Tỷ lệ Bitcoin-Vàng giảm khi Vàng vượt trội vào năm 2025
Tỷ lệ Bitcoin-vàng đã giảm mạnh xuống còn 20 ounce cho mỗi Bitcoin vào năm 2025, đánh dấu mức giảm 50% từ khoảng 40 ounce vào tháng 12 năm 2024. Sự thay đổi đáng kể này không cho thấy nhu cầu Bitcoin đang giảm mà phản ánh cách điều kiện vĩ mô ưu tiên vàng như một nơi lưu trữ giá trị ưa thích trong năm nay, làm lu mờ các loại tiền điện tử.
Những điểm chính
Tỷ lệ giảm từ 40 xuống 20 ounce cho mỗi Bitcoin giữa tháng 12 năm 2024 và quý 4 năm 2025.
Các ngân hàng trung ương đã tích lũy 254 tấn vàng tính đến tháng Mười, với lượng nắm giữ ETF vàng toàn cầu tăng 397 tấn trong nửa đầu năm 2025.
Nhu cầu về Bitcoin đã giảm trong nửa sau của năm, với tài sản ETF giao ngay được quản lý giảm từ 152 tỷ đô la xuống 112 tỷ đô la, giữa những đợt bán tháo đáng kể từ những người nắm giữ dài hạn.
Sự phục hồi của vàng vẫn tiếp diễn bất chấp chính sách tiền tệ hạn chế và sự bất ổn toàn cầu gia tăng, làm nổi bật sự chuyển mình trong sở thích của nhà đầu tư.
Tại sao Vàng Chiếm Ưu Thế Trong Lĩnh Vực Lưu Trữ Giá Trị Năm 2025
Vàng dẫn đầu nhu cầu toàn cầu về một kho lưu trữ giá trị an toàn vào năm 2025, tăng 63% tính đến thời điểm này và vượt qua 4.000 đô la mỗi ounce trong quý IV. Đợt tăng này trái ngược với kỳ vọng, khi các điều kiện tiền tệ vẫn chặt chẽ trong phần lớn năm, với Cục Dự trữ Liên bang chỉ nới lỏng chính sách vào tháng Chín. Lịch sử cho thấy, những môi trường hạn chế như vậy thường làm giảm giá trị của các tài sản không sinh lời, nhưng hiệu suất của vàng cho thấy một sự thay đổi cơ bản trong hành vi của các nhà đầu tư.
Tích lũy vàng của các Ngân hàng Trung ương vào năm 2025. Nguồn: Hội đồng Vàng Thế giới
Các giao dịch của khu vực chính phủ tổng cộng 254 tấn tính đến tháng Mười, dẫn đầu đáng kể bởi Ngân hàng Quốc gia Ba Lan, đơn vị đã mua thêm 83 tấn. Trong khi đó, lượng nắm giữ ETF vàng toàn cầu đã mở rộng thêm 397 tấn trong nửa đầu năm, đạt kỷ lục 3.932 tấn vào tháng Mười Một. Điều này trái ngược mạnh mẽ với các dòng chảy đã thấy vào năm 2023 và xảy ra bất chấp lợi suất thực trung bình đạt 1,8% ở các thị trường phát triển trong quý 2, trong đó vàng tăng 23%, minh họa sự tách rời khỏi mối tương quan tiêu cực truyền thống với lợi suất.
Dòng chảy ETF vàng và giá vàng. Nguồn: Hội đồng Vàng Thế giới
Căng thẳng địa chính trị gia tăng và sự biến động tăng thêm càng làm tăng sức hấp dẫn của vàng. Chỉ số biến động VIX trung bình đạt 18,2 vào năm 2025, tăng từ 14,3 vào năm 2024, trong khi các chỉ số rủi ro địa chính trị tăng 34%. Mối tương quan của vàng với cổ phiếu giảm xuống âm 0,12—thấp nhất kể từ năm 2008—làm nổi bật vị thế của nó như một nơi trú ẩn an toàn giữa sự bất ổn của thị trường rộng lớn hơn. Đối với nhiều nhà đầu tư, vàng hoạt động như một bảo hiểm danh mục đầu tư hơn là chỉ đơn thuần là một biện pháp chống lạm phát, giữa các điều kiện tiền tệ chặt chẽ và các chính sách nới lỏng bị trì hoãn.
Sự Thể Hiện Kém Tương Đối của Bitcoin Trong Năm 2025
Trong khi Bitcoin trải qua sự tăng giá mạnh mẽ, đạt đến sáu con số và được hưởng lợi từ nhu cầu gia tăng đối với ETF Bitcoin giao ngay, hiệu suất tương đối của nó lại chậm lại do nhu cầu giảm sút trong nửa cuối năm. Tài sản ETF được quản lý đạt đỉnh 152 tỷ đô la vào tháng Bảy nhưng giảm xuống khoảng 112 tỷ đô la vào tháng Mười Hai, khi dòng tiền ra vượt quá dòng vốn mới trong các đợt điều chỉnh giá.
Tổng tài sản ròng trong các ETF BTC giao ngay năm 2025. Nguồn: SoSoValue
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy sự chốt lời đáng kể, với những người nắm giữ dài hạn thực hiện hơn 1 tỷ đô la mỗi ngày chỉ trong tháng Bảy. Việc bán tháo gia tăng về cuối năm, với khoảng 300.000 Bitcoin được bán ra vào tháng Mười, tương đương khoảng 33 tỷ đô la. Điều này đánh dấu sự phân phối của những người nắm giữ dài hạn mạnh mẽ nhất kể từ cuối năm 2024. Kết quả là, nguồn cung của các nhà đầu tư dài hạn giảm từ 14,8 triệu BTC xuống khoảng 14,3 triệu.
Đỉnh điểm chốt lời Bitcoin của những người nắm giữ dài hạn vào tháng Bảy. Nguồn: Glassnode
Lợi suất thực cao liên tục trong suốt phần lớn năm đã làm giảm sức hấp dẫn của Bitcoin, vì mối tương quan của nó với cổ phiếu vẫn cao. Ngược lại, vàng tiếp tục được hưởng lợi từ vị thế như một nơi trú ẩn an toàn và việc mua vào của ngân hàng trung ương, dẫn đến sự nén tỷ lệ Bitcoin-vàng, điều này báo hiệu sự định giá lại theo chu kỳ thay vì sự sụp đổ trong các yếu tố cơ bản dài hạn của Bitcoin.
Bài viết này được xuất bản lần đầu tiên dưới tiêu đề Vàng Tăng Vọt vào Năm 2025 Khi Tỷ Lệ BTC-Vàng Giảm: Những Gì Các Nhà Đầu Tư Cần Biết trên Crypto Breaking News – nguồn tin cậy của bạn cho tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.