Hoạt động hàng ngày của Bitcoin đang tăng tốc trở lại, ngay cả khi giá của tài sản này vẫn chưa có gì ấn tượng. Theo CryptoQuant, các giao dịch nhỏ hơn 0.01 BTC—thường được gọi là “bụi” hoặc hoạt động trên chuỗi dựa trên dữ liệu—hiện chiếm khoảng 80% tổng số giao dịch hàng ngày trên mạng lưới, đưa hoạt động tổng thể của mạng gần với mức kỷ lục.

Trong một báo cáo được phát hành vào thứ Năm, CryptoQuant cho biết chỉ số "Hoạt Động Mạng Lưới" của Bitcoin đã chuyển sang tích cực lần đầu tiên kể từ năm 2024. Sự thay đổi này quan trọng vì nó cho thấy nhu cầu về không gian khối ngày càng được thúc đẩy bởi việc sử dụng không mang tính tài chính—một môi trường có thể dẫn đến sự cạnh tranh lớn hơn cho không gian và phí cao hơn cho những người dùng phụ thuộc vào các giao dịch kinh tế tiêu chuẩn.

Các điểm chính cần lưu ý

• CryptoQuant báo cáo rằng các giao dịch dưới 0.01 BTC đại diện cho khoảng 80% hoạt động Bitcoin hàng ngày, tăng mạnh so với các năm trước.

• Chỉ số Hoạt động Mạng của CryptoQuant đã chuyển sang vùng tích cực lần đầu tiên kể từ năm 2024, mặc dù hiệu suất giá yếu hơn.

• Các giao thức ghi dữ liệu và các giao thức liên quan—đặc biệt là Ordinals, Runes, hoạt động BRC-20 và các dịch vụ ghi dấu thời gian—được đề cập như những yếu tố đóng góp chính.

• Khối lượng giao dịch vi mô gia tăng có thể làm tăng cạnh tranh về không gian khối, có khả năng đẩy phí cho các giao dịch 'kinh tế' lên cao.

• Mempool của Bitcoin được báo cáo ở mức khoảng 128,000 giao dịch, mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2025.

Giao dịch vi mô phục hồi khi tỷ lệ chia sẻ khối lượng hàng ngày tăng

Sự phát triển nổi bật nhất là sự thay đổi trong thành phần của các giao dịch. CryptoQuant lưu ý rằng các giao dịch dưới 0.01 BTC chiếm khoảng 44% các giao dịch hàng ngày vào năm 2023, nhưng tỷ lệ của chúng đã gần như tăng gấp đôi kể từ đó.

CryptoQuant cho rằng sự tăng tốc này chủ yếu đến từ nhu cầu tập trung vào việc ghi chép và các phương pháp ghi dữ liệu khác. Cụ thể, báo cáo nhấn mạnh các Ordinals và Runes—cùng với hoạt động BRC-20 và các giao thức ghi dấu thời gian—là những yếu tố chính thúc đẩy các giao dịch có giá trị thấp nhưng số lượng cao. Điều này giúp giải thích tại sao hoạt động toàn mạng có thể tăng ngay cả khi các trader không đuổi theo động lực giá.

Người đứng đầu nghiên cứu Julio Moreno viết rằng sự tăng trưởng bền vững trong hoạt động phi tài chính có thể 'tăng cường cạnh tranh về không gian khối và làm tăng phí cho các giao dịch kinh tế.' Ông cũng cảnh báo rằng giá trị kinh tế của những giao dịch này là 'không tương xứng nhỏ,' nhấn mạnh một căng thẳng chính: mạng có thể trông bận rộn hơn trong khi giá trị mỗi giao dịch vẫn thấp.

Từ những cơn sốt ghi chép trước đây đến sự tắc nghẽn mới được phục hồi hôm nay

Báo cáo của CryptoQuant đặt sóng hiện tại vào bối cảnh bằng cách so sánh nó với các khoảng thời gian trong quá khứ khi hoạt động ghi chép đẩy Bitcoin đến gần sự tắc nghẽn. Công ty cho biết mức độ tắc nghẽn ngày nay vẫn dưới các đỉnh liên quan đến các cơn sốt ghi chép trước đó, khi người dùng nhúng dữ liệu như hình ảnh, văn bản và thông tin giống như token trực tiếp vào các khối.

Theo báo cáo, các tồn đọng giao dịch đã bùng nổ vào năm 2023 khi các Ordinals và BRC-20 cạnh tranh với các chuyển khoản thường lệ cho không gian khối hạn chế. Sau đó, nó chỉ ra một đợt tăng khác xuất hiện vào cuối năm 2024 sau khi ra mắt giao thức Runes. Sự gia tăng gần đây có vẻ theo cùng một mô hình: những cơn bùng nổ hoạt động dữ liệu trên chuỗi tạo ra số lượng lớn giao dịch, có thể làm phình to các hàng đợi mạng và tăng khả năng xảy ra áp lực phí.

