Franklin Templeton Files Etfs Linking Stock Dividends To Bitcoin Exposure

Franklin Templeton đã nộp đơn lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) để ra mắt hai quỹ giao dịch trao đổi (ETF) nhằm chuyển đổi thu nhập cổ tức từ cổ phiếu Mỹ thành exposure Bitcoin. Đề xuất này, được công bố trong một hồ sơ nộp cho SEC vào ngày 18 tháng 6, nhắm đến những nhà đầu tư muốn có một lộ trình dựa trên quy tắc để thêm exposure Bitcoin mà không từ bỏ phân bổ cổ phiếu.

Hai quỹ—được đặt tên là Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF và Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF—sẽ theo dõi các chỉ số tái đầu tư cổ tức từ các cổ phiếu Mỹ được chọn vào một phân bổ Bitcoin đã được xác định trước. Theo hồ sơ, khung phân bổ ban đầu sẽ đặt 5% vào exposure Bitcoin và 95% vào cổ phiếu, với phương pháp chỉ số điều chỉnh cách mà sự cân bằng đó được duy trì theo thời gian.

Những điểm chính cần lưu ý

  • Franklin Templeton đã nộp đơn cho hai ETF tái đầu tư cổ tức chuyển đổi cổ tức cổ phiếu thành sự tham gia Bitcoin thông qua các quy tắc chỉ số độc quyền.

  • Các quỹ đề xuất sẽ bắt đầu với 5% sự tham gia Bitcoin và 95% phân bổ cổ phiếu Mỹ, sau đó giữ mục tiêu đó trong giới hạn thông qua việc tái cân bằng định kỳ.

  • Sự tham gia Bitcoin có thể được thu nhận thông qua nhiều công cụ, bao gồm các sản phẩm giao dịch Bitcoin, hợp đồng tương lai, tùy chọn, và biên lai ký quỹ Bitcoin, như đã được mô tả trong hồ sơ SEC.

  • Quỹ “Cổ phiếu” sẽ theo dõi một chuẩn mực cổ phiếu lớn của Mỹ, trong khi phiên bản “Đổi mới” sẽ tập trung vào 100 công ty phi tài chính lớn nhất niêm yết trên Nasdaq.

  • Hồ sơ đến khi ít nhất một số nhà phát hành tiếp tục thử nghiệm với các chiến lược Bitcoin ngoài các vỏ ETF giao ngay truyền thống, trong bối cảnh đã báo cáo sự mềm mại trong dòng chảy ETF giao ngay của Mỹ.

Cách tiếp cận “DRIP vào Bitcoin” của Franklin Templeton sẽ hoạt động như thế nào

Trong hồ sơ SEC của mình, Franklin Templeton mô tả hai ETF sử dụng khái niệm Kế hoạch Tái đầu tư Cổ tức (DRIP)—nhưng với việc tái đầu tư được định hướng về phía sự tham gia Bitcoin. Các chỉ số cơ sở của mỗi quỹ sẽ hệ thống chỉ đạo các cổ tức thường xuyên và đặc biệt từ các khoản nắm giữ cổ phiếu vào Bitcoin trong khuôn khổ phân bổ của chỉ số.

Theo hồ sơ, quỹ sẽ ra mắt với cùng một pha trộn khởi đầu: 5% tham gia Bitcoin và 95% cổ phiếu Mỹ. Cơ chế này nhằm tạo ra một cách có cấu trúc để tích lũy sự tham gia Bitcoin theo thời gian khi cổ tức được tạo ra từ danh mục cổ phiếu.

Hồ sơ SEC cũng phác thảo cách mà các quỹ sẽ duy trì phân bổ. Nó cho biết rằng các chỉ số sẽ được tái cân bằng hàng quý để giữ phân bổ Bitcoin bên trong các giới hạn đã định trước, và rằng các chỉ số sẽ được tái cấu trúc nửa năm một lần.

Nơi mà sự tham gia Bitcoin có thể đến từ

Một trong những chi tiết thực tiễn hơn trong hồ sơ là cách mà các quỹ dự định tiếp cận sự tham gia Bitcoin. Thay vì dựa vào một công cụ duy nhất, Franklin Templeton cho biết rằng các ETF đề xuất có thể thu được sự tham gia Bitcoin bằng cách sử dụng một loạt các tùy chọn. Bao gồm:

  • Các sản phẩm giao dịch Bitcoin

  • Hợp đồng tương lai Bitcoin

  • Tùy chọn Bitcoin

  • Biên lai ký quỹ Bitcoin

Ngoài ra, hồ sơ cho biết các quỹ có thể giữ một số khoản đầu tư liên quan đến Bitcoin thông qua một công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn ở Quần đảo Cayman. Việc bao gồm cấu trúc công ty con cho thấy rằng nhà phát hành đang lên kế hoạch cho sự linh hoạt trong hoạt động về cách mà họ nguồn cung cấp hoặc giữ các công cụ liên quan đến Bitcoin.

