🤹 Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc lao dốc gần 10% trong ngày — phiên tệ nhất trong nhiều năm. Sở giao dịch đã hai lần kích hoạt cái gọi là "circuit breaker", đóng băng giao dịch. Chỉ số này đã vượt mốc 9 000 điểm và chốt tại thời điểm ngay ở mức 8 203. Nghịch lý nằm ở chỗ: đây không phải là sự sụp đổ của một thị trường đã gãy. Và với ETF trên Hàn Quốc EWY trong tay tôi, như bạn đã hiểu, mối quan hệ hơi mang tính “độc hại”/lệch chuẩn.

🔥 KOSPI là thị trường nóng nhất hành tinh — thậm chí sau khi sụp đổ, nó vẫn tăng 95% kể từ đầu năm, và hôm qua đóng cửa ở mức kỷ lục lịch sử. Đây là một cú “xả hơi” mạnh của thị trường sau khi đã lao lên quá cao và quá nhanh.

👉🏻 Điểm nóng — Samsung và SK Hynix. Cả hai đều giảm hơn 12%. Hai cổ phiếu này chiếm tới 70% mức tăng trưởng của toàn bộ chỉ số trong năm. SK Hynix tăng 292% từ đầu năm, Samsung — 159%. Khi một tài sản tăng gấp ba, thì mọi sự bất an đều trở thành thác lũ chốt lời.

☝️ Ba lý do khiến sự sụp đổ hội tụ cùng lúc:

👉🏻 Nghi ngờ liệu các siêu quy mô (Google, Meta, Amazon) có thể tiếp tục “đốt” tiền cho AI theo cách đó hay không. Chip bộ nhớ của Samsung và Hynix là “cuốc và xẻng” của cơn sốt này. 👉🏻 Nỗi sợ rằng Fed sẽ tăng lãi suất thêm nhiều lần trong năm 2026 để kìm hãm lạm phát. 👉🏻 Dòng vốn nước ngoài rút mạnh mẽ — hàng chục tỷ USD trong một năm, chủ yếu khỏi Hynix.

🏃‍♂️ Làn sóng tiếp tục lan sang phía tây. Hợp đồng tương lai Nasdaq 100 giảm 2,7%, Micron trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa giảm gần 9%, còn Nikkei của Nhật Bản mất 3%.

😳 Ngày then chốt — báo cáo của Micron vào ngày 24 tháng 6. Dự báo của họ về giá bộ nhớ HBM sẽ cho thấy liệu đó là việc chốt lời sau một đợt tăng giá, hay là khởi đầu của điều gì nghiêm trọng hơn. Vì vấn đề ở đây đã rộng hơn Hàn Quốc: nếu ngay cả các nhà sản xuất bộ nhớ “thực” cho từng hệ thống AI trên khắp hành tinh cũng bị định giá quá cao — thì điều gì sẽ xảy ra với phần còn lại của các tài sản AI?

🤷‍♂️ Câu hỏi nói chung là mang tính chất tu từ.

Nikita Guppal | ProInvestments

#KOSPI #Samsung #SKHynix #KoreaMarketCrash #HBM #MemoryChips #AIInfrastructure #MicronEarnings #TechSelloff #CircuitBreaker #Semiconductors #NickHuppal