Trước tiên, hãy tự mình suy nghĩ một chút, và cũng chia sẻ điều đó với mọi người.
Dạo trước, $HYPE đã bơm lên trên 70+ USD, và nhiều người sẽ hỏi:
Lịch sử đã lập đỉnh mới rồi, giờ vẫn còn mua được không?
Nhìn chung, tôi không thích đuổi theo giá khi tăng cao. Nhưng HYPE có thể là một ngoại lệ hiếm hoi trong thị trường crypto.
Vì nó không dựa vào việc kể chuyện để tạo ra giá trị, mà phía sau thực sự có một hoạt động kinh doanh tạo lợi nhuận liên tục.
Hiện tại, thu nhập phí giao dịch hằng năm của Hyperliquid đã đạt khoảng 1,3 tỷ USD. Nhiều lúc thu nhập theo tuần còn vượt cả Ethereum và Solana. Và quan trọng nhất là, khoảng 97% doanh thu của giao thức sẽ được dùng để tự động mua lại HYPE.
Theo quy mô hiện tại, lực độ mua lại mỗi năm vào khoảng 7% vốn hóa—tức là gấp khoảng 4～5 lần của ETH và BNB. Quy mô của Assistance Fund cũng đã vượt 2 tỷ đô la Mỹ, biên lợi nhuận gộp gần 89%.
Hãy xem thêm vài dữ liệu khá thú vị:
• Số địa chỉ nắm giữ của nhà đầu tư nhỏ đang giảm, nhưng các địa chỉ của cá voi lại liên tục lập đỉnh mới.
Nói cách khác, tiền nhỏ đang bán, tiền lớn đang mua.
• HYPE liên tục ròng chảy ra khỏi sàn giao dịch.
Số coin rời khỏi sàn nhiều hơn số coin đi vào sàn.
• Liên tục có những ví mới rút khỏi sàn hàng triệu HYPE và đem đi staking.
Việc rút staking cần chờ 7 ngày, điều này có nghĩa là những “chip” này trong thời gian ngắn sẽ không dễ bị đem ra bán tháo.
Nói ngắn gọn là:
Các “chip” đang ngày càng tập trung vào tay những người nắm giữ dài hạn.
Đây cũng là luận điểm đầu cơ tăng giá quan trọng nhất của HYPE.
Tất nhiên, cũng không thể chỉ nhìn vào tin tốt.
Cho đến năm 2027, mỗi tháng vẫn còn khoảng 9,9 triệu HYPE được mở khóa.
Chỉ xét riêng về số lượng token, thì số token được mở khóa mỗi tháng thực ra còn nhiều hơn cả lượng mua lại hiện tại.
Vậy vấn đề đặt ra là:
HYPE 70 đô có đắt không?
Nếu tính theo thu nhập hiện tại thì tương ứng khoảng 12～14 lần doanh thu trên thị giá.
Thành thật mà nói, không phải là rẻ, nhưng cũng không thể gọi là bị định giá quá cao.
Nếu coi Hyperliquid như một sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn (Perp DEX), thì định giá hiện tại thực ra là khá hợp lý.
Nhưng thứ thực sự khiến tôi quan tâm lại là một góc nhìn khác.
Giả sử trong tương lai Hyperliquid không chỉ là một Perp DEX nữa, mà thật sự trở thành một CME, Nasdaq trên chuỗi, trở thành “House of All Finance” thì sao?
Bây giờ Hyperliquid đã bắt đầu triển khai:
✅ Giao dịch cổ phiếu
✅ Ngoại hối
✅ Hàng hóa
✅ Dự đoán thị trường
✅ Giao dịch cổ phần trước IPO của SpaceX
Thứ nó muốn làm không còn chỉ là một sàn giao dịch hợp đồng đơn giản nữa, mà là hạ tầng tài chính cho toàn bộ chuỗi.
Vì vậy quan điểm của tôi là:
Nếu Hyperliquid cuối cùng đạt được tầm nhìn “House of All Finance”, thì HYPE hiện tại có thể vẫn đang bị định giá thấp.
Nếu cuối cùng nó chỉ dừng lại ở một Perp DEX, thì giá hiện tại về cơ bản là hợp lý.
Còn một tín hiệu đáng theo dõi liên tục:
Còn các token của người đóng góp được mở khóa mỗi tháng trong tương lai: sẽ bị bán ra hay được đem đi staking?
Nếu ngày càng nhiều người chọn staking thay vì bán,
Đối với HYPE, đó sẽ là một tín hiệu rất tích cực.
Tất nhiên, những điều trên đều không phải là lời khuyên đầu tư (NFA). Hãy tự nghiên cứu (DYOR).
Nhưng ít nhất theo quan điểm của tôi,
HYPE có thể là một trong những dự án có nền tảng cơ bản rõ ràng nhất trong toàn bộ lĩnh vực DeFi, dòng tiền thực nhất và mô hình kinh doanh dễ hiểu nhất.
Nếu bạn cũng muốn trải nghiệm Hyperliquid, bạn có thể đăng ký qua link mời của tôi:
👉 https://app.hyperliquid.xyz/join/HY888
Mã mời: HY888
Bạn có thể nhận ưu đãi 4% phí giao dịch.
Phía sau tôi cũng sẽ tiếp tục chia sẻ những suy nghĩ và dữ liệu của riêng mình về logic định giá Hyperliquid “House of All Finance”. 🚀