Hai vũ trụ cổ phiếu, một quy tắc tái đầu tư Bitcoin

Hai ETF được đề xuất khác nhau về bộ cổ phiếu được sử dụng để tạo ra thu nhập cổ tức, mặc dù cả hai đều sẽ theo đuổi cùng một khái niệm đầu tư cổ tức vào Bitcoin.

Theo hồ sơ, quỹ Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF sẽ theo dõi một chỉ số được xây dựng xung quanh một chuẩn mực cổ phiếu lớn của Mỹ. Còn quỹ Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF sẽ theo dõi một chỉ số gồm 100 công ty phi tài chính lớn nhất niêm yết trên Nasdaq.

Cả hai quỹ đều là ETF chỉ số thụ động theo dõi các chỉ số VettaFi độc quyền. Hồ sơ của Franklin Templeton cũng cho thấy rằng các chỉ số đó sẽ được quản lý với việc tái cân bằng hàng quý và tái cấu trúc nửa năm một lần, nghĩa là quá trình tái đầu tư vào Bitcoin sẽ vẫn tuân theo quy tắc ngay cả khi các thành phần cổ phiếu cơ sở có thể thay đổi.

Tại sao hồ sơ này quan trọng khi các nhà phát hành thử nghiệm các sản phẩm Bitcoin tập trung vào thu nhập

Đề xuất của Franklin Templeton góp phần vào một xu hướng ngày càng tăng trong số các nhà quản lý tài sản: phát triển các chiến lược Bitcoin được thiết kế để tạo ra hoặc tăng cường lợi nhuận thông qua các quy tắc có cấu trúc, bao gồm các phương pháp tập trung vào thu nhập. Hồ sơ này đến sau khi các đối thủ lớn khác đã khám phá các sản phẩm liên quan đến Bitcoin nhằm thu hoạch các đặc điểm lợi suất thay vì chỉ dựa vào sự tăng giá của giá giao ngay.

Đầu năm nay, BlackRock đã nộp đơn cho quỹ iShares Bitcoin Premium Income ETF, quỹ này sẽ sử dụng chiến lược tùy chọn liên quan đến Bitcoin và ETF giao ngay của nó để theo đuổi lợi nhuận bổ sung. Vào tháng 4, Goldman Sachs đã phác thảo kế hoạch cho một quỹ thu nhập Bitcoin ETF sẽ đầu tư vào các sản phẩm giao dịch Bitcoin giao ngay và bán các tùy chọn gọi đối với những tài sản đó—nhằm tạo ra lợi suất trong khi giảm độ nhạy cảm với sự biến động giá. Hamilton ETFs cũng đã tiến tới một phương pháp kiểu covered-call ở Canada với một quỹ thu nhập Bitcoin sử dụng đòn bẩy, như đã được mô tả trong báo cáo trước đó.

Cùng lúc, hồ sơ dường như được đưa ra giữa những lo ngại về bức tranh nhu cầu ngắn hạn đối với các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ. Dữ liệu từ CoinShares cho thấy rằng các sản phẩm giao ngay đã thấy sự rút tiền liên tục—mặc dù nguồn cung cấp trong văn bản chỉ ra SoSoValue, ghi nhận sáu tuần liên tiếp rút tiền ròng từ ngày 15 tháng 5 đến 18 tháng 6.

Bối cảnh đó giúp giải thích tại sao cơ chế tái đầu tư cổ tức có thể hấp dẫn. Bằng cách chuyển tiền mặt tạo ra từ các khoản nắm giữ cổ phiếu vào sự tham gia Bitcoin một cách liên tục, chiến lược này có thể cung cấp một con đường “hành vi” khác vào Bitcoin—một con đường được neo vào cổ tức cổ phiếu và các quy tắc chỉ số có kỷ luật, thay vì chỉ dựa vào quyết định thời điểm của nhà đầu tư.

Điều gì để theo dõi tiếp theo

Các nhà đầu tư nên theo dõi cách mà SEC đánh giá phương pháp chỉ số được đề xuất, đặc biệt là việc thực hiện thực tế của sự tham gia Bitcoin thông qua hợp đồng tương lai, tùy chọn, hoặc các công cụ liên quan đến Bitcoin, và liệu nhà phát hành có chỉ định bất kỳ hạn chế bổ sung nào trong khuôn khổ xem xét hay không. Nếu được chấp thuận, các quỹ sẽ đại diện cho một bước tiến khác trong thiết kế ETF Bitcoin—chuyển đổi cuộc trò chuyện từ “truy cập giao ngay” sang “phân bổ có hệ thống, liên kết thu nhập.”

Bài viết này ban đầu được xuất bản trên Crypto Breaking News – nguồn tin cậy của bạn cho tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.

#BTC #SEC #ETF