JPMorgan Chase gần đây công bố báo cáo nghiên cứu, cho biết dự báo tổng vốn đầu tư cho AI trước năm 2030 đã được điều chỉnh tăng từ 5,1 nghìn tỷ USD lên 5,5 nghìn tỷ USD, đồng thời quy mô tài trợ nợ kèm theo cũng được nâng lên 4,1 nghìn tỷ USD. Báo cáo nêu rằng nhu cầu AI bùng nổ cùng tình trạng thiếu hụt năng lực tính toán (compute) liên tục đang thúc đẩy tốc độ chi tiêu của chu kỳ này. Trong đó, lượng xử lý token AI của Google trong một tháng đã đạt 3,2 vạn vạn (3,2*10^13) lần; các doanh nghiệp như Microsoft, Uber thậm chí còn tiêu hết ngân sách AI của cả năm trong vòng vài tháng trong năm. Đối với các nhà cung cấp điện toán đám mây quy mô siêu lớn, bốn “ông lớn” siêu máy tính của Mỹ (Google, Amazon, Microsoft, Meta) đưa ra chỉ dẫn vốn chi năm 2026 vào khoảng 700 đến 725 tỷ USD, tăng khoảng 75% so với cùng kỳ; dự kiến đến năm 2027 sẽ vượt mốc 1,1 nghìn tỷ USD. JPMorgan dự báo tổng dòng tiền hoạt động (operating cash flow) của các công ty này sẽ vượt 900 tỷ USD vào năm 2027, nhưng vẫn chưa đủ để trang trải kế hoạch chi tiêu quy mô lớn; tài trợ bằng nợ và vốn chủ sở hữu sẽ trở thành xu hướng thường xuyên.
Về mảng chip, JPMorgan dự báo Broadcom sẽ đạt hơn 150 tỷ USD doanh thu liên quan đến AI vào năm 2027 (bao gồm ASIC/XPU và mạng AI). Ban lãnh đạo đã công bố rằng giá trị đơn hàng tồn đọng (backlog) đến năm 2027 vượt 100 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với kỳ vọng của công ty đối với mức khoảng 60 tỷ USD vào năm 2026, và được xem là cách diễn đạt thận trọng. Broadcom và nền tảng huy động vốn chip AI do Apollo, Blackstone liên kết thành lập (AI XPV) cũng được báo cáo đánh giá là một cấu trúc đổi mới mang tính biểu tượng trong lĩnh vực tài trợ GPU.
Về cấu trúc huy động vốn, năm công ty siêu máy tính lớn trong giai đoạn từ đầu năm đến nay đã hoàn tất khoảng 240 tỷ USD huy động vốn bên ngoài. Thị trường trái phiếu doanh nghiệp có xếp hạng cao vẫn là kênh chủ lực, và dự kiến trong 5 năm tới, quy mô phát hành trái phiếu doanh nghiệp có xếp hạng cao liên quan đến AI sẽ đạt 2,1 nghìn tỷ USD. Về điện năng, JPMorgan nâng dự báo tăng trưởng công suất trung tâm dữ liệu từ 122GW lên 138GW, nhưng điện vẫn là nút thắt quan trọng nhất; các nhà sản xuất siêu máy tính đang tích cực nghiên cứu các phương án thay thế như tự xây dựng nguồn điện.
Về mảng chip, JPMorgan dự báo Broadcom sẽ đạt hơn 150 tỷ USD doanh thu liên quan đến AI vào năm 2027 (bao gồm ASIC/XPU và mạng AI). Ban lãnh đạo đã công bố rằng giá trị đơn hàng tồn đọng (backlog) đến năm 2027 vượt 100 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với kỳ vọng của công ty đối với mức khoảng 60 tỷ USD vào năm 2026, và được xem là cách diễn đạt thận trọng. Broadcom và nền tảng huy động vốn chip AI do Apollo, Blackstone liên kết thành lập (AI XPV) cũng được báo cáo đánh giá là một cấu trúc đổi mới mang tính biểu tượng trong lĩnh vực tài trợ GPU.
Về cấu trúc huy động vốn, năm công ty siêu máy tính lớn trong giai đoạn từ đầu năm đến nay đã hoàn tất khoảng 240 tỷ USD huy động vốn bên ngoài. Thị trường trái phiếu doanh nghiệp có xếp hạng cao vẫn là kênh chủ lực, và dự kiến trong 5 năm tới, quy mô phát hành trái phiếu doanh nghiệp có xếp hạng cao liên quan đến AI sẽ đạt 2,1 nghìn tỷ USD. Về điện năng, JPMorgan nâng dự báo tăng trưởng công suất trung tâm dữ liệu từ 122GW lên 138GW, nhưng điện vẫn là nút thắt quan trọng nhất; các nhà sản xuất siêu máy tính đang tích cực nghiên cứu các phương án thay thế như tự xây dựng nguồn điện.