小捕手 chaos

Phân phối chính là tất cả.
Ai nắm giữ người dùng thì người đó nắm giữ quyền phát ngôn.

Nhìn tổng thể toàn ngành Crypto, “những kẻ” thực sự có thể xứng với cấp độ “cổng vào” thì từ đầu đến cuối chỉ có hai loại.
▌ Sàn giao dịch tập trung (CEX) — tiêu biểu như Binance và Coinbase, nắm quyền thống trị trong phân phối theo đúng nghĩa thực sự.
▌ Nhà phát hành stablecoin — tiêu biểu như Tether và Circle; dù không trực tiếp hướng tới người dùng cuối (C), nhưng lại là lớp đường ống nền tảng cho sự lưu chuyển dòng tiền.

Những “cổng vào” khác đa phần chỉ là ảo giác về lượng truy cập trong thời gian ngắn.

1/ Telegram: Gần giống “cổng vào” nhất nhưng thực ra không phải cổng vào
Telegram, với 1 tỷ người dùng, được xem là kênh phân phối mạnh mẽ nhất về mặt lý thuyết. Nhưng kết cục lại không như mong đợi.
Từ “chạm chạm vào trò chơi nhỏ” cho đến trở thành người dùng thật trên chuỗi (on-chain), cái phễu giữa hai giai đoạn này quá dốc; việc chuyển đổi người dùng luôn không thể hiện thực hóa.

2/ Thống trị của CEX đang bị các “cổng vào” on-chain xâm thực
Perp DEX do Hyperliquid đại diện đang trực tiếp cắt lấy phần bánh cốt lõi nhất của CEX. Hợp đồng (contract) chính là động cơ lợi nhuận của CEX; sự trỗi dậy của Perp DEX là cú đánh chí mạng nhất vào mô hình kinh doanh của nó.
Các nền tảng giao dịch on-chain đang xâm thực giao dịch spot. Các sản phẩm xã hội on-chain thế hệ mới, tiêu biểu bởi FOMO, đang tiếp nhận Meme coin và cả những tài sản “đuôi dài” mà CEX về cơ bản không vươn tới được. May mắn là quy mô lượng đang bị xâm thực hiện vẫn chưa quá lớn.

3/ CEX sẽ không chết, nhưng đang bị hạ cấp
Dĩ nhiên CEX sẽ không biến mất. Nhưng nó đang dần thoái lui khỏi vị trí là “cổng vào” lớn nhất trong thế giới Crypto.
Cổng vào thực sự để giao dịch, để khám phá và để đầu cơ, đang bị các sản phẩm on-chain chia cắt từng chút một rồi xâm thực.

个人偏爱创始人/高管“再创业”项目。
这类项目上限不明，但下限有严格保障。

本轮周期很多爆款都属于再创业类型：
▌OpenRouter 是前 OpenSea 创始人的项目
▌FOMO 两位创始人都曾是 dYdX 核心成员

下面还有一些再创业项目，还未火爆，很具潜力。

MOJO
前 Foresight 联合创始人的项目
AI 交易系统

TurboFlow
前 Amber 联合创始人的项目
预测市场

BasedAI
Venice 联合创始人的项目
开源 AI

Nava AI
前 EigenLayer 产品负责人的项目
AI 智能体信任层

VeryAI
前 Galxe 业务发展总监的项目
PoP 协议

dyor

Một tin nhắn Airdrop👇

entropy bắt đầu phát hành đợt hoàn tiền (rewards) đầu tiên:
▌ Phát theo hình thức Hype
▌ Cần tự tay nhận

Nhìn từ dữ liệu trên blockchain, lần này đã phát tổng cộng 2250 đồng Hype.
Giá trị khoảng 180.000 USD.

Dù không nhiều nhưng cũng sẽ đều đặn, chậm mà chắc.
Còn nhiều đợt nữa.

Kinh khủng như vậy!

