễ tổn thương tổng thể của thị trường.

● Vấn đề cốt lõi trong tình huống hiện tại của cá voi này nằm ở mức đòn bẩy cao của vị thế dài Ethereum. Theo tính toán, mức giá thanh lý của vị thế dài Ethereum của họ khoảng 2.083 đô la, vẫn còn một khoảng cách đáng kể với giá thị trường hiện tại, nhưng nếu thị trường tiếp tục giảm, rủi ro sẽ tăng lên đáng kể.

Tính đến dữ liệu ngày 18 tháng 12, cá voi đã từng chính xác dự đoán sự sụt giảm của thị trường này, vị thế dài Ethereum trung bình của anh ta vẫn dừng lại ở mức giá cao 3.167 đô la, trong khi đường thanh lý 2.083 đô la như một vách đá đang dần tiến gần.

Giá trị 108 triệu đô la của 368.000 Ethereum nằm yên tĩnh trong năm ví mới, trong khi 27 triệu đô la tiền ký quỹ còn lại trong tài khoản giao dịch đang âm thầm tính toán khoảng cách mỗi đô la với điểm thanh lý.

Tham gia cộng đồng của chúng tôi, hãy cùng thảo luận và trở nên mạnh mẽ hơn nhé!

Cộng đồng Telegram chính thức: https://t.me/aicoincn
Twitter tiếng Trung AiCoin: https://x.com/AiCoinzh

Nhóm lợi ích OKX: https://aicoin.com/link/chat?cid=l61eM4owQ
Nhóm lợi ích Binance: https://aicoin.com/link/chat?cid=ynr7d1P6Z