Cuộc họp đầu tiên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) do Kevin Warsh chủ trì đã mang đến một sự thay đổi căn bản trong phong cách quản lý của Cục Dự trữ Liên bang và các định hướng tương lai.
Mặc dù lãi suất được duy trì đồng thuận trong khoảng 3.50% đến 3.75%, nhưng giọng điệu của bài phát biểu và các chỉ số đi kèm lại "rất diều hâu" (Hawkish) và đã khiến thị trường sốc khi mà họ đang chờ đợi bất kỳ tín hiệu nào về việc giảm lãi suất phù hợp với mong muốn của chính quyền.
1. Cuộc cách mạng trong cách giao tiếp và hướng dẫn tương lai (Forward Guidance).
Hủy bỏ hướng dẫn trước: Warsh đã công khai thông báo từ bỏ chính sách cung cấp tín hiệu trước cho thị trường về các bước tiếp theo, tuyên bố: "Chúng tôi đã loại bỏ hướng dẫn tương lai... và đang cố gắng để đưa ra cho thị trường một chương mới và suy nghĩ dựa trên dữ liệu thời điểm."
Rút gọn tuyên bố của người phát ngôn.
Q: Tuyên bố của Fed hôm nay ngắn gọn và đơn giản, không chứa các cụm từ truyền thống, vì đã xóa bỏ bất kỳ tham chiếu nào đến "xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ" hoặc sự chuẩn bị để cắt giảm lãi suất.
2. Quan điểm cứng rắn về lạm phát và sự tranh cãi về việc tăng lãi suất.
Dự đoán lạm phát và lãi suất: Fed đã điều chỉnh dự đoán lạm phát cho chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lên 3.6% cho cuối năm nay (so với 2.7% trong dự đoán tháng Ba).
Khả năng tăng lãi suất vẫn hiện hữu: Biểu đồ điểm (Dot Plot) đã gây sốc cho thị trường, khi 9 trong số 18 quan chức thấy cần phải tăng lãi suất ít nhất một lần trước cuối năm 2026. Warsh không loại trừ khả năng thực hiện bước này trong cuộc họp tiếp theo vào tháng 7 nếu áp lực lạm phát do tác động từ cuộc chiến Iran và giá năng lượng tiếp tục.
3. Khởi động 5 nhóm công tác (Task Forces) để tái cấu trúc.
Warsh đã công bố việc thành lập năm nhóm công tác gồm các chuyên gia từ trong và ngoài Fed để đánh giá lại toàn diện cơ chế hoạt động của ngân hàng, trong đó nổi bật là:
Nhóm dữ liệu tiền tệ: Để nghiên cứu các nguồn thu thập dữ liệu kinh tế mới một cách chính xác và kịp thời hơn để hiệu quả hơn cho chính sách tiền tệ.
Nhóm năng suất và việc làm: Để nghiên cứu tác động cấu trúc của các công nghệ hiện đại như trí tuệ nhân tạo (AI), mà Warsh xem là "có khả năng chống lạm phát về cấu trúc" (Structurally Disinflationary) và hỗ trợ năng suất.
Nhóm khung lạm phát: Để xem xét nguyên nhân của lạm phát và cách đo lường chính xác (như dựa vào lạm phát cốt lõi giảm và loại trừ các cú sốc địa chính trị tạm thời).
Phản ứng tức thì của thị trường:
Thị trường đã phản ứng một cách thận trọng và có áp lực rõ ràng; lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn (phản ánh kỳ vọng lãi suất) đã tăng, trong khi các chỉ số cổ phiếu chính đã giảm khi nhà đầu tư nhận ra rằng việc cắt giảm lãi suất hoàn toàn bị loại trừ, và lựa chọn tăng lãi suất lại được đưa lên bàn.