▌ST​ONK của Point Farm Capital đã có lãi tới 9,26 triệu đô la
▌Quy đổi ra nhân dân tệ khoảng 65,8 triệu

Nếu bạn còn trẻ đã tài giỏi, thu nhập mỗi năm một triệu
Chúc mừng—không ăn không uống, dùng đủ 66 năm, vừa đúng để đuổi kịp khoản lợi nhuận này của anh ấy 🙃

tether vẫn còn quá “quyền uy”

Nếu chỉ nhìn vào thu nhập
thì một nó bằng 3 cái circle
bằng 16 cái fomo

Vượt xa một mình một ngựa
được mùa thì no ấm, hạn thì vẫn không khổ

Lần lượt lột bảng danh sách nhà đầu tư của RWAPerp.xyz.
Đội hình hơi đáng sợ.

Người thứ nhất, Thiên Lâm Thi
Đồng sáng lập kiêm CTO của AI unicorn Cresta.
Xuất thân lớp Yao ban của Thanh Hoa, trước khi khởi nghiệp từng là thành viên sớm của DJI và OpenAI.

Người thứ hai, Đoàn Bằng Phi
Giám đốc kỹ thuật tự lái của Tesla.

Người thứ ba, William Freiberg
Cựu CEO của Crux.

Người thứ tư, Bảo Nhạc Kiều
Đồng sáng lập kiêm CEO của Lime, gã khổng lồ chia sẻ vi mô.
Anh ấy cũng từng tham gia hội đồng quản trị của Cere Network, nhưng vì thế mà đã dính đến vụ kiện.
Ai quan tâm thì tự đi tìm tin tức liên quan CERE thôi, ở đây tôi không bóc phốt nữa.

Sản phẩm vẫn chưa chính thức ra mắt, đáng để canh chờ.

FOMO 的势头，确实有点猛。

1/ 交易合约两线开花
过去一周，FOMO 产生了 1067 万美元费用，在 DefiLlama Trading Apps 板块排名第一。
排名第二的 Axiom，同期费用为 660 万美元。

FOMO 的永续合约业务也在快速起量。
过去 24 小时，FOMO Perps 交易量达到 5750 万美元，在 DefiLlama Interface Protocols 板块排名第三，仅落后于 tradeXYZ 等头部项目。
关键在于，FOMO 的永续合约功能直到今年 6 月才正式上线。

FOMO 已经证明了：它不仅有用户和流量，还能把这些用户和流量，快速迁移到新的交易场景和金融产品中。
未来如果 FOMO 继续扩展到预测市场、结构化产品等方向，也并不令人意外。

2/ 压力给到了 Axiom 和 GMGN
面对 FOMO 这样的后起之秀，Axiom 和 GMGN 短期内最直接的应对方式，大概率只有两种。

第一，功能跟进。
也就是借鉴并上线类似服务，尽可能缩小产品矩阵上的差距。

第二，发行代币。
通过空投预期、积分体系和激励机制，增强用户黏性，减缓资金与用户向竞争对手迁移。

不过，对 Axiom 和 GMGN 这类已经具备强现金流的产品来说，发币并不是生存所必需的融资手段。相反，代币更像是一张战略牌。
打得好，可以迅速放大增长；打得不好，也可能稀释原本健康的商业模式，并把平台带入更高成本的激励竞争。

▌Đã theo dõi 60 dự án
▌Tổng cộng có 8 dự án hạng S

Hãy cùng lao vào thôi
Let chúng ta lao vào

Thật đáng sợ
PONS của Unipcs đã đang lãi nổi 10 triệu đô la rồi
……

Một bài dự đoán đây👇
Axis Robotics sẽ lên Binance chứ? Tỷ lệ airdrop sẽ là bao nhiêu?

Biết chuyện trước, là thầy của chuyện sau.
CEO của Axis Robotics từng đảm nhiệm vị trí COO của Chainbase, điều này khiến giá trị so sánh giữa hai bên trở nên rất cao.

1/ Axis sẽ lên Binance chứ?
Xác suất rất lớn.

Ba lý do chính:
▌Một trong những nhà đầu tư của Axis là Nomad Capital có quan hệ mật thiết với Binance (ai hiểu thì sẽ hiểu)
▌Axis đã đạt được hợp tác sâu với Binance Wallet, phát hành độc quyền 1,5 triệu điểm
▌Tháng 7 năm 2025, Binance HODLer airdrop đã niêm yết Chainbase

Tổng hợp lại, xác suất Axis lên Binance là rất cao.

2/ Tỷ lệ airdrop đại khái là bao nhiêu?
Vẫn lấy Chainbase làm tham chiếu chính.

