Bitcoin đã tách ra khỏi mối liên hệ lâu dài với cổ phiếu, ghi nhận sự lệch lạc đầu tiên của nó trong suốt một năm với cổ phiếu kể từ hơn một thập kỷ.

Sự chuyển biến này làm nổi bật sự tách biệt ngày càng tăng giữa các loại tiền kỹ thuật số và các thị trường truyền thống, điều này đặt ra câu hỏi về vai trò của Bitcoin trong chu kỳ hiện tại.

Sự tách biệt lịch sử của thị trường

Bitcoin và cổ phiếu đã di chuyển một cách hài hòa trong lịch sử. Tuy nhiên, có vẻ như mối quan hệ đó đã phát triển.

Theo dữ liệu từ Bloomberg, chỉ số S&P 500 đã tăng hơn 16% trong năm nay, trong khi Bitcoin giảm 3%, đánh dấu sự phân tách đầu tiên kiểu này kể từ năm 2014.

Sự tách biệt sạch sẽ như vậy là không bình thường ngay cả theo tiêu chuẩn của các loại tiền điện tử, điều này đã dẫn đến việc xem xét lại vai trò của Bitcoin trong các thị trường toàn cầu. Sự khác biệt này thách thức dự đoán rằng sự lạc quan về quy định và sự tham gia của các tổ chức sẽ tự động chuyển thành hiệu suất bền vững.

Điều này đặc biệt thu hút sự chú ý khi xem xét môi trường rộng hơn, nơi cổ phiếu trí tuệ nhân tạo đang tăng lên, chi tiêu vốn đang gia tăng, và nhà đầu tư lại đổ xô vào cổ phiếu. Trong khi đó, các tài sản phòng thủ truyền thống đang thu hút sự chú ý, cho thấy rằng các nhà đầu tư đang phân bổ lại rủi ro thay vì chấp nhận rủi ro một cách rộng rãi.

Căng thẳng đặc biệt về các loại tiền điện tử, bao gồm việc thanh lý cưỡng chế và sự giảm mạnh trong sự tham gia của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, đã làm tăng đáng kể sự yếu kém của Bitcoin. Hàng tỷ vị thế chưa được gửi đã làm gia tăng các động thái tiêu cực, biến những gì bắt đầu như một sự điều chỉnh thành một sự suy giảm công nghiệp.

Với sự tích lũy của những tín hiệu này, cảm giác thị trường đã giảm sút, dẫn đến tranh cãi về việc liệu đây có phải là một sự điều chỉnh định kỳ hay một sự thay đổi cấu trúc quan trọng hơn.

Đó là sự rút lui tự nhiên hay điều gì đó lớn hơn?

Bitcoin từ lâu đã hoạt động như một tài sản được thúc đẩy bởi động lực, nhưng sự sụp đổ của xu hướng tăng liên tục cho thấy rằng sự lãnh đạo trong các thị trường rủi ro đã chuyển sang nơi khác.

Dòng tiền vào các quỹ Bitcoin giao dịch đã chậm lại, các khuyến nghị nổi bật đã trở nên ít ồn ào hơn, và các chỉ báo kỹ thuật chính cho thấy sự yếu kém trở lại.

Chuyển động giá phản ánh sự tự tin lạnh nhạt. Bitcoin đã trải qua sự phục hồi động lực kể từ đỉnh điểm vào tháng 10 gần 126,000 đô la, và hiện đang tiến gần đến 90,000 đô la, củng cố cảm giác rằng sự tách biệt này được thúc đẩy bởi sự phai nhạt của niềm tin chứ không chỉ là sự biến động ngắn hạn.

Mặc dù có sự phân tách hiện tại, triển vọng dài hạn làm phức tạp câu chuyện.

Trong một khoảng thời gian nhiều năm, Bitcoin tiếp tục vượt trội hơn cổ phiếu, cho thấy rằng sự phân tách gần đây có thể phản ánh sự gãy đổ của các khoản lợi nhuận vượt mức trước đó thay vì một sự phá vỡ quyết định trong xu hướng.

Từ quan điểm này, hiệu suất yếu có thể vẫn phù hợp với sự suy giảm tự nhiên trong chu kỳ thị trường tăng trưởng rộng hơn, mặc dù có sự khác biệt hàng năm.