19 tháng 6, 2026
Goldman Sachs đã hạ dự báo giá vàng cuối năm 2026 xuống còn $4,900 mỗi ounce, giảm $500 so với mục tiêu trước đó, khi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp tục mờ nhạt. Diễn biến này phản ánh một sự thay đổi đáng kể trong cái nhìn của ngân hàng về kim loại quý sau những tín hiệu gần đây từ Fed cho thấy chi phí vay có thể vẫn ở mức cao lâu hơn.
Ngân hàng đầu tư cho biết việc điều chỉnh này được thúc đẩy bởi một môi trường chính sách tiền tệ mang tính diều hâu hơn và kỳ vọng yếu hơn về nhu cầu đầu tư thông qua các quỹ giao dịch trao đổi (ETFs) được hỗ trợ bởi vàng. Các nhà phân tích của Goldman hiện dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ hoãn cắt giảm lãi suất cho đến năm 2027, một thay đổi làm giảm một trong những yếu tố chính đã từng hỗ trợ cho các dự báo giá vàng tăng.
Giá vàng đã chịu áp lực trong những tuần gần đây khi các trader ngày càng định giá khả năng tăng lãi suất thêm. Lãi suất cao hơn thường gây áp lực lên vàng vì kim loại này không tạo ra thu nhập, khiến các tài sản có lãi suất như trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn với các nhà đầu tư. Sự mạnh mẽ gần đây của đồng đô la Mỹ cũng đã góp phần vào áp lực giảm giá kim loại quý.
Mặc dù bị hạ bậc, Goldman Sachs vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của vàng. Ngân hàng đã nhấn mạnh việc mua vào liên tục của các ngân hàng trung ương như một nguồn hỗ trợ chính cho thị trường. Theo ước tính của họ, nhu cầu từ khu vực chính thức vẫn cao hơn nhiều so với mức trước năm 2022, giúp bù đắp cho dòng vốn đầu tư yếu hơn.
Goldman mô tả triển vọng của mình là "cấu trúc tích cực nhưng thận trọng về mặt chiến thuật", cảnh báo rằng rủi ro giảm giá trong ngắn hạn vẫn đang ở mức cao nếu Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục thắt chặt thêm. Trong một kịch bản giảm giá, ngân hàng gợi ý rằng giá vàng có thể giảm về khoảng $4,440 mỗi ounce trước khi phục hồi. Tuy nhiên, họ cũng thấy tiềm năng cho giá tăng lên trên $6,000 trong một môi trường tích cực hơn do căng thẳng địa chính trị, lo ngại về lạm phát và nhu cầu đầu tư mới.
Dự báo được điều chỉnh này diễn ra khi vàng ghi nhận tuần giảm giá thứ ba liên tiếp. Giá vàng giao ngay gần đây giao dịch quanh mức $4,170 mỗi ounce, thấp hơn nhiều so với những đỉnh cao trước đó, khi các thị trường đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ và tăng trưởng kinh tế toàn cầu.
Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi quan trọng hiện nay là liệu Cục Dự trữ Liên bang có duy trì lập trường diều hâu của mình cho đến hết năm 2026 hay liệu điều kiện kinh tế chậm lại có buộc các nhà hoạch định chính sách phải chuyển sang cắt giảm lãi suất. Quyết định đó có thể xác định liệu vàng có tiếp tục đà tăng dài hạn hay phải đối mặt với sự yếu kém thêm trong ngắn hạn.