Mùa airdrop đầu tiên của Chainbase đã phân bổ 3,5% tổng cung token.
Giả sử Axis áp dụng tỷ lệ tương tự, rồi trừ đi 0,2% của kế hoạch nội dung Kaito, thì còn khoảng 3,3%.

3/ Kết luận
Cá nhân tôi cảm thấy, Axis rất có thể sẽ trở thành một kèo lớn.

Nếu bạn هنوز chưa tham gia, bây giờ có lẽ vẫn chưa quá muộn.

Tính từ khi công bố quỹ đầu tư (theo thông báo chính thức) đến khi đăng tweet đầu tiên.
entropy chỉ mất 10 ngày để vươn lên vị trí thứ 9 trong mảng RWA Perps.

Hiện tại, trong mảng này vẫn đang là cục diện “một siêu mạnh và nhiều thế mạnh”.
Theo dữ liệu khối lượng giao dịch 24 giờ mới nhất:
▌tradexyz chiếm ưu thế tuyệt đối với 61.76% thị phần, dẫn đầu vượt xa
▌GMTrade giữ vững vị trí thứ hai với 17.63%
▌Variational xếp thứ ba với 4.73%

Tôi xin mạnh dạn dự đoán:
entropy rồi sẽ một ngày lọt vào top 3
có thể chỉ nửa năm, hoặc có thể là một năm. Chỉ là vấn đề thời gian thôi
Vượt qua tradexyz? Xác suất rất thấp, nhưng vị trí “ngôi nhì” thì có hy vọng

Thời gian sẽ chứng minh tất cả
Có thể tôi đã sai

Bản châu Á của FOMO
YZi Labs tham gia cuộc chơi

Chúc mừng SmartX đã nhận được khoản đầu tư từ YZi Labs.

SmartX đối với FOMO
giống như Aster đối với Hyperliquid
đều là một lần “chiếm vị trí” nữa của Binance trong hệ sinh thái

1/ Một sự trùng hợp đáng chú ý
Ban đầu Aster cũng bước ra từ Binance Incubator, sau đó lại một lần nữa nhận được khoản đầu tư từ YZi Labs.

SmartX đã sao chép bước đi đầu tiên.

2/ Phần tiếp theo chỉ cần nhìn vào hai khía cạnh
▌ Năng lực sản phẩm
SmartX dự kiến ra mắt vào tháng tới.
Kể chuyện có hay đến đâu, rốt cuộc vẫn phải quay về với chính sản phẩm.

▌ Giai đoạn gọi vốn tiếp theo
Liệu có nguồn vốn tiếp tục theo đà hay không, đặc biệt là liệu YZi Labs có tăng thêm mức đầu tư hay không.
Điều này thường nói lên nhiều hơn so với vòng đầu tiên.

Hype tăng vọt
Một trong những bên hưởng lợi lớn nhất sẽ là entropy

1/ Lại một cuộc tấn công kiểu ma cà rồng nữa sao?
Uniswap mãi không phát token, từ đó tạo nên Sushi.
Opensea đến nay vẫn không phát token, khiến Blur ra đời.

Giờ chuyện cũ lại lặp lại.
Trade xyz không phát token, thế là entropy xuất hiện.

Đến nay phía chính thức vẫn chưa đăng bất kỳ dòng tweet nào, nhưng trên X đã ngập tràn quảng bá và thảo luận.
Có thể thấy mọi người nhiệt tình đến mức nào.

2/ Vài tin đồn về Entropy
Xung quanh Entropy, trên thị trường đang lan truyền chủ yếu có hai tin đồn.

▌Tin đồn thứ nhất: Bối cảnh gọi vốn
Nghe nói đã hoàn tất vòng seed 15 triệu USD, Ribbit Capital dẫn dắt.
Nhưng mà, mình vào trang danh mục đầu tư của Ribbit thì không thấy tên entropy.
Cũng không tìm được tin tức liên quan.
Không biết tin đồn này xuất phát từ đâu.

▌Tin đồn thứ hai: Bối cảnh đội ngũ
Nghe nói trong đội ngũ có 2 người là cựu thành viên của Polymarket, cũng có người nói là có nền tảng từ Jane Street và Citadel.
Cái này thì càng không thể kiểm chứng.

