Gần đây mình đọc lại một cuốn sách cũ: “Partners in Preservation” của Mo Lidsky, nói về cách văn phòng gia đình (family office) làm quản trị rủi ro. Trong đó có một câu ý nghĩa là: rủi ro thật sự không phải là bạn lỗ bao nhiêu, mà là lúc bạn đang thua lỗ vẫn cứ nghĩ rằng mình đang thắng.
Mình đọc xong câu đó liền lật xem bảng giá: fear & greed ở mức “恐贪 12”, “extreme fear” (sợ hãi tột độ). Rồi xem Coinglass: trong 24h qua đã có $781M bị thanh lý (long), còn phía short chỉ $218M, tỷ lệ gần 3.6:1. Tổng toàn thị trường thanh lý gần $1 tỷ.
Giờ ngoài quảng trường, nhiều người đang hô “hoảng loạn đã được xả hết rồi, đáy sắp đến”. Mình lại giữ quan điểm ngược lại: chu kỳ long bị thanh lý lần này vẫn chưa kết thúc.
Vì sao? Funding rate của BTC là -0.0020%, và OI vẫn còn $46.49B nằm đó. Hãy nghĩ xem: giá từ đỉnh 4h là 67292 bị đạp xuống đáy 59103, giảm hơn 12%, nhưng OI chỉ co lại chừng ấy thôi—cho thấy vẫn còn rất nhiều vị thế long chưa bị thanh lý. Tuần trước có một founder trò chuyện với mình, anh ấy nói dữ liệu bên bộ phận market maker là: rất nhiều lệnh long 2x–3x được mở trong vùng 63000–65000, giá thanh lý mạnh nằm ở 56000–57000. Nói cách khác, việc hôm nay $781M long bị bốc hơi có thể chỉ là màn dọn sân khấu.
Còn phần mình: lệnh BTC spot 78200 đến giờ đang âm hơn 21%, tương đương lỗ khoảng 3.2 vạn U. Nhưng mình không hoảng với spot, vì mình không có “giá thanh lý” kiểu hợp đồng. Long trong hợp đồng thì khác—việc “vesting” được thị trường cưỡng chế thực hiện, không có cliff, không có grace period; giá vừa chạm là bị xóa trắng. Cảnh này giống hệt những gì mình từng gặp khi làm dự án đội nhóm trước đây: ngày cliff token của team đáo hạn, dù bạn đã chuẩn bị sẵn hay chưa, thị trường vẫn không chờ.
Trong cuốn sách đó còn một câu: preservation beats performance. Trong môi trường “恐贪 12” này, sống sót quan trọng hơn chiến thắng. Nhưng vẫn có người ngoài quảng trường đang hô “bắt đáy”—các bạn nghĩ $781M long bị thanh lý còn chưa đủ để chứng minh vấn đề sao?
Mình đọc xong câu đó liền lật xem bảng giá: fear & greed ở mức “恐贪 12”, “extreme fear” (sợ hãi tột độ). Rồi xem Coinglass: trong 24h qua đã có $781M bị thanh lý (long), còn phía short chỉ $218M, tỷ lệ gần 3.6:1. Tổng toàn thị trường thanh lý gần $1 tỷ.
Giờ ngoài quảng trường, nhiều người đang hô “hoảng loạn đã được xả hết rồi, đáy sắp đến”. Mình lại giữ quan điểm ngược lại: chu kỳ long bị thanh lý lần này vẫn chưa kết thúc.
Vì sao? Funding rate của BTC là -0.0020%, và OI vẫn còn $46.49B nằm đó. Hãy nghĩ xem: giá từ đỉnh 4h là 67292 bị đạp xuống đáy 59103, giảm hơn 12%, nhưng OI chỉ co lại chừng ấy thôi—cho thấy vẫn còn rất nhiều vị thế long chưa bị thanh lý. Tuần trước có một founder trò chuyện với mình, anh ấy nói dữ liệu bên bộ phận market maker là: rất nhiều lệnh long 2x–3x được mở trong vùng 63000–65000, giá thanh lý mạnh nằm ở 56000–57000. Nói cách khác, việc hôm nay $781M long bị bốc hơi có thể chỉ là màn dọn sân khấu.
Còn phần mình: lệnh BTC spot 78200 đến giờ đang âm hơn 21%, tương đương lỗ khoảng 3.2 vạn U. Nhưng mình không hoảng với spot, vì mình không có “giá thanh lý” kiểu hợp đồng. Long trong hợp đồng thì khác—việc “vesting” được thị trường cưỡng chế thực hiện, không có cliff, không có grace period; giá vừa chạm là bị xóa trắng. Cảnh này giống hệt những gì mình từng gặp khi làm dự án đội nhóm trước đây: ngày cliff token của team đáo hạn, dù bạn đã chuẩn bị sẵn hay chưa, thị trường vẫn không chờ.
Trong cuốn sách đó còn một câu: preservation beats performance. Trong môi trường “恐贪 12” này, sống sót quan trọng hơn chiến thắng. Nhưng vẫn có người ngoài quảng trường đang hô “bắt đáy”—các bạn nghĩ $781M long bị thanh lý còn chưa đủ để chứng minh vấn đề sao?