Người sáng lập Binance, Changpeng "CZ" Zhou, không có một lời giải thích duy nhất cho việc thị trường crypto đã sụt giảm mạnh như thế nào trong nửa đầu năm 2026 — và ông cũng nói thẳng điều đó. Các căng thẳng địa chính trị, nhà đầu tư chuyển dịch dòng tiền sang AI, và chu kỳ thị trường crypto bốn năm điển hình có thể đều là những yếu tố góp phần, ông cho biết với CoinDesk trong một cuộc phỏng vấn độc quyền. Bitcoin mở đầu năm 2026 ở gần 89.000 USD, tạm thời chạm 96.000 USD, và kể từ đó đã giảm xuống khoảng 60.000 USD — giảm xấp xỉ 50% so với mức đỉnh mọi thời đại cao hơn 126.000 USD vào tháng 10/2025.

Vì sao CZ nghĩ việc xoay chuyển sang AI thực ra là tin tốt cho dài hạn

Yếu tố thú vị nhất trong đánh giá của CZ nằm ở cách ông ấy định khung cho làn sóng xoay chuyển AI — không phải như một mối đe dọa đối với crypto mà như một điểm cộng mang tính cấu trúc. Ông lập luận rằng tiền nóng chảy vào AI chỉ là sự phân bổ lại tạm thời, chứ không phải một sự rút lui vĩnh viễn khỏi hệ sinh thái tài sản số. “Những ngành công nghiệp mới như AI thu hút dòng tiền nóng từ ngành crypto sẽ là một yếu tố tích cực về dài hạn”, ông nói. Hàm ý là AI và crypto là những làn sóng kế tiếp của việc tiếp nhận công nghệ, thay vì là những đích đến cạnh tranh cho việc phân bổ vốn dài hạn — một quan điểm phù hợp với luận thuyết “Great Convergence” (Sự hội tụ vĩ đại) rộng hơn mà Jay Jacobs của BlackRock và những người khác đã nêu quanh việc TradFi và DeFi hợp nhất thay vì cạnh tranh.

CZ cũng chỉ ra dự đoán thị trường như một yếu tố tích cực mang tính cấu trúc cho thị trường tài chính nói chung, mô tả sự tăng trưởng nhanh của chúng là có lợi cho người dân bằng cách giúp nâng cao việc khám phá giá chính xác hơn và tăng thanh khoản. Ông thừa nhận yếu tố cờ bạc, nhưng cũng rút ra sự so sánh tương tự mà các cơ quan quản lý và nhà phân tích đã nêu trong suốt năm 2026: đầu cơ cung cấp thanh khoản, và thanh khoản lại mang lợi cho các bên tham gia thị trường hợp pháp. Việc Kalshi vượt 5,5 tỷ USD về khối lượng giao dịch vĩnh viễn (perpetual futures) trong hai tuần đầu là dữ liệu cụ thể nhất để củng cố luận điểm đó.

Quan điểm dài hạn của ông ấy và vì sao nó không hoàn toàn vô tư

CZ cho biết rõ rằng sự lạc quan của ông không hề vô tư. Phần lớn giá trị tài sản ròng của ông nằm ở BNB — điều đó mang lại một tỷ lệ “lợi ích cá nhân” đáng kể, gắn với sức khỏe của Binance lẫn quỹ đạo của thị trường crypto nói chung. Ông thừa nhận điều này một cách minh bạch, thay vì trình bày sự lạc quan dài hạn của mình như chỉ thuần phân tích. “Trong dài hạn, ngành sẽ phát triển. Sẽ ngày càng có nhiều nhu cầu về công nghệ tài chính, vì sẽ ngày càng có nhiều giao dịch hơn, nên ngành sẽ tăng trưởng. Vì vậy, tôi không lo lắng về ngành hay về những biến động giá ngắn hạn”, ông nói.