3/ Tóm tắt
Dù thế nào đi nữa, Entropy rõ ràng không phải là một dự án bình thường.
Trong bối cảnh gần như không có hoạt động truyền thông/chính thức, nó đã thu hút lượng lớn KOL và OG chú ý.
Thêm nữa, cảm giác tổng thể của website cũng rất cao cấp—giống như đã được chuẩn bị kỹ lưỡng, là “quân đội chính quy” chứ không phải nhóm “lập đội tạm bợ”.

dyor

Tin vui lớn
WLFI được Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) chấp thuận, dự kiến thành lập Ngân hàng Ủy thác Quốc gia

Tôi đã tìm hiểu, thì giấy phép này có giá trị rất cao; trước đó, số tổ chức được cấp phép chỉ đếm trên đầu ngón tay.

▌Năm 2021: Anchorage là đơn vị đầu tiên được chấp thuận (trường hợp sớm nhất)
▌Năm 2025: 5 công ty như Circle, Ripple, BitGo, Paxos… cùng lúc được chấp thuận
▌Năm 2026: chỉ có một số ít đơn vị như Bridge, Coinbase, Protego và WLFI được chấp thuận

Đối với WLFI, ý nghĩa của sự chấp thuận này nằm ở việc thoát khỏi sự phụ thuộc vào bên thứ ba.
Nó sẽ nâng cấp mô hình trước đây, trong đó USD 1 phụ thuộc vào bên thứ ba và chịu sự quản lý theo cấp bang, thành một hạ tầng có hậu thuẫn quản lý liên bang, đồng thời có thể tự phát hành và quản lý stablecoin.

WLFI cũng trở thành thành viên mới nhất trong ngành nỗ lực giành giấy phép ủy thác liên bang, sau Circle, Ripple, BitGo và Coinbase.

Tỷ phú Trung Quốc: Một nghề nghiệp đầy rủi ro

1/
Năm 2020, Mã Vân tại một hội nghị thượng đỉnh tài chính đã công khai chỉ trích cơ chế giám sát tài chính của Trung Quốc.
Hậu quả là thương vụ IPO của Ant Group bị đình chỉ khẩn cấp. Trong vài năm sau đó, vị doanh nhân Trung Quốc từng có tiếng nói lớn nhất dần biến mất khỏi tầm mắt công chúng, tung tích khó tìm.

Năm 2021, Hoàng Quang Dự được ra tù. Ông từng ba lần được bầu làm tỷ phú Trung Quốc, là người tự tay gây dựng đế chế Gome Retail với giá trị vốn hóa hàng nghìn tỷ. Bước ra khỏi chốn lao tù, thời đại thuộc về ông đã từ lâu lụi tàn.

Năm 2026, Hứa Gia Ấn bị tuyên án chung thân. Từ con trai của một nông dân bần cùng đến đại gia bất động sản, từ tỷ phú Trung Quốc đến tù chung thân—cuộc đời ông không thể nói là không sóng gió.

Nếu kéo ống kính thời gian lùi xa, bạn sẽ thấy rằng “chỉ trích các tỷ phú” gần như là một truyền thống trong lịch sử Trung Quốc.

2/
Ở Tây Tấn, Thạch Sùng giàu đến mức có thể đối đầu cả quốc gia, cuối cùng lại nhận kết cục cả nhà bị chém tru di. Hóa ra, dù của cải nhiều đến đâu cũng không thắng được việc chỗ dựa sụp đổ.

Tỷ phú Giang Nam thời nhà Minh, Thẩm Vạn Tam, bị Chu Nguyên Chương điều đi biên viễn, rồi chết ở Vân Nam.

Cuối Thanh, Hồ Tuyết Nham dựa vào mối quan hệ quan–thương câu kết để bước lên mây xanh, trở thành “thương nhân mũ đỏ” lẫy lừng một thời; đến cuối cùng lại bị tịch thu gia sản, cách chức, rồi uất ức mà qua đời. Hóa ra “mũ đỏ” càng đội cao thì cú rơi càng nặng.

3/
Tại sao vị trí tỷ phú Trung Quốc lại trở thành một nghề nghiệp đầy rủi ro, không phải vì bản thân sự giàu có là có tội.
Mấu chốt thật sự nằm ở chỗ: trên mảnh đất này, nếu một người muốn đứng trên đỉnh cao của sự giàu có, thường khó mà tránh được việc “cho thuê quyền lực”, khó mà thoát khỏi sự luồn lách móc nối.