Điều quan trọng đối với độc giả là sự tắc nghẽn không chỉ là một chỉ số trừu tượng. Khi nhu cầu không gian khối tập trung vào các giao dịch có giá trị thấp, nó vẫn có thể thay đổi động lực phí cho tất cả mọi người—đặc biệt là những người gửi các khoản thanh toán tiêu chuẩn phụ thuộc vào xác nhận kịp thời.

Việc sử dụng OP_RETURN và cơ chế đứng sau số lượng giao dịch cao hơn

Ngoài tỷ lệ giao dịch vi mô, nghiên cứu của CryptoQuant cũng chỉ ra các lựa chọn thiết kế giao dịch cụ thể thúc đẩy xu hướng này. Báo cáo cho biết Runes, Ordinals, token BRC-20 và các dịch vụ ghi dấu thời gian tạo ra khối lượng lớn các giao dịch có giá trị thấp, giúp thúc đẩy sự gia tăng của nhóm nhỏ nhất.

Một yếu tố trung tâm trong cơ chế này là OP_RETURN, một opcode cho phép người dùng nhúng dữ liệu trên chuỗi mà không tạo ra đầu ra có thể chi tiêu. CryptoQuant báo cáo rằng việc sử dụng OP_RETURN đã tăng lên gần mức kỷ lục vào năm 2026.

Sự gia tăng này kết nối lại với một phát triển gây tranh cãi trong cơ sở hạ tầng Bitcoin: vào năm 2025, các nhà phát triển Bitcoin Core đã loại bỏ giới hạn 80 byte relay lâu đời. Các nhà phê bình cho rằng thay đổi này sẽ làm cho việc sử dụng Bitcoin cho lưu trữ dữ liệu phi tài chính trở nên dễ dàng hơn, hiệu quả làm giảm độ ma sát cho việc nhúng dữ liệu lớn hơn. CryptoQuant định hình OP_RETURN là phương pháp tiêu chuẩn cho nhiều giao thức lớp dữ liệu Bitcoin, có nghĩa là thay đổi trong hành vi relay có thể ảnh hưởng đến mức độ hoạt động dữ liệu mà mạng có thể hấp thụ.

Các giao thức này tạo ra khối lượng giao dịch có giá trị bụi cao (thấp nhất là 546 satoshis), giải thích trực tiếp sự gia tăng của nhóm giá trị thấp.

Nói cách khác, 'cách' mà các giao dịch diễn ra quan trọng không kém gì 'số lượng' của chúng. Ngay cả khi người dùng không chuyển nhượng các giá trị lớn, các hoạt động dữ liệu trên chuỗi vẫn có thể tiêu tốn tài nguyên khối—dẫn đến số lượng giao dịch cao hơn cạnh tranh để được đưa vào.

Áp lực mempool gia tăng cùng với sóng giao dịch vi mô

Báo cáo của CryptoQuant cũng kết nối sự phát triển của giao dịch vi mô với các điều kiện mạng quan sát được. Nó cho biết mempool của Bitcoin—nơi mà các giao dịch chưa được xác nhận chờ đợi—đã tăng lên khoảng 128,000 giao dịch. Con số này được mô tả là số lượng giao dịch cao nhất kể từ tháng 2 năm 2025.

Đối với các nhà tham gia thị trường và người dùng, kích thước mempool thường được coi như một đại diện thực tiễn cho sự tắc nghẽn ngắn hạn. Mặc dù báo cáo lưu ý rằng các điều kiện hiện tại vẫn thấp hơn các đỉnh ghi chép trước đây, sự kết hợp giữa tỷ lệ cao của các giao dịch dưới 0.01 BTC và một mempool phình to cho thấy rằng thị trường phí có thể vẫn nhạy cảm, đặc biệt là đối với các giao dịch cần xác nhận trong các khoảng thời gian bận rộn.

Một điều quan trọng khác là tín hiệu 'bận rộn' của mạng có thể ngày càng phản ánh việc sử dụng lớp dữ liệu hơn là nhu cầu kinh tế đơn giản. Sự phân biệt này có thể ảnh hưởng đến cách mà các nhà tham gia hiểu các chỉ số trên chuỗi: hoạt động gia tăng có thể không tương ứng với giá trị thanh toán trên chuỗi cao hơn, ngay cả khi nó tương ứng với sự cạnh tranh tài nguyên lớn hơn.

Nhìn về phía trước, độc giả nên theo dõi xem liệu hoạt động dựa trên giao dịch vi mô này có duy trì không và liệu mức độ mempool có giữ ở mức cao đủ lâu để chuyển thành áp lực phí bền vững cho các khoản thanh toán tiêu chuẩn hay không. Chỉ số của CryptoQuant chuyển sang tích cực sau một khoảng thời gian dài là một dấu hiệu sớm có ý nghĩa—nhưng câu hỏi chính là liệu hoạt động phi tài chính có tiếp tục vượt xa nhu cầu cho các giao dịch kinh tế, định hình lại động lực phí khi chu kỳ tiến triển.

Bài viết này được xuất bản lần đầu tiên với tiêu đề 'Bitcoin Microtransactions Lift Network Activity Toward Record Highs' trên Crypto Breaking News – nguồn tin cậy của bạn cho tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.