Bitcoin ETFs Ghi Nhận Dòng Tiền Ròng Kỷ Lục 6,4 Tỷ Đô La Trong 30 Ngày

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay được niêm yết tại Mỹ đang trải qua một giai đoạn áp lực bán nặng nề khác, với dữ liệu từ Galaxy cho thấy dòng tiền ròng ra lớn nhất trong 30 ngày kể từ khi các sản phẩm này bắt đầu giao dịch vào tháng 1 năm 2024. Đợt ra dòng tiền mới này diễn ra trong bối cảnh môi trường rủi ro chung cho crypto, điều này đã ảnh hưởng đến giá Bitcoin và vị thế của nhà đầu tư.
Theo nghiên cứu của Galaxy, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận 6,35 tỷ đô la Mỹ trong dòng tiền ròng ra trong khoảng thời gian 30 ngày giao dịch gần đây. Các số liệu này cũng phù hợp với một mô hình kéo dài hơn: Galaxy cho biết các quỹ ETF đã ghi nhận tuần thứ sáu liên tiếp có dòng tiền ròng ra vào tuần trước, đưa tổng dòng tiền ròng về 53,4 tỷ đô la Mỹ, giảm từ mức đỉnh 63 tỷ đô la Mỹ đạt được vào tháng 10 năm 2025.
Các điểm chính.
Galaxy Research báo cáo rằng các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã chứng kiến $6.35B dòng tiền ròng ra trong 30 ngày giao dịch vừa qua.
Các ETF hiện đã bước vào tuần thứ sáu liên tiếp với dòng tiền ròng ra, với dòng tiền tích lũy giảm từ đỉnh $63B vào tháng 10 năm 2025.
Jay Jacobs, người đứng đầu quỹ ETF cổ phiếu của BlackRock, nói rằng dòng tiền ETF hàng ngày có thể có nhiều nguyên nhân ngoài tâm lý “bearish”.
Bitcoin đã chịu áp lực từ các yếu tố vĩ mô, với giao dịch ở mức $64,167 tại thời điểm viết, giảm 17,4% trong tháng qua.
Dòng tiền ra lớn nhất gần đây trong 30 ngày nhấn mạnh sự căng thẳng liên tục của ETF.
Dữ liệu dòng tiền ETF mới nhất chỉ ra một sự chuyển đổi bền bỉ ra khỏi việc tiếp xúc với Bitcoin giao ngay thay vì chỉ là một cú giảm tạm thời. Đánh giá của Galaxy Research rằng dòng tiền ra hàng ngày “vẫn đang gia tăng từng ngày” gợi ý rằng áp lực chưa ổn định, ngay cả khi thị trường tiếp tục tiêu hóa một danh mục sản phẩm tương đối trưởng thành.
Trong các giai đoạn đầu của việc triển khai vào tháng 1 năm 2024, động lực dòng tiền vào được theo dõi chặt chẽ như một tín hiệu cho thấy nhu cầu từ các tổ chức đang tăng. Tuy nhiên, lần này, việc theo dõi của Galaxy Research cho thấy các ETF đang di chuyển xa hơn vào lãnh thổ tiêu cực so với đỉnh điểm trước đó, ám chỉ rằng thị trường hiện đang ở một chế độ hành vi khác—một nơi mà dòng tiền ra không chỉ đang tái diễn, mà còn đang gia tăng.
Tại sao lại có dòng tiền ra: Jacobs chỉ ra việc chuyển đổi nội bộ ETF.
Trong khi dòng tiền ra có thể được hiểu là sự giảm bớt quan tâm từ các tổ chức, các giám đốc ETF của BlackRock cảnh báo không nên xem mỗi ngày bán ra như một câu chuyện đơn giản. Nói với Cointelegraph, Jay Jacobs, người đứng đầu quỹ ETF cổ phiếu của BlackRock Mỹ, lập luận rằng những người quan sát có thể đang đọc quá nhiều vào các dấu hiệu dòng tiền ngắn hạn.
Jacobs nói rằng một ngày dòng tiền ra có thể phản ánh việc tái cấu trúc danh mục đầu tư giữa các sản phẩm ETF hơn là việc rút tiền rộng rãi khỏi loại tài sản này. Ông lưu ý rằng các chuyển khoản có thể xảy ra trong hệ sinh thái ETF—ví dụ, một nhà đầu tư có thể bán một ETF Bitcoin và mua một ETF khác.
“Điều tôi nghĩ có thể đôi khi bị hiểu nhầm bởi thị trường là nếu chúng ta thấy một ngày dòng tiền ra, có thể có hàng triệu lý do cho điều đó. Có thể là ai đó đang bán IBIT và mua BITA,” Jacobs nói. Những bình luận của ông ám chỉ đến BITA, một quỹ ETF thu nhập Bitcoin Premium của iShares được ra mắt vào thứ Tư.