Khi nền tảng của của cải được cắm trên quyền lực, chỉ cần hướng gió của quyền lực đổi chiều, thì sự sụp đổ cũng đã ở ngay trước mắt.

FOMO đã vươn lên Top 5 bảng xếp hạng lượt tải ứng dụng tài chính trên Apple App Store.
Ở ngay sau nó là Kalshi.

Tháng 12 năm ngoái, tôi lập một nhóm WeChat về FOMO.
Lúc đó có vài điều quan sát, và nhìn lại thì đến nay vẫn đúng:

1/ FOMO không phải là thêm một phần mềm “bám theo”
Nó làm một việc khác: giúp bạn nhìn thấy trực quan ai đã mua loại coin nào, và họ mua vì lý do gì.

Trước đây, con đường chúng ta mua coin là:
Tìm kiếm thông tin trên mạng xã hội → hiểu dự án → xem phân tích của người khác → đi lên chuỗi hoặc sàn để mua
Còn bây giờ là:
Mở FOMO → xem ai đang nắm giữ những coin nào → xem logic của họ là gì
Nó kéo việc “phát hiện” và “ra quyết định” lại gần nhau, loại bỏ rất nhiều ma sát từ việc tìm kiếm và xác minh.

2/ Người dùng không nên cảm nhận sự tồn tại của hạ tầng
Trên FOMO, bạn không cần biết token nằm trên chain nào, cũng không cần tự bridging, chuẩn bị phí gas và vốn.
Những thao tác nền tảng đó đã được trừu tượng hóa.
Hạ tầng làm càng tốt thì người dùng càng không cảm thấy có gì “phức tạp”. Mọi thứ vốn dĩ nên diễn ra như vậy.

Chúng ta đã quen với Internet nhưng lại không biết TCP/IP; dùng thanh toán di động mà cũng không hề nghĩ đến việc phải thanh toán/clearing mạng lưới. Các sản phẩm blockchain cũng nên đi theo hướng đó.
Đạo lớn vô hình.

3/ Mạng lưới KOL là hào lũy
Những thứ có hiệu ứng mạng thì chi phí chuyển đổi vốn dĩ đã cao.
WeChat khó bị thay thế vì các mối quan hệ xã hội nằm trong đó. Tiền tệ pháp định khó bị lật đổ vì chính phủ bắt buộc người dân phải dùng nó để định giá và thanh toán.

Chi phí chuyển đổi giữa các công cụ giao dịch rất thấp, vì công cụ chỉ là công cụ. Nhưng FOMO đã không còn chỉ là một công cụ.
Những KOL bạn theo dõi, các quan điểm và tín hiệu họ liên tục đưa ra, bản thân chúng chính là tài sản thông tin được tích lũy không ngừng.
Thứ đó rất khó để mang đi.

1/
Nếu nói Pearl là giao thức Bitcoin của thời đại AI.
Các thợ đào tự mang phần tải, thuận tay “đào” tiền, bản chất là tầng phát hành tiền tệ.

Vậy thì Flop giống như một sự kết hợp giữa Visa và thị trường điện toán đám mây của thời đại AI: các đại lý AI chi trả để mua năng lực tính toán, còn thợ đào và người xác thực cung cấp dịch vụ.
Vấn đề là nó tự nhận mình là “cung theo nhu cầu” — nhưng nhu cầu đến từ đâu? Làm sao giải quyết giai đoạn khởi động ban đầu (cold start)?

Visa kết nối với các thương gia và người tiêu dùng có thật trong thế giới thực, nhu cầu vốn đã tồn tại. Còn Flop phải dựa vào việc đại lý chi trả để tạo nhu cầu, nhưng kinh tế của đại lý vẫn chưa hình thành.

2/
Nói về con người thì cũng vậy. Uy tín của người sáng lập, “Lao Hei”, trong chỗ tôi thì chưa đạt.

3/
Vì vậy, xét về dài hạn, tôi không mấy lạc quan về Flop.
Nhưng Keynes từng nói: về lâu dài, rồi chúng ta đều sẽ chết.

