Citi vừa công bố dự đoán quan trọng, đặt mục tiêu điểm kết thúc năm 2026 cho chỉ số S&P 500 ở mức 7700 điểm, điều này có nghĩa là còn khoảng 12.7% không gian tăng trưởng từ mức hiện tại. Gã khổng lồ Phố Wall này đưa ra lý do là: lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ, và lợi ích từ đầu tư trí tuệ nhân tạo sẽ tiếp tục phát huy tác dụng.
Ba logic cốt lõi hỗ trợ thị trường tăng giá
Citi trong báo cáo đã chỉ ra rõ ràng rằng, vào năm 2026, thị trường chứng khoán Mỹ sẽ có "xu hướng tăng giá liên tục nhưng biến động". Ba điểm logic cốt lõi hỗ trợ cho phán đoán này là:
Đầu tiên, lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục tăng trưởng. Citi dự đoán rằng, vào năm 2026, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của chỉ số S&P 500 sẽ đạt 320 đô la, cao hơn đáng kể so với đồng thuận thị trường khoảng 310 đô la. Sự tăng trưởng này không phụ thuộc vào một số ngành nhất định, mà thể hiện xu hướng mở rộng toàn thị trường - ngành công nghệ thông tin dự kiến tăng 26.4%, dịch vụ viễn thông tăng 17.5%, ngành năng lượng tăng 13.3%.
Thứ hai, chủ đề đầu tư AI đang được深化. Xây dựng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo sẽ trở thành chủ đề cốt lõi của năm 2026, nhưng điểm tập trung của thị trường sẽ chuyển từ "người tạo ra AI" sang "người ứng dụng AI". Các chiến lược gia của Citigroup chỉ ra: "Mặc dù sự quan tâm của thị trường đối với trí tuệ nhân tạo dự kiến sẽ tiếp tục, nhưng xu hướng phát triển trong lĩnh vực này có thể sẽ dần phân hóa, thể hiện rõ ràng 'người chiến thắng và người thua cuộc'."
Thứ ba, môi trường chính sách tương đối thoải mái. Dự kiến Cục Dự trữ Liên bang sẽ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản hai lần trong năm nay, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống 3.75%, đồng đô la dần mạnh lên, tất cả những yếu tố này sẽ cùng nhau tạo ra một môi trường thanh khoản thoải mái, đảm bảo cho việc tăng trưởng lợi nhuận và ổn định định giá.
So sánh giữa thị trường bò và thị trường gấu
Citigroup đã đưa ra ba kịch bản dự đoán: Mục tiêu 7700 điểm trong kịch bản cơ bản, kịch bản lạc quan có thể đạt 8300 điểm (tăng khoảng 21.6% so với hiện tại), trong khi kịch bản bi quan có thể giảm xuống 5700 điểm (giảm khoảng 16.5% so với hiện tại).
Dự đoán này về cơ bản nhất quán với các tổ chức khác trên Phố Wall. Một cuộc khảo sát của Reuters vào tháng 11 cho thấy, hơn 45 chiến lược gia dự đoán chỉ số S&P 500 sẽ tăng khoảng 12% vào cuối năm 2026, UBS Global Wealth Management cũng đặt mục tiêu điểm cuối năm 2026 cho chỉ số này là 7700 điểm.
Cảnh báo rủi ro: Định giá cao và biến động gia tăng
Citigroup đồng thời nhắc nhở các nhà đầu tư rằng, hiện tại chỉ số P/E của S&P 500 là 25, đang ở mức cao lịch sử, điểm xuất phát định giá cao thực sự là một trở ngại mà thị trường phải đối mặt. Khi thị trường bò hiện tại đã bước vào năm thứ tư, thị trường dự kiến sẽ phải đối mặt với sự biến động kéo dài, và do những kỳ vọng tăng trưởng tiềm ẩn, biến động có thể sẽ còn mạnh mẽ hơn.
Hơn nữa, thị trường lao động yếu dẫn đến tiêu dùng giảm, xung đột địa chính trị, sự không chắc chắn về chính sách và các yếu tố bên ngoài khác có thể trở thành những điểm kích hoạt chính cho sự biến động của thị trường. Các nhà đầu tư cần giữ sự thận trọng, đồng thời quản lý rủi ro khi theo đuổi lợi nhuận.