O Bitcoin đã giảm xuống mức 85 nghìn đô la hôm nay (15), mở rộng sự giảm giá gần đây giữa những va chạm của rủi ro kinh tế vĩ mô toàn cầu, giảm đòn bẩy và tính thanh khoản thấp. Sự mất giá đã loại bỏ hơn 100 tỷ đô la khỏi tổng giá trị của thị trường tiền điện tử chỉ trong vài ngày, dấy lên nghi ngờ về sự kết thúc của làn sóng bán tháo.
Mặc dù không có chất xúc tác duy nhất nào gây ra sự chuyển động, năm lực lượng chồng chéo đã đẩy Bitcoin xuống và có thể giữ áp lực lên giá trong thời gian ngắn.
Nỗi lo về việc tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản đã kích hoạt sự giảm rủi ro toàn cầu
Yếu tố vĩ mô chính đến từ Nhật Bản. Các thị trường đã dự đoán một sự gia tăng lãi suất dự kiến từ Ngân hàng Nhật Bản trong tuần này, điều này sẽ đưa lãi suất của quốc gia lên mức chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ.
Ngay cả một sự tăng trưởng khiêm tốn cũng quan trọng, vì Nhật Bản từ lâu đã cung cấp cho các thị trường rủi ro toàn cầu thông qua 'yen carry trade'.
🚨 NHẬT BẢN SẼ ĐÁNH GỤC BITCOIN TRONG 5 NGÀY!!!
Mọi người đang đánh giá thấp nghiêm trọng những gì Nhật Bản sắp làm với Bitcoin.
Ngân hàng Nhật Bản dự kiến sẽ tăng lãi suất một lần nữa vào ngày 19 tháng 12.
Điều đó có thể không nghe có vẻ quan trọng… cho đến khi bạn nhớ một điều:
Nhật Bản là người nắm giữ lớn nhất… pic.twitter.com/0a9Aimfn88
— NoLimit (@NoLimitGains) Ngày 14 tháng 12 năm 2025
Trong nhiều năm, các nhà đầu tư đã vay yen rẻ để mua các tài sản rủi ro hơn, chẳng hạn như cổ phiếu và tiền điện tử. Với sự gia tăng lãi suất ở Nhật Bản, hoạt động này đã bị đảo ngược, và các nhà đầu tư bán các tài sản rủi ro của họ để trả nợ bằng yen.
Bitcoin đã phản ứng mạnh mẽ với các đợt tăng lãi suất trước đó của Ngân hàng Nhật Bản. Trong ba lần gần đây nhất, BTC đã giảm từ 20% đến 30% trong các tuần tiếp theo. Các nhà giao dịch đã bắt đầu định giá mô hình lịch sử này trước khi có quyết định, đẩy giá tài sản xuống trước thời hạn.
Ngân hàng Nhật Bản sắp tăng lãi suất thêm 0.25% vào ngày 19 tháng 12
Bitcoin đã giảm trong 3 lần gần đây nhất mà BoJ tăng lãi suất:
Tháng 3 năm 2024 → -27%
Tháng 7 năm 2024 → -30%
Tháng 1 năm 2025 → -30% pic.twitter.com/GNjHyUIV3d
— Quinten | 048.eth (@QuintenFrancois) Ngày 15 tháng 12 năm 2025
Dữ liệu kinh tế từ Hoa Kỳ tái giới thiệu sự không chắc chắn về các chính sách
Cùng lúc đó, các nhà giao dịch đã giảm bớt sự tiếp xúc với rủi ro trước một loạt dữ liệu vĩ mô từ Hoa Kỳ, bao gồm các con số về lạm phát và thị trường lao động.
Cục Dự trữ Liên bang gần đây đã cắt giảm lãi suất, nhưng các cơ quan chức năng đã phát đi tín hiệu thận trọng về tốc độ của các biện pháp nới lỏng trong tương lai. Sự không chắc chắn này ảnh hưởng đến Bitcoin, mà ngày càng được giao dịch như một tài sản nhạy cảm với thanh khoản vĩ mô, thay vì một biện pháp bảo vệ độc lập.
Với lạm phát vẫn trên mức mục tiêu và kỳ vọng về việc suy yếu các dữ liệu việc làm, các thị trường gặp khó khăn trong việc định giá động thái tiếp theo của Fed. Sự do dự này đã giảm nhu cầu đầu cơ và khuyến khích các nhà giao dịch ngắn hạn rút lui.
Kết quả là, Bitcoin đã mất sức mạnh ngay khi đang tiến gần đến các mức kỹ thuật quan trọng.