Vậy thì cứ thử cho biết. Dù sao hiện tại, thị trường cũng chẳng còn gì khác để mà chơi.

Một vài dự án mới niêm yết gần đây đều có diễn biến thị trường khá tốt.

Lấy @AEON_Community làm ví dụ, $AEON sau khi niêm yết đã tăng mạnh rồi điều chỉnh, hiện đang ổn định quanh mức $0.07.

Tuy nhiên, so với bản thân mức giá, một vài góc nhìn đằng sau dự án còn đáng chia sẻ hơn.

1/ Tập trung hóa token: điều khó tránh khỏi

Trước hết hãy xem phân bổ token của $AEON :

▌Đội ngũ 20%

▌Hệ sinh thái 32.38%

▌Quỹ 18.3%

Nói cách khác, phần lớn token nằm trong tay đội ngũ và các bên liên quan.

Biến động giá trong ngày niêm yết chủ yếu đến từ áp lực bán do 18.8% token lưu hành ban đầu. Tuy nhiên, áp lực bán này về cơ bản đã được thị trường hấp thụ.

Đáng chú ý là, vào ngày 3 tháng 8, đội ngũ đã mua lại 3 triệu token $AEON , địa chỉ mua lại như sau:

0x277add739c6e0477616948357af9e79fe1ec9b80

2/ Thị trường quay về với nền tảng cơ bản

Khi các đồng VC coin theo kiểu “định giá trước, sản phẩm sau” và Meme coin theo kiểu “thu hút chú ý trước, giá trị sau” lần lượt nguội đi, thị trường crypto năm 2026 đang quay về logic đầu tư mộc mạc nhất:

nhu cầu thực, hoàn trả giá trị, và liệu dự án có thể vượt qua chu kỳ thắt chặt thanh khoản hay không.

Và câu chuyện cốt lõi của AEON đang bám đúng vào mảng AI Payment.

Nhìn lại lịch sử, mỗi làn sóng công nghệ lớn đều kéo theo một tầng thanh toán tương ứng.

Thương mại điện tử thúc đẩy sự phổ cập của thanh toán trực tuyến

Kinh tế sáng tạo tái định hình phương thức thanh toán toàn cầu

Tiền mã hóa mang đến năng lực thanh toán giá trị không biên giới

Logic tương tự đang lặp lại trong kỷ nguyên AI.

Khi các Agent tự chủ dần có khả năng quản lý công việc và điều phối hoạt động kinh tế, vấn đề đầu tiên chúng phải giải quyết là: làm thế nào để tự động thanh toán cho tài nguyên như sức mạnh tính toán, gọi API, phần mềm và dữ liệu?

Đó chính là hình thái sơ khai của “tài chính bản địa cho máy móc”, và cũng là điểm then chốt mà AEON đang tìm cách thâm nhập.

Để hỗ trợ tầm nhìn này, AEON đã tích hợp sâu nhiều tiêu chuẩn giao thức agent tiên tiến:

x402 — Giao thức thanh toán nguyên bản trên HTTP

ERC-8004 — Tiêu chuẩn danh tính và giao dịch của agent on-chain

Google A2A — Khung giao tiếp giữa các agent

MCP — Giao thức ngữ cảnh mô hình

3/ Lời kết

Nhìn lại vài chu kỳ bull market trước đây, mỗi chu kỳ đều có một câu chuyện dẫn dắt riêng.

DeFi → NFT → Meme coin

Câu chuyện cốt lõi của chu kỳ tiếp theo là gì? Rất có thể chính là agent AI.

现在回头看，我的判断力还算在线。

▌Kaito 火之前很久，就预言这是下一个“平台级”的机会
▌FOMO 火之前很久，同样预言这是下一个爆款级应用

现在 Pumpfun 被扒出为了挖 FOMO 的 KOL，开出了“2万美元签约奖金 + 3万美元月度工资”的丰厚条款，毫不掩饰地把 FOMO 看成了最大对手。

拉远景看，我们正在进入“应用层”的黄金时代。
曾经，90% 的区块链行业收入涌向基础层（L1/L2），但到了今年，这个数字变成了 25% 。
钱去哪里了？涌入了应用层。

我们有无数证据：
Hyperliquid
Polymarket
Pumpfun
现在则是 FOMO 。

未来这个名单只会更长。