$RE
Sau khi rà soát các tài liệu chính thức của dự án RE Protocol và các tài liệu kỹ thuật của nó, đây là đánh giá sharia ngắn gọn và trực tiếp:
Dự án là gì?
Dự án RE kết nối vốn đến từ stablecoin với thị trường tái bảo hiểm (Reinsurance). Theo đó, tiền của người dùng được gửi vào, rồi được chuyển đến các hợp đồng tái bảo hiểm thực sự để đổi lấy các khoản lợi tức định kỳ. Dự án phát hành các token như reUSD và reUSDe, thể hiện phần sở hữu của nhà đầu tư trong các hoạt động này.
Nguồn lợi nhuận
Các nguồn lợi nhuận được công bố bao gồm:
1. Lợi nhuận từ các hợp đồng tái bảo hiểm.
2. Lợi tức từ sUSDe thuộc Ethena.
3. Lợi tức gắn với mức SOFR (lãi suất tài trợ tại Mỹ), cộng thêm một biên lợi nhuận cố định.
Các vấn đề về tính hợp pháp (sharia)
1. Liên kết trực tiếp với lãi suất (riba)
Dự án nêu rằng reUSD tạo ra lợi tức tương đương hoặc vượt:
* SOFR + 250 điểm cơ bản.
* hoặc lợi tức từ Ethena Basis Trade.
Điều này có nghĩa là một phần lợi tức được cấu thành trực tiếp từ chỉ số lãi suất (interest) mang tính toàn cầu.
2. Phụ thuộc vào Ethena
Dự án phụ thuộc rõ ràng vào USDe và sUSDe thuộc Ethena như là nguồn tạo lợi tức và các tài sản bảo đảm cốt lõi. Mô hình của Ethena bản thân nó cũng vấp phải nhiều vấn đề lớn về tính hợp pháp theo sharia đối với không ít nhà nghiên cứu, do phụ thuộc vào các hợp đồng phái sinh và cơ chế tài trợ gắn với thị trường lãi suất.
3. Không rõ việc tách bạch tiền “được phép” và “không được phép”
Tiền gửi bị trộn lẫn giữa:
* lợi nhuận từ tái bảo hiểm.
* lợi nhuận từ Ethena.
* lợi nhuận gắn với các mức lãi suất.
Điều này khiến việc “tinh lọc” lợi nhuận trên thực tế trở nên vô cùng khó khăn.
Sau khi rà soát các tài liệu chính thức của dự án RE Protocol và các tài liệu kỹ thuật của nó, đây là đánh giá sharia ngắn gọn và trực tiếp:
Dự án là gì?
Dự án RE kết nối vốn đến từ stablecoin với thị trường tái bảo hiểm (Reinsurance). Theo đó, tiền của người dùng được gửi vào, rồi được chuyển đến các hợp đồng tái bảo hiểm thực sự để đổi lấy các khoản lợi tức định kỳ. Dự án phát hành các token như reUSD và reUSDe, thể hiện phần sở hữu của nhà đầu tư trong các hoạt động này.
Nguồn lợi nhuận
Các nguồn lợi nhuận được công bố bao gồm:
1. Lợi nhuận từ các hợp đồng tái bảo hiểm.
2. Lợi tức từ sUSDe thuộc Ethena.
3. Lợi tức gắn với mức SOFR (lãi suất tài trợ tại Mỹ), cộng thêm một biên lợi nhuận cố định.
Các vấn đề về tính hợp pháp (sharia)
1. Liên kết trực tiếp với lãi suất (riba)
Dự án nêu rằng reUSD tạo ra lợi tức tương đương hoặc vượt:
* SOFR + 250 điểm cơ bản.
* hoặc lợi tức từ Ethena Basis Trade.
Điều này có nghĩa là một phần lợi tức được cấu thành trực tiếp từ chỉ số lãi suất (interest) mang tính toàn cầu.
2. Phụ thuộc vào Ethena
Dự án phụ thuộc rõ ràng vào USDe và sUSDe thuộc Ethena như là nguồn tạo lợi tức và các tài sản bảo đảm cốt lõi. Mô hình của Ethena bản thân nó cũng vấp phải nhiều vấn đề lớn về tính hợp pháp theo sharia đối với không ít nhà nghiên cứu, do phụ thuộc vào các hợp đồng phái sinh và cơ chế tài trợ gắn với thị trường lãi suất.
3. Không rõ việc tách bạch tiền “được phép” và “không được phép”
Tiền gửi bị trộn lẫn giữa:
* lợi nhuận từ tái bảo hiểm.
* lợi nhuận từ Ethena.
* lợi nhuận gắn với các mức lãi suất.
Điều này khiến việc “tinh lọc” lợi nhuận trên thực tế trở nên vô cùng khó khăn.