Biến động về khối lượng giao dịch Bitcoin.. Liệu có báo hiệu một đợt biến động lớn sắp tới không?
Dữ liệu CryptoQuant tiết lộ nhu cầu giảm mạnh, trong khi những đợt bứt tăng về khối lượng giao dịch có thể mở đường cho một vụ nổ mới trong biến động của thị trường
Dữ liệu mới nhất từ công ty phân tích blockchain CryptoQuant cho thấy thị trường Bitcoin đang bước vào giai đoạn yên ắng, điều này có thể gây hiểu nhầm. Các nhà phân tích của công ty cho rằng việc khối lượng giao dịch giảm đi đồng thời với sự xuất hiện bất ngờ của các đợt bứt tăng trong khối lượng (volume) trước đây đã từng đi kèm với các biến động giá lớn, dù là tăng hay giảm.
Hiện Bitcoin đang giao dịch dưới ngưỡng tâm lý 60.000 USD, sau khi không thể lấy lại mốc này kể từ đầu tháng 6, trong lúc các nhà đầu tư tiếp tục theo dõi các chỉ báo về nhu cầu và thanh khoản để tìm tín hiệu xác định hướng đi tiếp theo của thị trường.
Bitcoin đang chịu áp lực từ phía nhu cầu
Dù giá tương đối ổn định, dữ liệu CryptoQuant cho thấy nguyên nhân chính khiến đợt điều chỉnh tháng 6 không phải là do nguồn cung tăng lên, mà là do nhu cầu giảm đáng kể.
Các quỹ Bitcoin ETF giao dịch trên sàn (Spot Bitcoin ETFs) ghi nhận dòng tiền chảy ra ngày càng tăng, trong khi tăng trưởng nhu cầu trong 30 ngày qua giảm xuống khoảng 74.000 Bitcoin theo chiều âm—mức yếu nhất kể từ khi các quỹ được ra mắt tại Mỹ đầu năm 2024.
Trong khi đó, Chỉ số Coinbase Premium vẫn nằm trong vùng âm trong một thời gian dài, cho thấy nhu cầu từ các nhà đầu tư Mỹ đang suy yếu.
Đồng thời, Realized Cap giảm từ 1,12 nghìn tỷ USD xuống 1,08 nghìn tỷ USD, phản ánh việc khoảng 40 tỷ USD vốn đầu tư thực tế đã rút khỏi mạng lưới.
Mức co rút nhu cầu lớn nhất kể từ năm 2022
Một trong những chỉ báo nổi bật thu hút sự chú ý của CryptoQuant là mức nhu cầu tổng co rút 652.000 Bitcoin trong vòng một tuần.
Công ty cho biết chỉ số đọc này mới xuất hiện đúng ba lần kể từ năm 2019, và cả ba lần đều diễn ra trong các giai đoạn bất ổn lịch sử, bao gồm:
Khủng hoảng COVID vào tháng 3/2020.
Sự sụp đổ của sàn FTX vào cuối năm 2022.
Giai đoạn thị trường đi ngang trong năm 2019.
Mặc dù các mức này trước đây từng diễn ra trước việc hình thành các đáy quan trọng trong các chu kỳ trước, nhưng chúng thường xuất hiện sau một giai đoạn biến động dữ dội.
Khối lượng phái sinh giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2023
Khối lượng giao dịch giao ngay trên các nền tảng tập trung giảm xuống 679 tỷ USD trong tháng 4/2026, ghi nhận mức thấp nhất kể từ tháng 10/2023.
CryptoQuant cho rằng việc thanh khoản giảm mạnh theo cách này khiến thị trường nhạy cảm hơn với bất kỳ đợt mua/bán đột ngột nào, từ đó làm tăng xác suất xảy ra một cú dịch chuyển mạnh ngay khi hoạt động quay trở lại.
> Quy luật lặp lại trên thị trường:
Khi khối lượng giao dịch trong một biên độ giá hẹp giảm xuống, khả năng biến động bùng nổ khi xuất hiện một mức volume bất thường sẽ tăng lên.
