Ngày 27 tháng 6 sẽ diễn ra lễ hội «Invest Weekend», được tổ chức bởi RBC và «Sber Investments». Trước thềm sự kiện này, «RBC Investments» đã khảo sát các chuyên gia tài chính hàng đầu của đất nước và hỏi họ câu hỏi: «Tỷ giá nào?». Các chuyên gia đã chỉ ra ba tỷ giá quan trọng nhất hiện tại: tập trung vào nhà đầu tư cá nhân, phát triển thị trường chứng khoán và kinh tế vĩ mô.
«Khóa học về thay đổi mô hình tài trợ cho các khoản đầu tư»
Thứ trưởng tài chính Ivan Chebeskov nhấn mạnh tầm quan trọng của việc chuyển trọng tâm sang thu hút đầu tư cho các công ty thông qua thị trường chứng khoán.
«Bộ Tài chính Nga theo đuổi khóa học về tái cấu trúc chất lượng và thay đổi mô hình tài trợ cho các khoản đầu tư, ngày càng sử dụng nhiều công cụ của thị trường chứng khoán», - Chebeskov cho biết.
Trong khuôn khổ PMEF-2026, thứ trưởng đã phỏng vấn với Đài RBC, trong đó so sánh thị trường chứng khoán Nga với một con hổ đang chuẩn bị nhảy.
Vào cuối tháng 2 năm 2024, Tổng thống Nga Vladimir Putin đã đặt ra nhiệm vụ đến năm 2030 tăng vốn hóa của thị trường chứng khoán Nga lên 66% của GDP. Nhiệm vụ này đòi hỏi phải thu hút hàng chục triệu tỷ ruble vốn mới vào thị trường chứng khoán.
Theo đánh giá thứ hai của Rosstat, quy mô GDP của Nga tính đến cuối năm 2025 đạt ₽214,3 triệu tỷ. Vốn hóa của thị trường chứng khoán Nga tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025 là ₽52,9 triệu tỷ, tức là gần một phần tư GDP.
«Phát triển thị trường vốn»
Phó Chủ tịch Hội đồng Liên bang Nikolai Zhuralyev cho rằng khóa học nên được định hướng vào phát triển thị trường vốn. Theo Zhuralyev, điều này sẽ dựa trên hai yếu tố quan trọng:
sự tin tưởng của các nhà đầu tư, bao gồm cả các cổ đông thiểu số, điều này đòi hỏi sự minh bạch thông tin và bảo vệ quyền lợi của họ;
các động lực để các công ty ra sàn. «Thông qua các biện pháp quản lý nhà nước, bao gồm cả các ưu đãi thuế cho các công ty niêm yết so với các công ty không niêm yết. Các công ty có vốn nhà nước nên là ví dụ ở đây», - Zhuralyev nhấn mạnh.
Trước đó, Ivan Chebeskov đã lưu ý rằng Bộ Tài chính đang làm việc về các phương pháp khuyến khích các công ty ra thị trường công khai. Một trong số đó là mở rộng khả năng tài trợ chi phí thông qua các cơ chế tài trợ vốn góp, thứ trưởng giải thích.
Trong khuôn khổ PMEF-2026, Ivan Chebeskov cho biết hiện có khoảng hai mươi công ty Nga sẵn sàng tiến hành IPO. Tuy nhiên, việc phát hành cổ phiếu của các công ty có vốn nhà nước trong năm nay hiện chưa được lên kế hoạch, thứ trưởng tài chính nhấn mạnh.
«Khóa học - chuyển từ chân trời đầu tư ngắn hạn sang dài hạn»
Giám đốc Sở Giao dịch Chứng khoán Moscow Viktor Zhidkov đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc phát triển đầu tư dài hạn ở Nga.
«Khóa học - chuyển từ chân trời ngắn hạn sang dài hạn. Hầu hết các nhà đầu tư cá nhân hôm nay không sẵn sàng lập kế hoạch xa hơn 12 tháng, nhưng chính lúc này nên mở rộng chân trời», - nhà quản lý cấp cao nhấn mạnh.
«Biến chuyển nền kinh tế tập trung vào khách hàng thành nền kinh tế mô hình đầu tư»
Người đứng đầu Khoa Kinh tế của MGIMO Alexander Auzan cho rằng khóa học của nền kinh tế Nga hiện nay đang được xây dựng dựa trên việc chuyển hướng sang nền kinh tế mô hình đầu tư.
«Khóa học hợp lý của đất nước cho ngày mai là câu chuyện biến chuyển nền kinh tế tập trung vào khách hàng thành nền kinh tế mô hình đầu tư. Tức là câu chuyện về một cái nhìn dài hạn của sự tin tưởng và khả năng thỏa thuận», - Auzan nói.
«Nếu không có sự nới lỏng chính sách tiền tệ, việc tái khởi động chu kỳ kinh tế sẽ rất khó khăn»
Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị, Giám đốc Tài chính Sberbank Taras Skvortsov đã mô tả tình hình trong nền kinh tế Nga là phức tạp. Nhà tài chính lưu ý rằng nền kinh tế Nga đang bước vào giai đoạn tăng trưởng chậm, và vào năm 2026, GDP có thể chỉ tăng 0,5-1%. Áp lực lên động lực kinh tế đến từ thiếu hụt nhân sự, chính sách tiền tệ nghiêm ngặt và thâm hụt ngân sách cấu trúc, ông giải thích.
