Người sáng lập CryptoQuant, Ki Young Ju, nói rằng altcoin không chết, nhưng không phải tất cả sẽ phát triển như trước, đặc biệt khi thị trường crypto ngày càng trưởng thành.
Trong nhiều năm, thị trường altcoin đã phát triển dựa trên những câu chuyện. Một câu chuyện hấp dẫn, nắm bắt một lĩnh vực đang hot, hoặc một cộng đồng viral thường đủ để đẩy giá trị token lên cao. Theo Ki Young Ju từ CryptoQuant, thời kỳ đó đã phần nào kết thúc.
Trong một thread trên X, Ju lập luận rằng altcoin không phải là "chết". Tuy nhiên, thị trường đang trở nên ít thuận lợi hơn đối với các dự án chỉ dựa vào hype và câu chuyện. Khi vốn từ các tổ chức gia nhập vào không gian crypto và các nhà quản lý ngày càng tham gia nhiều hơn, các nhà đầu tư đang chú ý hơn đến một nhóm altcoin nhất định có tiềm năng dài hạn.
Đáng chú ý, các bình luận của anh đến giữa một sự chuyển mình rộng lớn hơn có thể thấy trên thị trường crypto trong đợt bull run trước. Trong khi Bitcoin tiếp tục thu hút vốn từ tài chính truyền thống, nhiều altcoin đã gặp khó khăn trong việc lấy lại động lực mà họ đã có trong các chu kỳ thị trường trước.
Chỉ Hype Không Còn Thúc Đẩy Thị Trường Nữa
Ju tin rằng sự thay đổi lớn nhất trong thị trường crypto ngày nay là việc đơn giản chỉ phát hành một token không còn đủ để tạo ra giá trị bền vững. Anh đề xuất rằng thời kỳ kiếm tiền dễ dàng thông qua phát hành token đang dần phai nhạt.
Trong các chu kỳ altcoin trước đây, vốn thường xuyên chảy nhanh giữa các câu chuyện mới nổi. Tài chính phi tập trung (DeFi), token không thể thay thế (NFTs), các dự án game, và memecoins đều trải qua những giai đoạn hưng phấn bùng nổ. Trong nhiều trường hợp, giá token đã tăng vọt trước khi các dự án tạo ra doanh thu có ý nghĩa hoặc chứng minh nhu cầu bền vững, đơn giản là vì chúng nằm trong một câu chuyện đang thịnh hành.
Theo Ju, động lực đó dường như đang phai nhạt. Anh lưu ý rằng các dự án có khả năng giữ được sự liên quan là những dự án kết nối với các doanh nghiệp thực, sản phẩm hoạt động, và các hệ sinh thái đã được thiết lập. Điều này cho thấy thị trường crypto ngày càng phân biệt giữa các câu chuyện đầu cơ và các nền tảng có thể chứng minh hoạt động kinh tế thực tế.
Nhà Đầu Tư Chuyển Hướng Đến Ba Nhóm Altcoin
Hơn nữa, Ju đã nhấn mạnh ba nhóm altcoin mà "vẫn có lý" đối với anh. Cụ thể, anh đã đề cập đến các dự án có lớp thị trường được token hóa, dịch vụ DeFi có doanh thu thực tế, và các hệ sinh thái phù hợp với các xu hướng tài chính rộng lớn hơn là những thứ sẽ tiếp tục thu hút nhà đầu tư.
Nhà sáng lập CryptoQuant chỉ ra các tài sản như BNB của Binance và GRAM (trước đây là TON) của Telegram là ví dụ về các token liên kết với các nền tảng quy mô lớn có cơ sở người dùng hoạt động và nguồn doanh thu đã được thiết lập. Theo quan điểm của anh ấy, chúng cung cấp sự tiếp xúc với các hệ sinh thái cơ bản thay vì chỉ dựa vào suy đoán.
Ju cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của các giao thức DeFi tạo ra phí ý nghĩa thông qua việc sử dụng thực tế. Các nền tảng phục vụ nhu cầu thực, có lợi nhuận và có những người sáng lập đáng tin cậy thì là những cược tốt hơn so với các dự án chỉ có tiếng tăm. Ju đã đề cập đến Hyperliquid (HYPE) trong danh mục này.
Cùng lúc đó, anh tin rằng một số cơ hội hứa hẹn nhất đang nổi lên từ các xu hướng tài chính rộng lớn hơn. Stablecoin, tài sản thực thế được token hóa, cổ phiếu được token hóa, và hạ tầng tài chính dựa trên blockchain ngày càng thu hút sự chú ý từ cả những người tham gia crypto bản địa và các tổ chức truyền thống.
Khác với các chu kỳ trước đây, nơi vốn chủ yếu lưu thông trong hệ sinh thái crypto, những lĩnh vực này kết nối công nghệ blockchain với các thị trường tài chính và dịch vụ truyền thống. Anh lưu ý rằng thị trường đang bắt đầu hiểu được các mục đích mà công nghệ blockchain phục vụ, mang lại nhiều tính thanh khoản hơn cho lĩnh vực này.
Crypto Có Thể Trông Giống Như Phố Wall Trong Tương Lai
Ngoài ra, Ju đã nhấn mạnh cách mà văn hóa crypto đã thay đổi mạnh mẽ.
Anh mô tả những năm đầu của ngành công nghiệp như giống như nhạc jazz, có nghĩa là không thể đoán trước, thử nghiệm và được thúc đẩy bởi tinh thần tự do. Ngày nay, anh thấy một thị trường ngày càng bị định hình bởi quy định, sự tham gia của các tổ chức và phân bổ vốn chuyên nghiệp, giống như Phố Wall hơn.
Sự thay đổi mang lại lợi ích. Giám sát nhiều hơn có thể cải thiện tính minh bạch, giảm rủi ro và khuyến khích sự chấp nhận rộng rãi hơn. Các tổ chức tài chính lớn tham gia vào lĩnh vực này cũng mang lại tính thanh khoản và độ tin cậy. Tuy nhiên, Ju thừa nhận rằng ngành công nghiệp đã mất đi một phần tính cách ban đầu của nó trên con đường này.
Nhìn về phía trước, anh tin rằng làn sóng tiếp theo của các dự án crypto thành công có thể xuất hiện từ những lĩnh vực mở rộng ra ngoài các trường hợp sử dụng blockchain truyền thống. Khi trí tuệ nhân tạo ngày càng được tích hợp vào các hệ thống kỹ thuật số hàng ngày, hạ tầng blockchain thiết kế cho các tác nhân AI tự động có thể trở thành một lĩnh vực phát triển quan trọng.
Ju đồng ý với những người chỉ trích rằng 99.9% altcoin thiếu giá trị lâu dài. Tuy nhiên, anh khẳng định rằng thật thiên lệch khi cho rằng tất cả đều không liên quan.