Sự đầu hàng của nhà đầu tư ngắn hạn
Dữ liệu cũng cho thấy 53.800 Bitcoin đã được chuyển sang các nền tảng trong vòng một ngày từ các ví từng chịu lỗ.
Theo CryptoQuant, không đồng tiền nào trong số các đồng coin được chuyển đi đang tạo ra lợi nhuận, phản ánh trạng thái “đầu hàng” rõ rệt của các nhà đầu tư đã mua gần các mức 80.000 USD.
Biểu đồ nói gì?
Khối lượng giao ngay (Spot Volume)
Biểu đồ cho thấy hầu hết các đợt tăng khối lượng giao dịch giao ngay đều diễn ra trước các biến động giá lớn; đợt gần nhất cũng xảy ra đồng thời với việc phá vỡ mốc 80.000 USD theo hướng giảm.
Khối lượng phái sinh (Derivatives Volume)
Còn thị trường phái sinh thì các đợt bùng nổ của nó dường như diễn ra thường xuyên hơn và tác động mạnh hơn: các sóng hồi quan trọng đã xuất hiện trong năm 2022 và 2023, trong khi các đợt bùng nổ gần đây xảy ra khi Bitcoin giao dịch trong biên 60.000 đến 70.000 USD.
CryptoQuant khẳng định các chỉ báo này không xác định xu hướng tiếp theo, nhưng cho thấy giai đoạn sắp tới có thể đặc trưng bởi mức độ biến động tăng cao.
Các mức hỗ trợ và kháng cự quan trọng
Hỗ trợ
Giá đã hiện thực (Realized Price): khoảng 53.600 USD.
Theo lịch sử, các thị trường đi xuống thường hình thành đáy gần mức này.
Kháng cự
Đường trung bình động 200 ngày: tại 82.400 USD.
Công ty cho rằng mức này là một rào cản kỹ thuật quan trọng sau đợt bật lại gần đây.
Có tín hiệu tích cực nào không?
Dù nhu cầu yếu, CryptoQuant ghi nhận hai tín hiệu có thể hỗ trợ thị trường trong giai đoạn tới:
Sàn Binance ghi nhận khối lượng giao dịch giao ngay hằng ngày 7,6 tỷ USD trong đợt giảm giá gần đây, những mức này trước đây từng liên quan đến việc hình thành các đáy cục bộ.
Dòng tiền ròng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng từ 6 nghìn tỷ USD lên 6,17 nghìn tỷ USD, một yếu tố mang tính lịch sử hỗ trợ các tài sản rủi ro cao.
Các chỉ báo đáng theo dõi
Các nhà phân tích của CryptoQuant cho rằng việc xác định hướng đi tiếp theo của Bitcoin phụ thuộc vào việc theo dõi bốn yếu tố chính:
Dòng tiền quay trở lại tích cực vào các quỹ ETF.
Chỉ số Coinbase Premium chuyển sang vùng dương.
Sự phục hồi tăng trưởng của chỉ số Realized Cap.
Thanh khoản toàn cầu được cải thiện và một phần vốn rời khỏi cổ phiếu trí tuệ nhân tạo để chuyển sang tài sản số.
Kết luận
Dữ liệu CryptoQuant cho thấy thị trường đang gặp khủng hoảng về nhu cầu hơn là khủng hoảng về nguồn cung: cho đến nay vẫn chưa có dấu hiệu về các đợt bán diện rộng từ các nhà đầu tư dài hạn, trong khi số dư trên các nền tảng vẫn ở mức tương đối thấp.
Mặc dù các đợt tăng giảm khối lượng giao dịch không tự nó đủ để xác định hướng đi tiếp theo, nhưng việc chúng xuất hiện trong giai đoạn thị trường yên ắng thường là tiền đề cho những biến động mạnh trên thị trường.
Và khi nhu cầu tiếp tục suy yếu, những tuần tới sẽ rất then chốt để quyết định liệu Bitcoin đang tiến gần việc hình thành một đáy mới, hay một đợt biến động khác vẫn còn đang diễn ra.
> Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này dựa trên dữ liệu và phân tích của CryptoQuant đến ngày 26 tháng 6 năm 2026, không phải là khuyến nghị mua hay bán. Đầu tư vào tiền mã hóa có rủi ro cao.