Sự phân biệt này quan trọng đối với độc giả vì nó thay đổi cách dữ liệu dòng tiền nên được diễn giải. Nếu một phần của dòng tiền ra chỉ đơn giản là chuyển đổi giữa các sản phẩm, thì các con số dòng tiền ròng có thể phản ánh thấp hơn nhu cầu cơ bản đối với việc tiếp xúc với Bitcoin, ít nhất là trong thời gian rất ngắn. Tuy nhiên, mô hình kéo dài nhiều tuần của Galaxy Research vẫn chỉ ra rằng các nhà đầu tư đang rời khỏi lĩnh vực Bitcoin giao ngay nói chung, ngay cả khi một số dòng tiền có thể đại diện cho việc phân bổ lại nội bộ.
Áp lực vĩ mô và rủi ro địa chính trị nằm cạnh sự yếu kém của ETF.
Dữ liệu dòng tiền ra từ ETF đang đến khi Bitcoin phải đối mặt với nhiều trở ngại bên ngoài các quỹ này. Bài viết lưu ý rằng Bitcoin đang giao dịch ở mức $64,167 tại thời điểm viết, giảm 17,4% trong tháng, với đồng tiền này “bị áp lực bởi các yếu tố vĩ mô,” bao gồm sự gia tăng lạm phát ở Mỹ và cuộc chiến đang diễn ra giữa Mỹ và Iran.
Các biến số vĩ mô có thể ảnh hưởng đến sức hấp dẫn của Bitcoin đối với cả các tổ chức và các trader bán lẻ, đặc biệt trong những giai đoạn mà điều kiện thanh khoản và khẩu vị rủi ro suy giảm. Trong những môi trường như vậy, nhà đầu tư thường giảm bớt các vị thế được coi là biến động, hoặc họ yêu cầu bồi thường cao hơn cho rủi ro—cả hai điều này có thể hiển thị dưới dạng dòng tiền ra từ ETF.
Tuy nhiên, dòng tiền ETF cũng không phải lúc nào cũng di chuyển hoàn toàn song song với giá. Ngay cả khi Bitcoin giảm, dòng tiền đôi khi vẫn ổn định khi có nhà đầu tư mới tham gia hoặc khi những người nắm giữ hiện tại điều chỉnh lại. Tuy nhiên, ngôn ngữ “sâu sắc” của Galaxy Research gợi ý rằng cả sự yếu kém về giá và hành vi của nhà đầu tư đều hướng đến việc giảm tiếp xúc với ETF giao ngay.
BlackRock vẫn duy trì quan điểm dài hạn mặc dù có sự biến động.
Để đáp ứng môi trường dòng tiền ra hiện tại, Jacobs nhấn mạnh rằng sự biến động không nhất thiết làm thay đổi trường hợp đầu tư dài hạn cho Bitcoin. Ông định hình sự biến động dòng tiền ETF như một điều bình thường trong các loại tài sản được quản lý bởi các nhà cung cấp chỉ số và ETF lớn.
Jacobs nói rằng BlackRock tiếp tục coi Bitcoin là một “lựa chọn tiền tệ toàn cầu, phi tập trung” và “không phụ thuộc vào chính phủ,” thêm rằng sự biến động ngắn hạn là điều dự kiến trong một danh mục ETF rộng lớn. Ông đề cập đến quy mô của các sản phẩm iShares, nói rằng công ty quản lý “hơn 450 quỹ ETF giao dịch trên sàn” trong iShares.
“Mỗi loại tài sản đều có sự biến động… chúng tôi có hơn 450 quỹ ETF giao dịch trên sàn trong iShares,” Jacobs nói. Ông thêm rằng dòng tiền vào và ra diễn ra trên một loạt tài sản—từ cổ phiếu vốn hóa lớn và nhỏ đến Bitcoin và vàng—và trong ngắn hạn, sự di chuyển dòng tiền hàng ngày không thay đổi cách mà BlackRock nhìn nhận tính hữu ích của tài sản.
Đối với các nhà đầu tư, điều quan trọng rút ra là chu kỳ dòng tiền ETF có thể không phải là một chỉ số sạch cho sự tin tưởng. Đồng thời, dòng tiền ra kéo dài nhiều tuần—như Galaxy Research mô tả—vẫn xứng đáng được chú ý, vì việc bán liên tục làm giảm nhu cầu ròng cho việc tiếp xúc với Bitcoin giao ngay và có thể làm tăng thêm sự giảm giá nếu nó dẫn đến việc phòng ngừa hoặc điều chỉnh danh mục đầu tư.
Trong tương lai, độc giả nên theo dõi xem dòng tiền ra có ổn định hay tiếp tục gia tăng từng tuần, và liệu bất kỳ quỹ ETF mới ra mắt hoặc đang mở rộng nào dẫn đến các mô hình chuyển đổi rõ ràng hơn thay vì chỉ giảm tiếp xúc với Bitcoin. Với các điều kiện vĩ mô và địa chính trị vẫn ở phía sau, sự không chắc chắn chính vẫn là liệu dòng tiền ra hiện tại có đại diện cho sự tái định vị tạm thời—hay một sự rút lui lâu dài khỏi nhu cầu Bitcoin giao ngay.
Bài viết này ban đầu được xuất bản với tiêu đề Bitcoin ETFs See Record $6.4B Outflows in 30 Days trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.