«Nếu không có sự nới lỏng chính sách tiền tệ, việc tái khởi động chu kỳ kinh tế sẽ rất khó khăn», - Skvortsov nhấn mạnh, thêm rằng để phục hồi hoạt động đầu tư, doanh nghiệp cần có mức lãi suất dưới 12%.
«Hai khóa học: cho nhà đầu tư cá nhân và tiền của tổ chức»
Phó Chủ tịch cấp cao của Sberbank, người đứng đầu khối ‘Quản lý tài sản’ Ruslan Vesterovsky đã chỉ ra hai hướng: các nhà đầu tư cá nhân và các nhà tham gia tổ chức trên thị trường:
«Hiện tại có hai khóa học: cho nhà đầu tư cá nhân - đây chắc chắn là một trong những ưu tiên. Tuy nhiên, các quỹ hưu trí và các công ty quản lý cũng quan trọng. Vì vậy, hướng thứ hai - đó là tiền của tổ chức», - ông nhấn mạnh.
«Các nhà đầu tư cá nhân đã trở thành những nhân vật chính của thị trường tài chính»
Người đứng đầu Quỹ bảo đảm tài khoản đầu tư cá nhân (IIS) Valery Lyakh cũng cho rằng hướng đi tiếp theo nên tập trung vào các nhà đầu tư cá nhân, vì họ đã trở thành ‘những nhân vật chính của thị trường tài chính’. Vì lý do đó, Lyakh đã chỉ ra hai hướng chính:
khóa học cho các nhà phát hành - minh bạch thông tin, phát triển công ty và làm việc để tăng vốn hóa vì lợi ích của các cổ đông là nhà đầu tư cá nhân;
khóa học cho ngành công nghiệp - cung cấp sản phẩm và dịch vụ cho các nhà đầu tư cá nhân, phù hợp nhất với hồ sơ đầu tư của họ, phát triển mối quan hệ đối tác lâu dài với từng nhà đầu tư, đại diện và bảo vệ quyền lợi của họ trước các nhà phát hành.
«Nơi có nhiều cá nhất hiện nay - thị trường trái phiếu. Vì vậy, khóa học là về chúng»
«Như đã biết, cá tìm nơi sâu hơn, còn người tìm nơi có cá. Và nơi có nhiều cá nhất bây giờ - thị trường trái phiếu. Vì vậy, khóa học là về chúng», - Tổng thống của nhóm tài chính ‘Finam’ Vladislav Kochetkov đã đưa ra một phép ẩn dụ như vậy.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp vào tháng 5 năm 2026 đã trở nên tương đương với thị trường chứng khoán về tỷ lệ khối lượng giao dịch hàng tháng so với khối lượng tài sản đang lưu hành (2,6%), Ngân hàng Nga đã lưu ý trong ‘Báo cáo rủi ro thị trường tài chính’ tháng 5. Trong cùng báo cáo đó, cơ quan quản lý đã chỉ ra rằng lợi suất cao nhất, như tháng trước, chính là trái phiếu doanh nghiệp từ 1,1% đến 2,1% tùy thuộc vào xếp hạng tín dụng của giấy tờ.
Tháng trước, khối lượng đầu tư của các nhà đầu tư cá nhân vào trái phiếu, tính toán như là kết quả ròng của việc mua và bán, đã đạt kỷ lục ₽265,5 tỷ (+57,3% so với tháng 4 năm 2025). Trong số đó, 63,1% là đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp, còn 36,8% là trái phiếu chính phủ (OFZ) và giấy tờ nợ của các vùng.
Vladislav Kochetkov đã lưu ý rằng cổ phiếu - đó là ‘phản ánh của nền kinh tế, hiện đang cảm thấy không ổn lắm’. Tuy nhiên, các công ty lớn vẫn có khả năng thực hiện nghĩa vụ tài chính của mình, ngay cả khi không có sự tăng trưởng đáng kể trong kinh doanh. «Cuối cùng, tiền sẽ chuyển từ cổ phiếu và gửi tiết kiệm sang thị trường nợ», - ông nhấn mạnh.
Có một khóa học dành cho các nhà đầu tư có kinh nghiệm - đó là các sàn giao dịch Mỹ, nơi tiếp tục chứng minh những mức cao mới, cùng với những quỹ quản lý tích cực tương đối mới cho Nga, Kochetkov cho biết.
«Về bản chất, đây là một tương đương khá gần với các quỹ phòng hộ nước ngoài, được xây dựng dựa trên các chiến lược thuật toán. Hiện tại, các chiến lược chênh lệch giá là phổ biến nhất, nhưng dần dần danh sách tăng lên: làm thị trường, giao dịch tần số cao, theo xu hướng», - nhà quản lý cấp cao của ‘Finam’ tổng kết.
#FinancialNews , #MarketTurbulence
Tin tức có rất nhiều. Tin tức có thể rất đa dạng.
Có nhiều thay đổi trong nền kinh tế của các quốc gia và chính sách, trong lĩnh vực công nghệ cao, cũng như trên các thị trường tài chính và tiền điện tử. Nhưng các subscriber của chúng tôi có cơ hội nắm bắt tất cả các thay đổi chính của thị trường!!!
Điều quan trọng là giờ đây, họ không cần phải tự theo dõi hàng chục trang thông tin và tin tức. Tất cả đã được tập hợp trong một dòng thông tin duy nhất.
Chúc bạn xem vui vẻ!