Cách nhìn nhận đó — tăng trưởng cấu trúc dài hạn bất chấp biến động giá ngắn hạn — phù hợp với đánh giá của mọi bên tham gia thể chế lớn hiện đang tích lũy dù thị trường gấu, từ việc BlackRock tái khẳng định luận điểm phân bổ 1–2% cho đến Morgan Stanley bổ sung 266 BTC tuần trước, trong khi CF Benchmarks cho rằng vùng 50.000–60.000 USD là nơi các nhà mua dài hạn từ trước đến nay vẫn luôn bước vào.

Đạo luật Clarity: Quan trọng nhưng không mang tính chuyển đổi

Về mặt quản lý, CZ bày tỏ sự lạc quan thận trọng đối với Digital Asset Market Clarity Act — ông mô tả rằng có thể trở thành luật vào cuối năm nếu các vướng mắc còn lại, bao gồm điều khoản về đạo đức liên quan đến tổng thống, được giải quyết. Cách ông định khung về dự luật cũng cho thấy điều gì đó: “Đó là những việc tương đối nhỏ và mang tính chiến thuật, nhưng thực sự quan trọng; tuy nhiên chúng sẽ không tác động đến tăng trưởng của crypto trong dài hạn.”

Đây là một đánh giá có phần “hạ nhiệt” hơn đáng kể so với hầu hết các tiếng nói trong ngành crypto đã gắn cho Đạo luật CLARITY. Quan điểm của CZ dường như là: tính rõ ràng về quy định là một điều kiện cần để các tổ chức tham gia, nhưng chưa phải là điều kiện đủ — tăng trưởng sẽ đến từ nhu cầu sử dụng thực sự và nhu cầu công nghệ tài chính, bất kể bất kỳ dự luật cụ thể nào có được thông qua hay không. Ông cũng cho biết nếu Đạo luật CLARITY bị trì hoãn, các quốc gia khác có thể đi trước, qua đó củng cố động lực cạnh tranh đã tạo ra các khuôn khổ quản lý song song ở Anh, Nhật Bản, Hàn Quốc và EU trong suốt năm 2026.

Chính trị Mỹ: Đứng ngoài nhưng theo dõi sát sao

Những nhận xét được CZ cân nhắc kỹ nhất liên quan đến chính trị Mỹ — một lĩnh vực mà tư cách người nước ngoài của ông và việc ông là người nhận ân xá của Trump khiến việc “lái” tình huống trở nên đặc biệt nhạy cảm. “Tôi cố gắng tránh xa chính trị Mỹ nhất có thể”, ông nói trong một cuộc phỏng vấn tại Washington, nơi ông đã sắp xếp các cuộc gặp — một sự kết hợp ngay chính nó cũng minh họa cho sự giằng co giữa khoảng cách chính trị mà ông nói là giữ và việc chủ động tham gia vào môi trường chính sách.

Về cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ 2026 và khả năng các đảng viên Dân chủ giành lại một viện trong Quốc hội, CZ cho biết ông hy vọng đảng Dân chủ sẽ nhận ra tầm quan trọng của crypto đối với cử tri Mỹ bất kể lập trường đảng phái. “Bất kỳ ai đang chống crypto bây giờ có lẽ sẽ mất khá nhiều phiếu bầu”, ông nói — quan điểm này vang vọng lời của Brian Armstrong (Coinbase) và Brad Garlinghouse (Ripple), dù các lãnh đạo này thể hiện điều đó thông qua việc trực tiếp tham gia PAC mà CZ không thể làm để lặp lại hợp pháp do là người nước ngoài. Về khả năng đảng Dân chủ soi xét các lệnh ân xá ủng hộ crypto của ông Trump, bao gồm cả ân xá cho chính mình, CZ nói thẳng: “Không có gì để che giấu. Sẽ có thêm sự giám sát, thêm các cuộc điều tra, thêm sự rõ ràng. Chúng tôi rất sẵn lòng cung cấp thông tin nếu họ đang tìm kiếm thông tin.”