DỮ LIỆU VĨ MÔ NGÀY MAI 👇
– 🇪🇺 GDP (Q2)
– 🇺🇸 Nonfarm Payrolls (Tháng 8)
– 🇺🇸 Tỷ lệ thất nghiệp (Tháng 8)
CÒN NHIỀU SỰ BIẾN ĐỘNG ĐANG ĐẾN! pic.twitter.com/eiVJI7Bmxx
— Mister Crypto (@misterrcrypto) Ngày 4 tháng 9 năm 2025
Các thanh lý mạnh mẽ của đòn bẩy đã tăng tốc độ giảm giá
Ngay khi Bitcoin phá vỡ dưới 90.000 đô la, việc bán cưỡng bức đã chiếm ưu thế.
Hơn 200 triệu đô la trong các vị thế mua đòn bẩy đã bị thanh lý trong vài giờ, theo dữ liệu từ các giao dịch phái sinh. Các nhà giao dịch đã đặt cược vào sự tăng giá đã tập trung vào các vị thế lạc quan sau khi cắt giảm lãi suất của Fed vào đầu tháng.
Khi giá giảm, các cơ chế thanh lý tự động bán Bitcoin để bù đắp thua lỗ. Việc bán này đã gây thêm áp lực lên giá, kích hoạt các thanh lý mới trong một chu kỳ luẩn quẩn.
Hiệu ứng cơ học này giải thích tại sao động thái lại nhanh chóng và mạnh mẽ, thay vì từ từ.
Thanh khoản thấp vào cuối tuần đã mở rộng các biến động giá
Thời điểm của việc thanh lý đã làm trầm trọng thêm tình hình.
Bitcoin đã giảm mạnh trong các giao dịch có khối lượng thấp vào cuối tuần, khi thanh khoản thường thấp hơn và các sổ lệnh trở nên hiếm hoi hơn. Trong những điều kiện này, các lệnh bán tương đối nhỏ có thể di chuyển giá một cách mạnh mẽ.
Các nhà đầu tư lớn và các bàn giao dịch phái sinh đã giảm bớt sự tiếp xúc của họ trong bối cảnh thanh khoản thấp, làm tăng thêm sự biến động. Động lực này đã giúp đưa Bitcoin từ phạm vi 90.000 đô la xuống gần 85.000 đô la trong một khoảng thời gian ngắn.
Sự sụt giảm vào cuối tuần thường có vẻ nghiêm trọng, ngay cả khi các yếu tố cơ bản rộng lớn vẫn không thay đổi.
Việc bán Bitcoin của Wintermute đã gia tăng áp lực lên thị trường giao ngay
Áp lực trên cấu trúc thị trường đã gia tăng do việc bán tháo mạnh mẽ của Wintermute, một trong những nhà tạo lập thị trường lớn nhất trong ngành công nghiệp tiền điện tử.
Trong làn sóng bán hàng, dữ liệu on-chain và thị trường cho thấy Wintermute đã bán ra một lượng lớn Bitcoin — ước tính hơn 1,5 tỷ đô la — trên nhiều sàn giao dịch tập trung. Công ty đã bán BTC để cân bằng rủi ro và phủ nhận sự tiếp xúc của mình sau sự biến động và thua lỗ gần đây trên các thị trường phái sinh.
Vì Wintermute cung cấp thanh khoản cả trên thị trường giao ngay (spot) và thị trường phái sinh, việc bán của họ đã có tác động không cân xứng.
Thời điểm bán hàng cũng rất quan trọng. Hoạt động của Wintermute diễn ra trong điều kiện thanh khoản thấp, mở rộng các chuyển động giảm và tăng tốc độ giảm của Bitcoin xuống còn 85.000 đô la.
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?
Việc Bitcoin có giảm thêm hay không bây giờ phụ thuộc vào bối cảnh vĩ mô, chứ không phải vào các tin tức cụ thể của ngành tiền điện tử.
Nếu Ngân hàng Nhật Bản xác nhận việc tăng lãi suất và lợi suất toàn cầu tăng lên, Bitcoin có thể tiếp tục bị áp lực khi các hoạt động 'carry trade' bị đảo ngược. Một đồng yen mạnh sẽ làm tăng thêm căng thẳng này.
Tuy nhiên, nếu các thị trường định giá hoàn toàn động thái này và dữ liệu từ Hoa Kỳ yếu đi đủ để hồi sinh kỳ vọng cắt giảm lãi suất, Bitcoin có thể ổn định sau khi giai đoạn thanh lý kết thúc.
Hiện tại, việc thanh lý vào ngày 15 tháng 12 phản ánh một điều chỉnh vĩ mô, chứ không phải một thất bại cấu trúc của thị trường tiền điện tử — nhưng không có khả năng sự biến động giảm nhanh chóng.
Bài viết 5 lý do giải thích sự sụt giảm của Bitcoin xuống còn 85.000 đô la lần đầu tiên xuất hiện trên BeInCrypto Brasil.