(Thông tin quan trọng, thông tin quan trọng, thông tin quan trọng. Việc kiểm soát thị trường vĩ mô là cốt lõi của xu hướng chung. Động thái của Cục Dự trữ Liên bang đặc biệt quan trọng trước thị trường thanh khoản khô khan hiện nay)

Trước tiên, hãy xem lại những điểm nổi bật trong tuyên bố FOMC của Cục Dự trữ Liên bang và cuộc họp báo của Powell:

1. Mặt bằng lãi suất: Lãi suất chuẩn, lãi suất dự trữ và lãi suất chiết khấu tăng thêm 25 điểm cơ bản, bổ sung một số chính sách thắt chặt phù hợp, quyết định được ủy ban biểu quyết nhất trí thông qua, xem xét tạm dừng tăng lãi suất.

2. Khủng hoảng ngân hàng: Hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ rất lành mạnh và có khả năng phục hồi cao, những diễn biến gần đây có thể dẫn đến việc thắt chặt các điều kiện tín dụng, mức độ tác động là không chắc chắn và nó hỗ trợ việc tăng cường giám sát liên quan.

3. Triển vọng về lãi suất: Việc thắt chặt tín dụng có thể đồng nghĩa với việc có thể thực hiện ít công việc hơn về chính sách lãi suất. Kỳ vọng lãi suất trung bình ở mức 5,1% vào cuối năm 2023 vẫn không thay đổi. kỳ vọng và lãi suất sẽ được nâng lên mức cao hơn nếu cần thiết.

4. Triển vọng kinh tế: Lãi suất cao hơn và tăng trưởng chậm hơn đang kéo các doanh nghiệp đi xuống. Nền kinh tế Hoa Kỳ dự kiến ​​sẽ tăng trưởng 0,4% vào năm 2023, cho thấy con đường hạ cánh nhẹ nhàng.

5. Kỳ vọng lạm phát: Lạm phát vẫn ở mức cao. Kỳ vọng lạm phát PCE và PCE cốt lõi năm nay tăng lên, đồng thời xóa dòng chữ “lạm phát gần đây đã giảm bớt”.

6. Thị trường việc làm: Việc làm tăng trưởng và tốc độ tăng trưởng mạnh, tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp và ước tính tỷ lệ thất nghiệp năm nay rất không chắc chắn.

7. Kế hoạch cắt giảm bảng cân đối kế toán: Kế hoạch sẽ tiếp tục và không có cuộc thảo luận nào về việc thay đổi kế hoạch. Việc mở rộng bảng cân đối kế toán gần đây phản ánh các khoản vay ngắn hạn, không liên quan gì đến chính sách tiền tệ và chỉ mang tính tạm thời.

8. Phản ứng của thị trường: Tính đến thời điểm viết bài, giá vàng đã tăng hơn 1%, chỉ số đô la Mỹ giảm 75 điểm, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm 20BP, chứng khoán Mỹ giảm 1% sau tăng 1% và Bitcoin đi ngược lại xu hướng và giảm 1.000 USD.

9. Kỳ vọng của thị trường: Lãi suất cuối cùng sẽ đạt 4,95% trong tháng 5. Có 70 BP dư địa để cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay so với mức đỉnh. Khả năng tăng lãi suất thêm 25 BP trong tháng 5 là. phù hợp đồng đều mà không có hành động. (Dữ liệu này được nhóm tổng hợp)



Qua phân tích, có thể thấy Cục Dự trữ Liên bang quyết tâm giảm lạm phát, việc tăng lãi suất chuẩn 25 điểm phù hợp với kỳ vọng, nhưng sẽ không dừng lại vì cuộc khủng hoảng nợ của ngân hàng.

Xét cho cùng, chính sách tiền tệ không liên quan gì đến cuộc khủng hoảng nợ. Chính sách tiền tệ chỉ nhằm mục đích hạ cánh nhẹ nhàng cho nền kinh tế.

Ủy ban sẽ tiếp tục giảm tỷ lệ nắm giữ chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ, nợ cơ quan và chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp của cơ quan, như đã nêu trong kế hoạch đã công bố trước đó. Ủy ban vẫn cam kết kiên quyết đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%. Ủy ban sẽ tiếp tục theo dõi tác động của thông tin mới đến triển vọng kinh tế khi đánh giá lập trường phù hợp của chính sách tiền tệ. Ủy ban sẽ sẵn sàng điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ một cách thích hợp nếu có rủi ro phát sinh có thể cản trở việc đạt được các mục tiêu của Ủy ban. Đánh giá của Ủy ban sẽ xem xét nhiều thông tin, bao gồm điều kiện thị trường lao động, áp lực lạm phát và kỳ vọng lạm phát, cũng như diễn biến tài chính và quốc tế.

Sau đó, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Yellen: Làm việc với Ủy ban Giám sát Ổn định Tài chính để khôi phục khả năng phân loại các tổ chức tài chính phi ngân hàng là các tổ chức tài chính hệ thống và chịu sự giám sát của chúng. Tất cả các khoản tiền gửi không được bảo hiểm đều không được coi là bảo hiểm.

Tất cả những dữ liệu này cho thấy việc tăng lãi suất sẽ không dừng lại cho đến khi lạm phát chậm lại. Tuy nhiên, lợi ích lớn nhất là chỉ có một số lần tăng lãi suất. Số liệu lạm phát đầu tháng này cho thấy sự chậm lại.

Thay vào đó, cuộc khủng hoảng nợ của ngân hàng đã kích thích tính thanh khoản của các quỹ và miếng bánh tài sản trú ẩn an toàn sẽ tăng lên trong bối cảnh khó khăn.

Tuyên bố về chính sách tiền tệ ngụ ý rằng việc tăng lãi suất sắp kết thúc và tình trạng hỗn loạn ngân hàng gần đây đã làm giảm nhu cầu tăng lãi suất tiếp theo trong tương lai. Tuy nhiên, do khả năng phục hồi của lạm phát, việc cắt giảm lãi suất sẽ không đến sớm và hướng dẫn của Cục Dự trữ Liên bang về việc giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn vẫn còn. So với sự "bình tĩnh" của Fed, thị trường không đồng tình với điều đó. Các nhà đầu tư tin rằng Fed đã đánh giá thấp tác động tiềm ẩn của đợt hỗn loạn ngân hàng này, và sau đó tính đến nhiều kỳ vọng cắt giảm lãi suất hơn. Chúng tôi tin rằng bất ổn ngân hàng là một cú sốc về cầu, sẽ có tác động ức chế tăng trưởng kinh tế và lạm phát. Tuy nhiên, xét đến việc Hoa Kỳ vẫn phải đối mặt với nhiều hạn chế về nguồn cung, điều này sẽ làm giảm tác động của các cú sốc về cầu đối với lạm phát và cuối cùng là. kết quả có nhiều khả năng là mô hình "lạm phát đình trệ".